下游节后订单不佳，市场等待需求好转，节后棉花和纱线价格虽涨、询价增加，实际成交无明显好转，国内市场基本面缺乏驱动，供应端增产已兑现，需求端旺季预期先行。
国际上，美棉出口签约和装运数据近期显著回升，美国NCC发布的美棉种植意向同比下降近15%，短期对外盘有支撑。但美棉播种期在4-6月，棉粮比价有变数，2025年美棉实播面积或有调整，全球棉花供需宽松格局难改，压制美棉期价。截至2025年2月21日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量 316.8万吨，占年美棉产量预估值的100.9%，美棉产量或小幅上调。
图源：中国棉花网
国内纺织市场将迎“金三银四”旺季，棉价3月前预计有强支撑
郑棉走势偏弱，最新棉花价格指数328级为14981元/吨，较上一跌12元/吨。现货方面，北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF05+750及以上，南疆喀什机采31级双29低价在600及以上。
2月26日收盘，棉花2505合约收13805元/吨，较前一日下跌20元。
国内纺织市场即将迎来“金三银四”传统旺季，下游需求复苏的预期增强，棉价在3月之前预计都会有比较强的支撑。
不过目前来看，节后下游需求整体一般，虽然棉花和纱线价格小幅上涨，询价情况有所增加，但实际成交情况并没有明显的好转迹象。
很多棉纺企业还是以完成春节前订单为主，新增订单并不明显。
另外郑棉上涨后面临套保盘持续增加的压力，一旦现实消费表现不及预期，仍有再度走弱的风险。关注旺季预期的落地情况。
纯棉纱市场平淡，虽报价因棉花成本上涨，但下游反馈不佳。
全棉坯布市场一般，织厂发货尚可维持，库存下降缓慢，订单增量不及预期，对三月行情谨慎。
节后下游需求一般，棉纺企业多完成春节前订单，新增订单不明显，下游节后订单不佳，市场等待需求好转，短期郑棉上涨面临套保盘压力，郑棉震荡偏弱，若消费不及预期，仍有走弱风险，但机构认为后续或有窄幅上涨空间，需关注旺季预期落地情况。
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