美债大涨

智堡Wisburg · 公众号 · · 2025-02-06 07:28

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主要市场资讯

大类资产表现（截止北京时间早上5点）

日评

今天 美债表现强势 ，再融资计划公布，继续指引不会增加发债规模；美元维持了弱势，在美日首脑会谈前日元表现非常强势，由 基本面（工资） 和对 BoJ的加息预期 驱动。

一个角度，各大行认为关税的新闻闹剧对美债的影响是 趋平的 ——如果关税会引发通胀韧性，那么对应的就要推延美联储的降息定价，今天古斯比也提到“关税可能适用于更多的国家或更多的商品，或者税率更高，在这种情况下，影响可能会变得更大、更持久”。

通胀隐忧引发的前端定价趋高反过来叠加部分经济数据的趋软又会引发对中期的经济增长担忧，这和19年的情况类似。 倘若增长前景真的持续恶化，情况会变得更加复杂 ，因为联储降息的必要性会再次受限于 风险平衡中就业与通胀的取舍 。

投行每日图表

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