千亿私募豪赌一个行业

大家好，我是海榕君。

私募大佬邓晓峰正在买入国内的面板行业 ，刚刚，国内面板公司TCL科技发布定增公告：以3.42元/股的价格融资95.97亿人民币，有19家机构参与了这次定增，其中私募大佬邓晓峰管理的“高毅晓峰2号致信基金”买入4.5亿人民币。

邓晓峰不止买入TCL科技，早在2021年8月， 京东方抛出203亿的定增，私募大佬邓晓峰管理的“高毅晓峰2号致信基金”获配10.77万股，获配金额约6亿元，4家外资机构也积极参与定增，其中摩根士丹利获配15亿元、瑞银集团(UBS AG)获配5.38亿元、摩根大通合计获配11.5亿元。

面板行业本质还是周期性行业， 利润最好的时候，恰恰是股价的高点。 在去年4月12日的时候 ，你看到的面板1季度预期财务数据是这样的： 京东方预期一季度盈利 50到52 亿，同比增长8倍左右 ，TCL 预期 一季度预期盈利23亿到25亿，同比增长 5倍左右。

很多投资者一看 增长这么好 ， 估值这么低，可以搞啊。实际上 京东方92%的业务主要还是面板，它的净利润波动和面板价格走势正相关。最近1年的股价走势和面板价格走势比较接近， 去年1季度业绩最好的时候，也是股价最高，估值最低的时候。

净利润跟随面板价格不断下滑：

2021年1季度扣非净利润 ：44.85亿，

2021年2季度扣非净利润：71.77亿

2021年3季度扣非净利润：53.39亿

2021年4季度扣非净利润：53.39亿

2022年1季度扣非 净利润：35.11亿

邓晓峰擅长做周期 ，经典之作是周期股紫金矿业，投资周期股就应该是业绩最烂的时候，商品价格接近成本价甚至低于成本价的时候，因为不赚钱或者亏损可以去化一部分产能，等后期产能不足的时候，商品价格涨起来，股价就跟着起来了。就像2020年的煤炭行业，平煤都快破产了，然后煤炭价格迎来大涨，今年涨幅最好的行业之一就是煤炭，还有2020年的原油行业，原油期货史诗级崩盘，油桶比油值钱，今年年初原油价格历史上第三次突破100美元，