专栏名称: 海榕财富风险投研
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千亿私募豪赌一个行业

海榕财富风险投研  · 公众号  ·  · 2022-12-15 21:22

正文

大家好,我是海榕君。

私募大佬邓晓峰正在买入国内的面板行业 ,刚刚,国内面板公司TCL科技发布定增公告:以3.42元/股的价格融资95.97亿人民币,有19家机构参与了这次定增,其中私募大佬邓晓峰管理的“高毅晓峰2号致信基金”买入4.5亿人民币。

(数据来源:TCL科技公告)

邓晓峰不止买入TCL科技,早在2021年8月, 京东方抛出203亿的定增,私募大佬邓晓峰管理的“高毅晓峰2号致信基金”获配10.77万股,获配金额约6亿元,4家外资机构也积极参与定增,其中摩根士丹利获配15亿元、瑞银集团(UBS AG)获配5.38亿元、摩根大通合计获配11.5亿元。

面板行业本质还是周期性行业, 利润最好的时候,恰恰是股价的高点。 在去年4月12日的时候 ,你看到的面板1季度预期财务数据是这样的: 京东方预期一季度盈利 50到52 亿,同比增长8倍左右 ,TCL 预期 一季度预期盈利23亿到25亿,同比增长 5倍左右。

很多投资者一看 增长这么好 估值这么低,可以搞啊。实际上 京东方92%的业务主要还是面板,它的净利润波动和面板价格走势正相关。最近1年的股价走势和面板价格走势比较接近, 去年1季度业绩最好的时候,也是股价最高,估值最低的时候。

净利润跟随面板价格不断下滑:

2021年1季度扣非净利润 :44.85亿,

2021年2季度扣非净利润:71.77亿

2021年3季度扣非净利润:53.39亿

2021年4季度扣非净利润:53.39亿

2022年1季度扣非 净利润:35.11亿


邓晓峰擅长做周期 ,经典之作是周期股紫金矿业,投资周期股就应该是业绩最烂的时候,商品价格接近成本价甚至低于成本价的时候,因为不赚钱或者亏损可以去化一部分产能,等后期产能不足的时候,商品价格涨起来,股价就跟着起来了。就像2020年的煤炭行业,平煤都快破产了,然后煤炭价格迎来大涨,今年涨幅最好的行业之一就是煤炭,还有2020年的原油行业,原油期货史诗级崩盘,油桶比油值钱,今年年初原油价格历史上第三次突破100美元,







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