我们认为市场将更加偏好确定性，出于主动性和被动性考虑，有业绩低估值的股票将继续成为市场的选择。我们推荐：1）PPP依然是可以配置的板块，近期部分PPP园林公司发布中期业绩预告，业绩基本符合预期，下跌更多是情绪面的反应，这也提供了买入的良机；2）基建投资依然可期待，国内稳增长预期，基建投资有望兴起，海外一带一路推进，投资空间广阔，部分央企海外业取得了重大突破；3）家装放量可期，今年家装业绩贡献虽然有限，但业务开展进展顺利。个股方面，我们
推荐葛洲坝、铁汉生态、棕榈股份、金螳螂及大央企和地方国企等，关注岭南园林及文科园林等。
1）PPP业绩稳健，下跌砸出机会：
近期，部分PPP园林公司公布中期业绩预告，基本符合预期，但由于受情绪面影响，周五部分园林公司下跌较多，我们认为公司基本面没有变化，下跌提供了买入良机。
此外，宏观方面
，经济增长靠投资，其中房地产投资增速回落，未来投资增长靠基建，另外，地方政府投资积极性高，PPP将大量应用；
政策方面
，从提出至今，政策不断出台，政策环境不断完善，PPP也更加规范，利于PPP走得更远；
资金方面
，短期资金成本上升，前期已开工的项目暂不受影响，影响更多是正在谈判的项目，但考虑到很多PPP项目是浮动报价，金融机构可以提升报价，地方政府也有理由接受，整体而言，影响有限，下半年资金面有望改善；
公司层面
，新签PPP订单充足，未来几年业绩高增长有基础；
重点推荐葛洲坝、铁汉生态、棕榈股份、东方园林、岭南园林、文科园林等。
2）内外结合，大基建企业受益：
国内
，经济增长需要靠投资拉动，而制造业投资持续萎靡，房地产投资增速拐点将现，基建投资将作为主力，下半年基建投资有望再度兴起；
海外
，一带一路战略不断推进，国外基建投资空间广阔，走出去央企、国企等将再次受益，目前，多数央企、国企正在加大海外发展力度，部分央企在海外发展取得重大突破，相信海外业务贡献将逐渐提升。个股方面，
推荐葛洲坝、中国交建、中国建筑等大盘央企及地方国企等。
3）家装放量，依然值得期待：
我们继续推荐装饰板块，主要原因有以下几点：
第一
，整个装饰板块订单和业绩从15年四季度开始好转，16年大部分公司订单增长均较好，我们预计业绩上的体现集中在16年下半年以及17年；
第二
，家装17年有望进入放量期，金螳螂、东易快速布局，广田、亚厦稳扎稳打，17年家装的放量有望打开想象空间，精装修渗透率提升，有望弥补公装的下滑；
第三
，装饰板块是16年建筑子板块里为数不多的没涨板块，有望后续补涨；
第四
，整个装饰板块预计17年诉求强，关注中报业绩及家装的变化，
重点推荐金螳螂、东易日盛、全筑股份、亚厦股份等。
4）国企改革攻坚继续，下半年望迎政策催化：
国企改革稳步推进，多地呈现星星之火，由点及面态势在加速形成。今年前5月国企利润同比增长25.5%，6月，央企利润创单月利润历史新高，其中国企改革也发挥了部分作用。为达到提升国企生产效率，降低杠杆，挖掘员工积极性等效果，国企改革仍将继续推进，我们
重点推荐上海本地国改标的隧道股份（估值低+订单充足+行业景气+改革意愿强）、华建集团（市值小+诉求强）以及上海建工。
此外我们建议关注国改四条主线中的另外三条：
央企合并传闻
（两铁等）、
集团资产注入
（中国电建、安徽水利、北新路桥等）、
壳价值
（空港股份、云投生态、龙建股份、西藏天路等）。
