腾讯只保留战略投资，变现财务投资回购自己的股票，就会充分实现腾讯的内在价值。
$腾讯控股(00700)$ 腾讯对外投资收益率测算
腾讯每年数百亿乃至千亿的对外投资，收益率几何，投资人必须弄明白
腾讯持有大量对外投资，截止2024年3季度，其对外投资中，上市公司市值6,125亿元，非上市公司账面价值3,277亿元，总计近万亿元。但这一数值真实价值可能有所低估，有些未上市公司的实际价值可能远超其在腾讯账面的价值，比如小红书作为腾讯的联营企业，以净资产入账，其常年亏损，现在净资产估计也不剩多少了，但估值已达200亿美金。
腾讯花了这么多（本可用来回购或分红的）钱去投资各行各业的公司，我认为有必要弄清楚，这些投资的收益率如何。
计算过程
腾讯对外投资主要以三种方式入账：
1.联营公司，比较有名是拼多多、快手。其实黑神华悟空的母公司“游戏科学“”也是腾讯的联营公司，虽然只占股5%，但派驻了腾讯游戏的boss马晓轶担任游戏科学的董事，所以视作联营企业。
2.以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产，主要是非上市公司的股权，特别是优先股，以及少量理财投资。
3.以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产，主要是上市公司的股票。比如东南亚小腾讯Sea，没卖完的美团。
（2018年之前，不存在上述2和3类资产，而是称作“可供出售金融资产”）
如何计算这些投入的财务回报呢？鄙人认为可以从投入资金、收回资金/实物、以及剩余资产价值三个数据着手计算。
1.资金投入。2007-2023年，腾讯累计花了7,497亿元购买了这些资产。
2.现金/实物回报。此类回报有三种方式，1.处置套现，就是把持有的资产卖掉套现，比如卖掉特斯拉的股票、减持Sea等等，总共套现了2,502亿元。2.腾讯自己收到的现金股息，累计下来176亿元。3.将美团和京东的持股当作股息分给股东，这是实物分派。这里我要说明一下，我的计算并非基于腾讯在财报中公布的处置收入计算，因为那是按美团京东年末股价计算，股票真正到腾讯股东手里那天，股价其实跌了不少，所以我是以腾讯股东拿到美团、京东股票当天均价计算的回报价值。实物分配总共值1,883亿元。三者合计收回了4,562亿元。
腾讯每年数百亿乃至千亿的对外投资，收益率几何，投资人必须弄明白
腾讯持有大量对外投资，截止2024年3季度，其对外投资中，上市公司市值6,125亿元，非上市公司账面价值3,277亿元，总计近万亿元。但这一数值真实价值可能有所低估，有些未上市公司的实际价值可能远超其在腾讯账面的价值，比如小红书作为腾讯的联营企业，以净资产入账，其常年亏损，现在净资产估计也不剩多少了，但估值已达200亿美金。
腾讯花了这么多（本可用来回购或分红的）钱去投资各行各业的公司，我认为有必要弄清楚，这些投资的收益率如何。
计算过程
腾讯对外投资主要以三种方式入账：
1.联营公司，比较有名是拼多多、快手。其实黑神华悟空的母公司“游戏科学“”也是腾讯的联营公司，虽然只占股5%，但派驻了腾讯游戏的boss马晓轶担任游戏科学的董事，所以视作联营企业。
2.以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产，主要是非上市公司的股权，特别是优先股，以及少量理财投资。
3.以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产，主要是上市公司的股票。比如东南亚小腾讯Sea，没卖完的美团。
（2018年之前，不存在上述2和3类资产，而是称作“可供出售金融资产”）
如何计算这些投入的财务回报呢？鄙人认为可以从投入资金、收回资金/实物、以及剩余资产价值三个数据着手计算。
1.资金投入。2007-2023年，腾讯累计花了7,497亿元购买了这些资产。
2.现金/实物回报。此类回报有三种方式，1.处置套现，就是把持有的资产卖掉套现，比如卖掉特斯拉的股票、减持Sea等等，总共套现了2,502亿元。2.腾讯自己收到的现金股息，累计下来176亿元。3.将美团和京东的持股当作股息分给股东，这是实物分派。这里我要说明一下，我的计算并非基于腾讯在财报中公布的处置收入计算，因为那是按美团京东年末股价计算，股票真正到腾讯股东手里那天，股价其实跌了不少，所以我是以腾讯股东拿到美团、京东股票当天均价计算的回报价值。实物分配总共值1,883亿元。三者合计收回了4,562亿元。
