2024年上半年，显示龙头深天马A在业绩终于迎来“回暖”，但「警报」仍未完全解除。近日，深天马A发布2024半年度报告显示，上半年深天马实现营收158.97 亿元，较去年同期略下滑了0.66%；归母净利润亏损了4.89亿元，好的一方面是，亏损金额同比减亏超9亿元，亏损幅度大幅收窄。深天马目前的业务板块分为其中均属于消费品显示业务（包括手机业务和IT业务）、车载显示业务、专业显示业务三大块，其中消费类显示业务营收占比约五成，也是营收占比最大的板块。其在报告中称，在今年上半年，智能手机终端市场温和增长，公司手机显示业务利润同比改善幅度明显。此外，高端产品柔性 AMOLED 手机业务收入占比继续提升，手机显示业务结构得到进一步优化。在上半年，车载显示业务依旧非常亮眼，成为了业绩回暖的主要驱动力，报告显示，在上半年深天马A的车载显示业务营收同比增长超 40%。资料显示，上半年面向国际头部整车厂的汽车电子业务开始进入大批量交付阶段、公司在头部新能源汽车客户份额的持续提升，均有力支持了公司车载显示业务规模的快速增长；同时，得益于LTPS技术在车载显示领域的快速渗透，公司LTPS车载显示收入同比增长超200%。上半年，公司车载业务获得的项目定点金额创近年同期新高，持续涵盖AMOLED、LTPS、LocalDimming等市场热点技术，以及汽车电子、新能源等新增长业务方向。深天马方面也明确表示，公司看好车载显示市场发展前景，将把车载显示作为战略核心业务之一。深天马A在车载显示市场已经深耕了近三十年，产品涉及汽车仪表、中控、副驾娱乐、抬头显示、后视镜等，并且已经赋能全球百余家知名汽车品牌，包括国际主流客户和中国自主品牌。其半年报中称，报告期内公司车载显示业务快速发展，出货量继续保持全球车规显示第一，并在车载仪表显示领域保持第一，在车载抬头显示（HUD）领域跃居第一。据了解，深天马的产品已覆盖全球主流品牌的上千个车型，客户资源涵盖中系、欧系、美系、日系、韩系等各大车厂，全球平均每四台车里面就有一台用了深天马的产品。
过去的三年来，深天马A的业绩始终不容乐观，陷入连年亏损的境地。财报显示，过去的2021年至2023年，深天马A的净利润分别为-3383.51万元、1.12亿元、-20.98亿元，扣非净利润分别为-8.58亿元、-13.59亿元、-38.31亿元，累计亏损金额超60亿元。过去几年间，以智能手机为代表的消费电子终端市场整体低迷，导致上游供应链消费类显示产品均价、盈利能力均受到大幅影响，全球面板厂商营业收入普遍低迷。比如深天马A在2023年的消费品显示业务的营业收入实现了同比增长，如手机业务同比增长了2.67%，但该业务却处于“亏本卖”的状态，2023年毛利率为-5.96%，同比下滑了10.72%。好的一方面是，车载业务已经快速成长为新的业绩增长曲线，不过车载业务的营收比例来看（2023年占比约25%），单凭一驾马车的动力，目前尚不足扭转亏损的局面。至少从2024年其显示屏及显示模组产品毛利率11.63%的水平来看，这家上市公司的整体盈利水平还需要一步提升。近几年，随着汽车智能网联化快速发展，车载显示也迎来高速发展，也吸引了各大传统显示企业转战至车载赛道。高工智能汽车研究院监测数据显示，2023年1-12月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配各类尺寸显示屏合计3612.93万块，同比增长25.01%，单车搭载显示屏1.8块。其中，在前舱部分，多联屏/一体大屏占比超过10%；副驾屏搭载量超过80万辆，同比增长148.87%；此外，后座娱乐屏也正在起量。可以观察到，包括TCL、海信等厂商也在纷纷布局车载显示领域，并且车载显示市场也进入了技术产品升级的阶段，未来依然需要持续不断的研发投入和产能投入，来保持先发优势。在整个智能汽车行业日益“内卷”的大环境下，车载显示供应链也将面临着竞争激烈、价格战、技术更新等挑战。可以观察到，深天马A也在加速车载显示产品升级，包括加速AMOLED、LTPS、Local Dimming 等市场热点技术部署，并在积极扩张车载显示业务相关产能。财报显示，2023年，深天马A的研发投入是33.45亿元，创历史新高；2024年上半年，其研发投入达到了16.03亿元。其也在报告中提示，基于显示行业具有人才密集型、资金密集型和技术密集型的特点，尤其是备受行业关注的OLED 和 Micro-LED 技术，技术门槛高，投入大，公司需保持快速地技术迭代升级，才能跟上当前行业的发展趋势。在传统主力业务盈利能力不足、研发投入增加的背景下，对于深天马A来说，扭亏为盈的压力依旧不小。
