空方势力依旧，春节警惕橡胶外盘风险

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继上周突破箱体震荡之后，本周沪胶再次下跌。截止周五收盘，Ru1805跌至12420，较上周下跌4.27%。同时持仓量从上周50.9万手减少至本周五46.5万手，空单获利离场，多单暗自唏嘘。

基差方面，由于本周沪胶再次下跌，而现货相对坚挺。截至周四收盘，上海市场16年国营全乳胶报价在11400元/吨，较上周四收盘下跌2.15%。周内最高价达11600元/吨，最低价在11400元/吨。本周全乳胶均价为11500元/吨，较上周均价下跌3.36%；泰标混合均价为11095元/吨，较上周均价下跌2.85%。因此期现价差进一步缩小至1050元/吨，基本上接近历史同期水平。但是从季节性上来看，目前的价差依旧处于高位，后期可能将继续缩窄。

跟据卓创资讯，泰国东北部已经1月份基本进入到停割期，南部产区也有部分地区有提前停割预期。据悉，南部西海岸部分产区逐步停割，较去年提前约2-3周，东海岸地区割胶尚属正常，整体停割预期在2月中旬以后至3月初，平均较往年提前2周左右。泰国主要橡胶产区位于泰国南部。

根据海关数据，今年 1 月份中国进口天然及合成橡胶共 69.7 万吨， 同比增加 36.7%， 但环比减少 17%。 同时目前正处于泰国1-3月份的限制出口期和橡胶收购计划中，叠加停割引导，因此对于原料价格的支撑作用较强，这也是外盘价格表现坚挺的重要原因之一。中国春节假期正处于2月中旬，因此要关注外盘，尤其是泰国的停割预期，有一定的支撑作用。

根据第一商用车网信息，2018年1月份，重型卡车市场（含非完整车辆、牵引车）销售10.96万辆，同比增长32%。遗憾的是，作为以往重卡市场中最佳细分市场的常客，牵引车市场在2018年的首月未能实现开门红，交出的成绩为，销售4.73万辆，同比下降16%。 1月重卡销量虽再创新高，但半挂销量大降，且未来公路运输利润或将持续维持低位，重卡市场需要新的增长点。

库存方面，截至2月9日上海期货交易所天然橡胶仓单共计 37.9 万吨，较前一日增加380 吨。截至 1 月17日，青岛保税区橡胶库存总计24.63（ +1.07）万吨，其中天然橡胶 13.70（ +0.62）万吨，合成橡胶 10.54（ +0.45）万吨，复合橡胶 0.39（ +0）万吨。天胶依然处于累库存的阶段，但是库存增长的速度明显降低。

目前来看，橡胶依然处于供给宽松的状态。外盘方面由于美股大跌也拖累了日胶和新加坡标胶。空方势力依然占据主动。

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