文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜称，中国经济处于中高速增长区间，随着供给侧结构性改革深化，未来中国经济增长将更有质量；中国经常账顺差保持在合理区间，中国仍将是境外长期资本投资最具竞争力和吸引力的重要目的地之一。中国的外汇储备充裕，占到全球外汇储备的28%。经济数据：中国央行今日公开市场净投放400亿元 为17个交易日来首次净投放。中国央行公开市场将进行600亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有600亿元逆回购到期。
【资金面】
今日央行公开市场分别进行了 100 亿 7 天、100 亿 14 天、400 亿 28 天期逆回购操作，当日有200 亿逆回购到期，当天净投放 400 亿。银行间资金面十分紧张，至尾盘附近仍不少机构在焦灼借钱，其中不乏少数银行类机构期盼尾盘放水平盘，最终导致头寸未平发生违约，截止收盘隔夜银行间质押回购加权利率2.8929%，较昨日上行 7.05bp，7 天 3.8797%，较前一日上行 32.61%。回购成交总量进一步下行，当天成交总量为 21783.23 亿元。
【一级市场】
利率品种方面，周一发行3、7、15年农发债，利率分别为3.9737、4.2132、4.3985，全场倍数分别为2.49、3.67、4.47。
信用一级方面， 受负面资金面影响， 多数机构观望为主，参与机构寥寥。截至目前，除少数券已募满，或在上限附近发行成功外，多数还在继续募量中。 17冀中能源SCP002目前边际5.3 %，企业目标价格5%。17国新能源SCP001 因只有3亿的发行量，下午满量之后发行在5.7% 。17镇国投CP001 收募情况欠佳，取消发行。17广汇汽车SCP005，17精功SCP001 均上限收量中，明天继续。
公司债/企业债方面，周一公司债发行17甬开投，AAA，3+2年，4.5；发行17国地01，AA，3+2年，5.3；发行17华阳01，AA，3+2年，5.28。
【二级市场】
利率债收益率整体小幅上行。午后农发增发3、7、15年期，中标利率上行。截止日终，国债收益率曲线除个别期限外整体上行1BP左右；国开债曲线整体上行1-3BP；农发行债曲线、进出口行债曲线除个别期限外整体小幅上行1-2BP。具体来看，国债曲线3年期170002带动曲线对应期限稳定在2.93%；5年期170001带动曲线对应期限上行1BP至3.12%；10年期170004带动曲线对应期限稳定在3.31%。国开债曲线小幅上行，3年期160215带动曲线对应期限稳定在3.99%；7年期170201带动曲线对应期限稳定在4.19%；10年期160213带动曲线对应期限上行1BP至4.1%。农发行债曲线整体小幅上行，10年期170405带动曲线对应期限稳定在4.18%。进出口行债曲线整体小幅上行，10年期160310带动曲线对应期限下行1BP至4.18%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线6年期在市场价格带动下收至3.74%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨5个点，长端平均上涨2个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均下跌1个点。
今日信用债收益率整体上行,短端上行明显。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）1M期限收益率上行17BP至4.20%，3M期限收益率上行2BP至4.13%，6M期限收益率上行5BP至4.17%，1年期收益率上行4BP至4.21%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行2BP至4.38%，5年期收益率稳定于4.47%水平。城投债曲线短端收益率上行明显，其他期限小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1M上行17BP至4.36%，3Y上行2BP至4.49%，5年期下行1BP至4.68%。中债城投债收益率曲线（AA）3年期下行1BP至4.86%的水平。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共230支，保本型产73支，非保本型产品147支，预期收益4以上的127支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.51，全国性股份制银行3个月：4.59，城商行3个月：4.32，外资行3个月：3.25。
【外汇市场】
周一，美指震荡下跌，主要因为美联储升息路径并未有市场预期鹰派，非美货币普遍上涨，同时由于上周荷兰选举降低市场对欧元区政治风险的担忧加大了欧元的上涨力度，欧元兑美元接近六周以来新高，英镑兑美元升至一个月高点，日元兑美元震荡回升，澳元兑美元震荡上涨。而在人民币方面人民币兑美元中间价下调，人民币兑美元即期收跌。后续需关注周四美联储主席耶伦的发言。3月20日，人民币兑美元中间价调贬125个基点到6.8998，人民币兑美元即期较上一交易日涨42个基点，报6.9043。截止北京时间18点，美元指数报于100.25，较前一收盘价下跌0.07%；欧元兑美元较前一收盘价上涨0.14%，报1.0755；美元兑日元上涨0.16%，报112.82；英镑兑美元较上一交易日上涨0.19%，报1.2412；澳元兑美元较上一交易日上涨0.26%，报于0.7720。（完）
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