比特币黄金谁与争锋？到底谁是避险之王？

荣格财经 · 公众号 · 区块链 · 2019-08-16 19:01

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贸易摩擦对全球市场造成的影响加剧，投资数字资产是一个相对较新的现象。现在时代的机遇来了，但因现在数字货币从规模上还小，市场也不够成熟，产品可选择性也不够，波动走势也较明显。假如有一个稳定、成熟、多元、强大的数字货币市场，一定是今天不少投资者的选择。时代在呼唤，一个强大的数字货币市场存在。

贸易摩擦对全球市场造成的影响加剧，美国股市周一录得今年以来最大单日跌幅，同时债券市场的经济衰退指标是发出自2007年以来最强烈的利空信号。基准的标准普尔500（S&P 500）指数跌至两个月低位，从7月的历史高位下跌6%。此前中国允许人民币汇率跌破关键关口。各方对全球经济增长前景的担忧日益加剧。

传统世界，贸易纷争层出不穷。美国总统特朗普上台以来，在全球挑起了多国贸易摩擦。日韩贸易战也日趋白热化，也有美国的贸易制裁使得一些国家经济严重萧条。

比特币有对冲属性

随着贸易摩擦等对全球市场造成的混乱影响，投资者们正在企图寻找一些不受其影响的资产，数字货币成为投资者热门选项之一，但是否成为理想的避险资产？

随着美联储降息、人民币破7等一系列重大事件的发生，黄金和比特币等资产的避险属性也越来越明显，WOEX交易所负责人介绍说。

自中国和美国贸易摩擦消息传出以来，黄金已经跃升至六年来的最高点，涨幅约为4%。比特币价格自上周以来上涨了近20%，比特币再次突破11500美元关口，而随之发生的，则是其市场占有率（BTCDominance）再次飙升， BTC Dominance指标已达到67.6%，距离70%的关键比例越来越近。据比推数据，以太坊、比特币现金、莱特币等上涨超过5%。

Jefferies LLC外汇主管Brad Bechtel表示，“ 比特币看起来的确有点像避险资产。当市场稳定并上涨时，比特币就会疲软。但每当我们看到市场动荡并开始抛售时，就会看到比特币和避险资产高涨。 ”

奥地利经济学家罗恩·保罗说：我非常有信心比特币已成为对抗不确定性的对冲手段，特别是在国际市场。自2013年底BTC达到1000美元以来，情况确实如此。

比特币：数字黄金的崛起之路

比特币融合了硬通货（黄金和白银等）的最佳品质，以及世界中大多数人已经习以为常的现代银行业务。反应链上活跃度的比特币链上周转率（TRC，Turnover Rate on the Chain）不断下降，从2017年的15.46次/年，2018年8.28次/年，2019年约7.8次/年。

比特币链上转账的活动逐渐减弱，既不是因为支付需求减少，也不是因为交易需求减少，而是价值储备需求的上升。这是因为支付需求保持稳定的微增长态势。场内交易需求暴涨将带来更多的链上转账，而场外交易占链上转账总数量的比例仅为1%左右，影响非常小。按照逻辑推理，是因为存储需求上升导致的周转率下降。

明确判定：将比特币作为 “价值存储” 是一个更容易接受的概念，比特币作为数字黄金的价值储备之路正在崛起。预计2021年比特币市值将达到1.5万亿美元左右，届时将达到黄金价值的20%。

根据存量-产量（STOck-to-flow）模型来对比比特币和黄金的稀缺程度，即存产比SF =存量/产量。其中，存量是现有库存或储备的大小。产量是年产量。 SF是供应增长率（产量/存量）或通货膨胀率的倒数。

黄金已开采近78%，年产量增长率处于1.5%~1.8%之间，逐年微降。世界黄金协会(WGC)估计，黄金全球可采储量约24.40万吨，历史上已开采约19万吨，占比77.87%左右。由于黄金基本上不可毁坏，已开采黄金仍然以某种形式存在于世界上。如果所有黄金全部放在一起，形成的纯金立方体边长可达21米。

在国家层面上，中国是2018年世界最大黄金生产国，产量占全球总量约11.54%，其次是澳大利亚（8.99%）和俄罗斯（8.49%）。异曲同工的是，比特币前五大算力矿池分别是BTC.com、F2Pool、AntPool、Poolin、BTC.TOP，算力合计占比超过66%，也均由中国人发起建立，中国也是世界上最大比特币生产国。

已开采的黄金中，47.70%用于首饰，21.10%用于私人投资，17.10%用于各国央行存储，其他占比14.10%。每年，全球黄金矿业新采出约3000—3500吨黄金，近年来黄金产量呈上升趋势，但年产量增长率逐年微降。

需要指出的是，世界黄金协会的报告指出，央行投资黄金的五条重要原因，重要程度依次递减：避险资产、有效的投资组合多元化工具；全球认可；历史地位；政治风险。

时代在呼唤一个强大的数字货币市场

中国和美国贸易摩擦升级仅仅是全球地缘政治不稳定的一个因素，此外还有伊朗、朝鲜以及英国脱欧造成的局部地区的不稳定。这使得投资者正在寻求保护其资产的方式，可在全球被访问的数字资产很具吸引力，其去中心化的架构使得政府无法对其进行干预，这正是数字货币的魅力所在。

数字货币没有区域的划分，没有政治的纷争，加密而又透明，只有真实而又虚拟的价值存在。

在市场动荡时投资数字资产是一个相对较新的现象，以往在这种时期，投资者通常当然买入黄金和美国国债等作为对冲手段。但对数字货币市场，现在时代的机遇来了，但因现在数字货币从规模上还小，市场也不够成熟，产品可选择性可不够，波动走势也较明显。假如又稳定、成熟、多元、强大的数字货币市场，一定是今天不少投资者的选择。时代在呼唤，一个强大的数字货币市场存在。

然而，现在，突然间，我们知道至少有一块巨大的黄金漂浮在离我们不远的太空中。它离我们很近，像埃隆·马斯克(Elon Musk)这样的人可以拿到。

我们把它放在哪里？这可是一吨又一吨的黄金啊！开一个脑洞，如果你把所有这些都放到比特币里呢？

比特币是加密黄金？

比特币将突然包含大部分资产的价值，因为无论发生什么情况，注入市场的资金都会使价格飙升。

想象一下，它被注入任何其他资产。按资本投资计算，投资者将立即成为最大的持有者，但这一链条也将突然产生新的价值。

一大批货币将退出市场，由一位希望看到它们升值的人持有。

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