家电快速增长，受益于新客户和新品类订单拉动。其中吸尘器估计实现30%左右的增长，其它小家电增速快于吸尘器，体现出强劲的品类扩张能力。其中SharkNinja预计实现翻倍增长；hot客户增长估计超过70%，系加湿器等新品类的增加。公司不断丰富储备产品梯队，加大自主研发力度，围绕客户开发个护健康、园林工具等新项目，打开新领域市场空间。

汽零业务继续放量，规模效应逐渐显现。汽零业务估计实现收入1亿元以上，实现翻倍，盈利能力稳步提升。根据公司公告，7月10日，公司收到了国内客户关于EPS电机的项目定点通知书。公司技术储备深厚，EPS电机和刹车电机竞争力强，产品汽车零部件业务保持快速增长，与客户的合作不断深化，我们预计Q4继续保持高增。

毛利率下降，汇兑收益减少导致净利率暂时下降。Q3毛利率达到17.4%，同比-2.1pct，系去年同期新项目集中开展带来的高毛利率，以及基建转固产生的折旧费用。期间费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.08/-0.12/+0/+2.1pct，整体控制较好；财务费用大幅变动主要系汇兑收益同比减少及美元资产结汇减少。Q3净利率实现8.4%，同比-3.3pct。