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采访对象：河北星宇纺织原料有限公司总经理 郭超
1.棉花市场目前供需面整体比较平衡。但临储方面却又结构性的矛盾，后期地产棉等一些不太受青睐的品种将日益增加，而优质的如新疆棉等后续将会有缺口，新疆棉的缺口大概在10万吨到60万吨这样的区间。
2.就棉花1705合约来看期货大幅低于现货让仓单流出的可能性也有，但是时间会非常有限，最终矛盾的解决是在1709合约，估计在7,8月份会缓和仓单流出的问题，到时候期货会低于现货期货。目前期货价格高于现货200元/吨左右，到最后期货将低于现货大概4到500这样的水平。
3.16000附近的话就棉花1709合约而言是可以进一些空单的，同时最好用现货做下对冲基本用套利的模式操作较好，总体看，棉花走势偏强，后面的话可以在15000，15200,15300附近的位点可以逐步的建立下多单单边头寸。
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郭超 |河北星宇纺织原料有限公司
大宗内参：棉花目前的供需面如何？
郭超：今年国家安排了地产棉130万吨，新疆棉130万吨共计260万吨抛储的任务。所以供应面问题不大。但是，临储方面是有结构性的矛盾的，目前库存结构中虽然是新疆棉为主但是后期主要供应还是要靠国储来解决。但是国储呢，从目前已经拍出来的情况来看以前新疆棉和地产棉的拍卖量各占一半。但是新疆棉目前百分之百基本上都可以成交地产棉却是多数流拍的。根据这种情况，新疆棉在一个半月的时间内供应不会出现问题，之后新疆棉的推出数量将逐步减少，而地产棉推出比例和数量将进一步扩大，而且很多已经流拍的不受市场欢迎的品种，依旧持续不断的放在竞拍市场。性价比好的棉花如新疆棉等在市场将日益匮乏，新疆棉的缺口大概在10万吨到60万吨这样的区间。
大宗内参：目前国家在政策层面对棉花有什么支持？
郭超：一个是从种植方面，国家出台了种植补偿政策，主要在新疆这一块，国家设定的目标价格在18600元/吨，如果低于这个价格是会给棉农补贴的，这可以保障新疆棉农种植的积极性，对于下游的话，是通过抛储来缩小国内和国外的价差，国内比国际市场最高的时候可以高出四五千块，现在的价差水平已经缩减到二千以内了。
整个新疆的纺织依旧会有大力度的政策层面支持比如运费补贴，贷款贴息，电费。这种支持将让新疆的纺织业进一步扩大。今年不出意外的话今年用量可以突破100万吨。
大宗内参：后续棉花价格走势如何？
郭超：目前棉花的仓单量还是比较大的，已经生成的仓单量大概有25万吨以上。就棉花1705合约来看期货大幅低于现货让仓单流出的可能性也有，但是时间会非常有限，最终矛盾的解决是在1709合约，估计在7,8月份会缓和仓单流出的问题，到时候期货会低于现货期货。低于现货并不意味着期货会跌，有可能只是期货涨幅追不上现货的涨幅。纯粹从棉花基本面来看，棉花还是会偏强运行的，如果看期现货价差的话，目前期货价格应该高于现货200元/吨左右，到最后期货低于现货大概4到500这样的水平。
大宗内参：棉花期货的操作建议
郭超：如果是目前这个价位水平的话，16000附近的话就棉花1709合约而言是可以进一些空单的，同时最好用现货做下对冲基本用套利的模式操作较好，总体看，棉花走势偏强，后面的话可以在15000，15200,15300附近的位点可以逐步的建立下多单单边头寸。
大宗内参持仓数据分析 棉花1709
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