因为众所周知的原因，我们开辟了第二战场
《16号内参》
，很多在公众号不方便写的业内八卦、独家观点、市场判断，我们会写在内参中，供大家参考。
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最近遇到好几个客人的咨询，都提到用AI来做投资理财决策。
今天这篇聊聊，这条路是否靠谱。
开篇还是写复盘下，过去2年来，我们对Ai的系列文章和观点。
22年以来，老南多次提醒大家，一定要高度重视这轮AIGC，以及其扩展发展。
第一次，是22年9月，写了《
工作又保不住了？这事听了后，有点慌
》。
告诉大家AI作画，真的可以替代人工了，并提醒，如属于“重复脑力劳动”的你，要焦虑下了。
当时评论中，还有不少网友觉得，可能性不大，很多事还很遥远。
第二次，是在22年12月初的《
2023年如何理财——到底了吗？
》，专门深度讨论了AIGC。
并提到，以Chatgpt为代表的AIGC，即将引发第四次工业革命。
第三次，是23年2月的《
都在捧ChatGPT，还记得波士顿动力？
》：
对于AI的下一步发展，我们关心一个核心问题就够了：能否大规模解放生产力。
对于AI，虽然目前还在比较早期的阶段，但还真要高度关注下，尤其是其运作机理。
搞不好真有可能加速第四次工业革命，我们的工作、生活、教育，甚至政治、军事，都会受到不小的颠覆。
第四次，是24年1月，写了《
机器人正在抢走你的工作
》：
随着AIGC的快速成熟，机器人的智能化在快速进步。老南接触了不少专门投硬科技的PE，发现大家都有个共识，就是机器人的应用，已进入突破前沿，即将进入爆发期。
第五次，是24年10月，写了《
幻方退出，中性策略产品还能买吗？
》：
如果有兴趣的，可以搜下DeepSeek，这个模型即使在硅谷，也是赢得尊重的，因为国内很多大模型，是fellow海外开源模型，主打一个抄字。而幻方提出的一种崭新的MLA，对模型架构进行了全方位创新。
在那个时候，国内还并没有太多人，意识到这个模型，是几个月后会大杀四方。
第六次，是25年1月，不过没发在公众号，写在了“16号内参里：
和某金融机构总部的HR朋友聊天时得知——现在AI面试也普遍起来了，可以进行40分钟的深度对话，并在对话后对面试人给与评价。
至于准确度如何，HR答：优于人类均值80%以上。
看到这里，大家一定会惊叹于AIGC的进化速度，并也会关注，这个工具对投资理财的帮助。
对此，老南自己最近做了不少测试，也和一些业内的朋友进行了一些交流，对此一些观点供大家参考。
无论是国货之光Deepseek，还是Chatgpt，这些大模型的一个共同点，都是通过互联网或对应的数据标记学习，推理，得出结论。
这就产生了第一个问题，即仅能对历史公开信息进行分析和推理。
也就是说，你用这个工具，协助做一些金融理财类的公开信息检索、整理、总结，提高效率是没问题的，但对未来进行判断，会产生很大的问题。
举个例子，如国内目前私募产品的净值披露去年因为监管原因出现了断层，而且因为私募类产品的披露限制，互联网上关于私募产品、策略的信息存在大量的滞后性和不完整性。
在这样的条件下，你指望AI做出靠谱的分析，是显然不可能的。
我自己尝试了去分析几个私募，从推理过程很容易的看出，基本都是复制粘贴一些现成的文章、报告，不少观点错误的离谱。
当然，这个问题也不是无解，即有钞能力的投研机构，自己部署一套
本地模型，把各种尽职调查搜集到的内部数据、信息等输入进去让模型学习分析，进行辅助判断。
但公开免费试用的大模型，缺乏这些数据，显然得不出靠谱结论。
第二个问题，对公开信息分析层面过浅，缺乏深度穿透。
举例而言，我尝试让DS推荐，某行业优秀的主动管理型行业基金，通过推理过程的观察，发现其主要结论来源，是基于互联网上一些网友分析、券商研报，综合得出结论，还是复制粘贴为主。
但完全没有穿透这些公募基金的公开季报，做更详细的持仓业绩归因，所以导致其结论在我看来，非常的不严谨。
包括看到一些海外做投资的，提到除了Perplexity AI和POE上的Web Search，大部分流行的AI模型，并无法给出某个基金最新13F的持股信息。
当然，这个问题我也觉得有解，不过也依赖有钞能力的投研机构，自己部署一套本地模型，做金融分析方向的专门调教。
如果说前两个问题有解，第三个才是最大的问题，即Ai给出的结论，更多是对过去的归纳，无法做未来的演绎。
有部分朋友给我了一些，通过AI生成的投资组合，历史业绩好的一腿。但这就是典型的后视镜投资，很容易出现过拟合。
即我们会看到，不少投资组合、产品在实盘前，会有所谓模拟组合，业绩都特别好，但一实盘，很快就不行了，这就是历史数据过拟合的风险。
很多专业的量化投资的模型，都会通过一系列的方式方法，在大规模实盘前，进行各种测试，调整，避免过拟合。
而且，投资本身就是在信息不对称的前提下，对未来进行风险定价。
而且，Deepseek的母公司幻方，本身就是量化私募，其过去两年的对外产品业绩，其实并不好，甚至很多策略条线，都没达到业内的平均水平。
如果Ai在投资上真这么强，那幻方的产品业绩，早就顶级般的存在了。
我们写这篇，并非给AIGC泼冷水，而是要提醒大家，任何一种工具，有优点也自然有缺陷，要想用好它，一定要避开缺陷。
最近发现“DeepSeek”这几个字母，正在成为新的“量子”、“红外”、“纳米”。尤其在投资理财上，务必谨慎参考，都是血汗钱。
最后提醒一句，一定要理解，AIGC输出本质，是基于统计的生成式，不都是真理。
