20240408：每周行业快评（上）

一、上周市场核心主线

二、上周申万一级行业点评及展望

机械设备（0.1%）： 上周机械板块上涨，但涨幅较弱，成长方向有调整压力。

央行4月7日宣布设立科技创新和技术改造再贷款——额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，按贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。

根据国家统计局数据，2024年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月上升1.7个百分点，连续5个月运行在50%以下后重返景气区间，反映出经济运行边际改善，回升明显。全球制造业需求有望共振向上。关注有进口替代逻 辑的刀具、机床，全球份额持续提升的叉车、注塑机等方向 。

汽车（0.8%）： 上周汽车上涨，但涨幅较弱，成长方向有调整压力。

2024年3月25~31日国内乘联会零售销量67.1万辆，同比2023年3月25~31日+1.40%；其中新能源20.8万辆，同比+8%，渗透率31%。今年以来乘用车累计零售484.1万辆，同比增长13%，3月1~31日，乘用车市场零售169.9万辆，同比+7%。

3月，主要车企新能源车销量大多环比回暖。3月，春节假期过后市场需求释放，叠加性价比新车的推出和部分现有车型价格调整，比亚迪、埃安、理想在内的多家主要新能源车企销量环比均显著增长，且大部分主要车企销量同比呈正增长。根据公司公告和各车企官方公众号，3月份主要车企的新能源车交付量&销量中，比亚迪月销量达30.2万辆，同增46%，环增147%。广汽埃安月销量达到3.25万辆，同降19%，环增95%。新势力车企中，3月理想/问界/蔚来/零跑/小鹏/极氪交付量分别达2.90/3.17/1.19/1.46/0.90/1.30万辆，分别实现同增39%/762%/14%/136%/29%/95%。

重要事件：1）两部门印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，从金融支持方面推动汽车以旧换新；2）特斯拉FSD迭代速度加快，马斯克宣布将在8月8日发布Robotaxi，有望带动智能化加速渗透；3）2024年3月，11家新能源车企合计交付47.2万辆，同比+46%，环比+108%，销量表现逐步恢复。

（ 图片来自网络 ）

3月末，特斯拉FSD V12.3.3开始向美国部分用户推送，可免费试用一个月，加入了端到端神经网络。这一版本被认为相比此前迭代较大，其核心在于引入端到端神经网络。FSD功能设置里这么描述自己：在驾驶员监督下，FSD（Supervised）系统几乎可以在任何地方驾驶，可以变换车道、选择岔路口以跟随导航路线、绕过其他车辆和物体并进行左转和右转。使 用该功能时，驾驶员必须保持注意力高度集中，它仍不能使车辆实现自动驾驶。

电力设备（2.4%）： 上周电力设备上涨，宏观数据有改善提振市场风险偏好。

行业动态：周产业链价格涨跌互现，碳酸锂价格小幅上涨，电解钴、磷酸铁锂等环节价格小幅下降，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。锂电关注供给侧格局演化和新材料应用。中游电芯及锂电材料环节新建产能投资趋缓，1Q24价格竞争逐渐进入尾声，24年行业变化重点关注份额变动，看好价格战下份额逆势提升的头部企业（电池、负极和结构件环节）。继续关注新技术和海外市场。4C快充24年有望加速渗透至10~20万车型，对应负极包覆材料、导电炭黑及硅基负极等需求提升较大。欧美电池产能有望于24~26年逐年落地，核心关注国内锂电供应链海外进程。

光伏方面，上周块料均价整体下跌至每公斤63元左右，颗粒硅均价水平降至每公斤56元，预计节后的整体价格水平仍有下跌风险；不区分规格硅片成交价格均下跌，P型M10, G12尺寸硅片成交价格来到每片1.7~1.8与2.1~2.3元人民币，N型M10, G12 尺寸成交价格来到每片1.6~1.7与2.5~-2.7元人民币，各规格跌幅达到3~8%不等；本周电池片成交价格小幅下滑，P型 M10尺寸落在每瓦0.36~0.37元人民币、G12尺寸成交价格也维持每瓦0.35~0.36元人民币的价格水平，N型M10 TOPCon电池均价来到每瓦0.42~0.43元人民币，TOPCon（M10）与PERC电池片价差缩小至每瓦0.06~0.08元人民币不等 ；本周组件价格略降，182 PERC双玻组件价格区间约每瓦0.8~0.93元人民币，TOPCon组件价格区间约在每瓦 0.85~1元人民币。