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2025年政策调控的核心仍为“稳市场、稳预期”。综合考虑供需形势,预计2025年小麦价格仍将维持合理区间运行,继续下沉空间有限,市场出现较大波动的概率不大。鉴于近年来小麦市场行情震荡越来越常态化,如何在各方博弈中把握阶段性市场机会显得尤为重要。
2024年是小麦市场不同寻常的一年。受国际国内粮食价格波动下行影响,小麦市场承受压力较大,不同时期、不同阶段麦价跌宕起伏,震荡频繁。下行周期下,尽管市场底部重心延续下移,但政策逆周期调节效果明显,年度麦价整体贴近政策、维持合理区间运行仍为市场主旋律。
分阶段看,2024年上半年小麦市场供强需弱,尤其在各级储备粮的抛压下,麦价持续较大幅度下跌。5月份小麦价格由之前的1.40~1.48元/斤落至1.24~1.30元/斤。新粮上市后,小麦市场压力仍然沉重,各市场主体购销心态谨慎,贸易商和制粉企业做多库存的均不多。面对市场压力,国家政策增储与各级储备粮轮换收购协同推进,有效地稳定了小麦市场预期,主产区小麦价格大部分时间在1.20~1.25元/斤运行。四季度小麦价格在经历10月稳中回升后,市场持续偏弱震荡,12月底价格基本落至年内低点。
监测显示,截至2024年12月底,主产区制粉企业国标二等新普麦进厂价2380~2420元/吨,较上年同期下降460~500元/吨,降幅超过15%。
2025年是“十四五”规划收官之年。中央经济工作会议明确,“稳中求进”依然是经济发展的主基调。中央农村工作会议强调:完善农产品贸易及生产协调机制,推动粮食等重要农产品价格保持在合理水平。如此背景下,小麦市场又将如何演绎?笔者认为,国家对作为口粮的小麦继续实行政策保护,最低收购价格稳中上调,政策调控的核心仍为“稳市场、稳预期”。
国家统计局发布的2024年全国粮食产量公告显示,2024年全国小麦播种面积3.54亿亩,比上年减少59.8万亩,下降0.2%;单产792斤/亩,比上年增加21.2斤;产量2802亿斤,比上年增加70.2亿斤,增长2.6%。
国家粮油信息中心预计,2024/2025年度全国小麦供应量在14874万吨,消费量在12069万吨,结余量为1805万吨,同比增长457万吨,增幅33.9%。本年度延续供大于求状态,在下一季小麦产新之前,供应压力对小麦价格的利空影响或持续存在。
据了解,当前基层余粮同比仍然偏多,市场流通粮源相对充裕。另据统计,目前部分主产省仍有不少托市小麦在库,其中2017年、2019年托市小麦存放时间较久,且库存量级较大,该部分小麦的投放价格和投放节奏势必影响小麦价格走势,因此较受市场关注。
据中国气象台监测,华北和山东冬小麦大部已于2024年12月中旬进入越冬期,河南12月下旬也陆续开始越冬,均较上年偏晚。当前河北、山东和山西等省农试站冬小麦长势较上年均衡,弱苗比例同比偏低,旺苗比例偏高。业内人士认为,如不出现大的意外天气,2025年小麦产量将会维持稳定。
小麦市场已经连续四年未启动最低收购价执行预案,2024年在主产区首次实施小麦增储政策,市场化特征表现明显,市场形成价格机制日臻完善。据统计,截至集中收购结束,主产区各类粮食企业累计收购夏粮超7000万吨,收购量处于近年来较高水平。
2024年主产区小麦质量普遍较高,不同地区之间小麦差价较小,跨区域流通较往年减少。从小麦品种上看,相对于普麦价格的持续偏弱震荡,优质小麦价格整体相对稳定。2024年12月底,“藁优2018”河北收购价2700元/吨,“济南17”山东收购价2600元/吨,“郑麦366”河南收购价2610元/吨,优普小麦价差处于较合理位置,预计2025年小麦市场优质优价特征仍将表现明显。
2024年小麦市场购销博弈激烈,价格波动频繁,市场机会稍纵即逝。这既给小麦市场贸易增加了新的风险,也给管理层带来了新的挑战,预计2025年小麦市场这种博弈激烈、震荡常态化的行情将会持续。