红枣、玻璃期权首日上市，表现如何？

6月21日，经中国证监会同意注册，红枣、玻璃期权今天（6月21日）在郑州商品交易所上市交易。据悉，红枣、玻璃期权首批挂牌上市合约共计286个。今天上市的红枣、玻璃期权的标的物分别为红枣期货和玻璃期货。首日挂牌红枣期权标的月份为2409、2412和2501，玻璃期权标的月份为2409、2410和2501。

整体来看，红枣、玻璃期权成交状况良好。期权价格运行较为平稳。红枣看涨期权交投明显强于看跌期权，玻璃期权近月看涨期权交投强于看跌期权，远月看跌期权交投强于看涨期权。

红枣主力平值期权隐含波动率是27.01%，高于期货历史波动率（22.04%）。玻璃主力期权隐含波动率是27.41%，低于期货历史波动率（29.70%）。红枣期权定价偏高，玻璃期权定价偏低。从波动率偏度来看，红枣期权波动率呈现偏斜状态，波动率呈现微笑状态，虚值期权隐含波动率高于平值期权，虚值看涨期权波动率略高于看跌期权，说明期权市场情绪中性偏乐观。玻璃期权波动率呈现偏斜状态，虚值看涨期权明显高于看跌期权，说明期权市场参与者对于玻璃期权的标的期货短期走势的预期较为乐观。

成交持仓情况

整体来看，红枣、玻璃期权成交状况良好。期权价格运行较为平稳。红枣看涨期权交投明显强于看跌期权，玻璃期权近月看涨期权交投强于看跌期权，远月看跌期权交投强于看涨期权。

红枣期权上市的是CJ409、CJ412、CJ501期权合约。其中主力期权合约CJ409系列期权流动性最好，CJ501系列期权流动性较好。CJ409系列期权合约的成交量是17691手，持仓量是7276手。CJ409主力期权成交PCR是0.22，持仓PCR是0.46。

玻璃期权上市的是FG409、FG410、FG501期权合约。其中主力期权合约FG409系列期权流动性偏好，而FG410系列期权合约流动性偏差。FG409系列期权合约的成交量是31170手，持仓量是15215手。FG501系列期权合约的成交量是1990手，持仓量是1346手。FG409主力期权成交PCR是0.50，持仓PCR是0.60。

期权波动率情况

红枣主力平值期权隐含波动率是27.01%，高于期货历史波动率（22.04%）。玻璃主力期权隐含波动率是27.41%，低于期货历史波动率（29.70%）。红枣期权定价偏高，玻璃期权定价偏低。从波动率偏度来看，红枣期权波动率呈现偏斜状态，波动率呈现微笑状态，虚值期权隐含波动率高于平值期权，虚值看涨期权波动率略高于看跌期权，说明期权市场情绪中性偏乐观。玻璃期权波动率呈现偏斜状态，虚值看涨期权明显高于看跌期权，说明期权市场参与者对于玻璃期权的标的期货短期走势的预期较为乐观。

作者：南华研究院期权分析师  周小舒Z0014889、揭婷F03114103、路智名F03124116

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