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采购到港周报：巴西3月初装出保持快速，利于保证国内5月后大豆到港，关注近月到港节奏变化

买豆粕网News · 公众号 · · 2025-03-12 15:57

正文

摘要

上周升贴水大幅上涨致进口利润恶化，采购继续放缓。巴西3月初装出保持快速，利于保证国内5月后大豆到港；3-4月到港基本确定，卸港情况影响到港节奏仍具变化。

成交汇总

产地方面，巴西狂欢节假期后，后半周雷亚尔走升，中国宣布对美国农产品加征关税，推动巴西销售，24/25大豆已售44%快于过去两年，不及五年均，但随中国需求的转移销售节奏料逐步调整，季节性4-5月将加快。美豆出口数据放缓，截至2月27日当周，美豆24/25累计出口销量同比增幅缩至13%，进程仍领先但优势缩小，后续前景受政策影响不确定性较大。

国内方面，上周（2025年第10周）升贴水大幅上涨致进口利润恶化，4-8月利润回撤20-50元/吨，4-6月仍净盈40-60元/吨。油厂采购保持放缓。4月已采过七成，5月已采半数，6月采购近三成，7-8月采购较少。

装到港预估

巴西最终2月对华装出770万吨同期新高；3月对华排船增至1210万吨，月初已装320万吨保持快速。3月美国对华排船130万吨，月初装出较少。国内一季度大豆到港预估总量1380万吨（同比-500万吨）同期最低，二季度到港预估3500万吨（同比+160万吨）同期最高，至5月需求采完。卸港天数增加令到港部分后延，巴西2月装出上修修正，4月到港预估继续调增，关注3-4月到港节奏仍具变化。