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天风·策略 | 中观景气度数据库和定量模型应用

天风研究  · 公众号  · 证券  · 2024-10-29 07:37

正文


本周,我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。市场正处于“强预期,弱现实”的赛点2.0第二阶段,类似23H1的“杠铃策略”:一边是政策态度转向,对未来预期改善,风偏上行,成交额持续高位,导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃;另一边是政策生效需要时间,政策出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边看”,“弱现实”或将持续一段时间,垄断红利不时会有所表现。惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。


基于我们10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架,本周,我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。重视商用车、光学光电子、白酒Ⅱ、油服工程、乘用车、医疗服务、化妆品、航海装备Ⅱ、炼化及贸易、电网设备、家电零部件Ⅱ、纺织制造、医药商业、塑料、电池等申万二级行业。这类行业主要集中在消费(汽车、白酒、家电)、科技与高端制造(光学光电子、电网设备、电池)和垄断资源红利(油服工程、炼化及贸易)三条线索,符合我们对当下行业配置的主线判断——赛点2.0第二阶段,政策驱动与主题轮动:


把握信创和消费阶段大波动,重视恒生互联网。央行新设立的互换便利工具与股票回购、增持专项再贷款,为垄断红利带来增量逻辑。市场正处于“强预期,弱现实”的赛点2.0第二阶段,类似23H1的“杠铃策略”:一边是政策态度转向,对未来预期改善,风偏上行,成交额持续高位,导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃;另一边是政策生效需要时间,政策出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边看”,“弱现实”或将持续一段时间,垄断红利不时会有所表现。惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。


本期(截至10月27日)推荐行业值得关注的景气度数据有:


1)汽车方面,油沥青装置周度开工率为28.7%,周环比上行3.24%。汽车轮胎(半钢胎)周度开工率为79.39%,周环比下行0.1%。


2)电子方面,平板电脑面板周度价格(7寸:IPS/FFS:1280*800)为7.8美元/片,周环比下行1.27%。


3)食品饮料方面,飞天茅台散装周度批发价为2225元,周环比下行1.33%。


4)石油化工方面,原油周度现货价(阿曼)为538.49元/吨,周环比上行1.67%。


5)医药生物方面,维生素A(50万IU/g,国产)周度报价为180.0元/千克,周环比上行16.13%。


6)电力设备方面,电线电缆周度价格指数为143.13点,周环比上行2.43%。单晶硅片(182mm,165μm)周度现货价为0.15美元/片,周环比下行3.87%。


7)家用电器方面,月度和季度数据,洗衣机9月度当月出口为295.0万台,月环比上行15.69%。空调9月当月出口为1498.05万台,月环比下行25.84%。


8)纺织服饰方面,老凤祥周度金价为808.0元/克,周环比上行0.87%。中国轻纺城周度成交量为878.0万米,周环比下行7.29%。


9)基础化工方面,纯碱周度期货结算价为1536元/吨,周环比上行6.59%。氯化钾(60%粉)周度出厂价为2380元/吨,周环比下行4.8%。


另外,从整体的行业景气度方面来看,本周石油化工、汽车、医药生物、机械设备、公共事业、非银金融与房地产上行;食品饮料、电力设备、电子景气度或有下行。


风险提示1)历史复盘仅供参考;2)市场波动性可能影响资产表现;3)基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。

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