总体结论
（1）债基个数
截至2017年一季度，发行在外的一级债基共109只（剔除了分级基金）。一季度无新发行一级债基。
（2）债基规模
17年一季度末一级债基总资产和净资产分别为1511亿和1346亿，16年四季度总资产和净资产分别为1839亿和1610亿，一季度一级债基总资产及净资产总量较16年四季度继续明显下降，其中总资产减少328亿，净资产减少263亿。
（3）杠杆率
17年一季度一级债基平均杠杆率为1.16倍，较16年四季度小幅上升0.01（16年四季度平均杠杆率为1.15倍），结束了从2015年四季度开始的连续下降趋势。
（4）申购赎回
17年一季度老一级债基延续净赎回状态，净赎回与净申购只数差继续扩大。109只老一级债基中11只出现净申购，91只出现净赎回，其余无数据或无申购赎回。相比16年四季度，一季度净申购基金数目继续减少，而净赎回数目继续增加。
（5）基金净值增长率
2017年一季度一级债基单季平均净值增长率转正为0.07%，较上年四季度上升1.99个百分点。所有基金类型均为开放型。相比于16年四季度，债基净值增长率有所回升。
（6）大类资产配置
截至2017年一季度，一级债基总资产为1511亿。其中，债券资产为1385亿，股票、银行存款与其他资产之和为126亿。一季度债券资产占比为91.6%，比16年四季度上升3.7个百分点；一季度股票资产占比0.5%，上升0.1个百分点；银行存款占比为2%，下降1.6个百分点；其他资产占比为5.8%，下降2.2个百分点。
（7）券种配置
17年一季度一级债基企业债占比为38%，金融债19%，中票17%，短融15%，国债3%，可转债3%（四舍五入影响导致总和不为1）。相比16年四季度，金融债、短融占比上升，企业债、中票和国债占比略下降，可转债占比不变。具体而言，金融债、短融占比分别上升1.8、1.9个百分点，企业债、中票和国债占比分别下降3.4、1.8和0.5个百分点。
以下为正文：
一、2017年一季度一级债基基本情况
（1）债基个数
截至2017年一季度，发行在外的一级债基共109只（剔除了分级基金）。一季度无新发行一级债基。
（2）债基规模
2017年一季度末一级债基总资产和净资产分别为1511亿和1346亿，16年四季度总资产和净资产分别为1839亿和1610亿，一季度一级债基总资产及净资产总量较16年四季度继续明显下降，其中总资产减少328亿，净资产减少263亿。一季度发行在外的109只老基金中18只净资产规模增加，增幅最大的是诺安优化收益，增加约62亿；89只净资产规模缩水，下降幅度最大的是东吴增利，减少约33亿。
截至2017年一季度末，16年四季度末总资产规模前三的债基中，鹏华丰润减少约7.4亿，光大收益增加约0.2亿，兴全磐稳增利债券减少约21.4亿；净资产方面，16年四季度净资产最大的光大收益规模增加约0.2亿，排名第二的鹏华丰润减少约7.4亿，兴全磐稳增利债券减少约21.4亿。总的来看，规模较大的一级债基规模继续减少，总资产和净资产均出现较不同程度的下滑。
（3）杠杆率
2017年一季度一级债基平均杠杆率为1.16倍，较16年四季度小幅上升0.01（16年四季度平均杠杆率为1.15倍），结束了从2015年四季度开始的连续下降趋势。
（4）申购赎回
2017年一季度老一级债基延续净赎回状态，净赎回与净申购只数差继续扩大。109只老一级债基中11只出现净申购，91只出现净赎回，其余无数据或无申购赎回。相比16年四季度，一季度净申购基金数目继续减少，而净赎回数目继续增加。一季度最大净申购一级债基为浦银安盛稳健增利，净申购率为1546.73%；最大净赎回债基为诺德双翼，净赎回率为95.38%。根据一季度开放型老一级债基净申购率的统计分布，中位数为-15.37%，3/4分位点为-0.71%，1/4分位点为-37.33%。与16年四季度相比，1/4分位点和中位数小幅回升，3/4分位点略有下降。
（5）基金净值增长率
一季度债券市场小幅走弱，总体而言，各品种各期限收益率均上行。利率债方面，1年期国债收益率一季度上行21BP，1年期政策性金融债（进出口和农发）收益率上行22BP；5年期国债收益率上行22BP，5年政策性金融债收益率上行25P；10年期国债收益率上行27BP，10年期政策性金融债收益率上行33BP。信用债方面，中票与城投收益率全面上行，且高评级债券收益率上升数额总体而言高于中等评级债券。具体数值来看，1年期AA+短融收益率上行36BP，5年期AA+中票收益率上行44BP，5年期AA中票收益率上行28BP；5年AA城投收益率上行44BP。
2017年一季度一级债基单季平均净值增长率转正为0.07%，较上年四季度上升1.99个百分点。所有基金类型均为开放型。相比于16年四季度，债基净值增长率有所回升。
二、资产配置
（1）大类资产配置——债券占比增加，银行存款、其他资产占比下降
截至2017年一季度，一级债基总资产为1511亿。其中，债券资产为1385亿，股票、银行存款与其他资产之和为126亿。一季度债券资产占比为91.6%，比16年四季度上升3.7个百分点；一季度股票资产占比0.5%，上升0.1个百分点；银行存款占比为2%，下降1.6个百分点；其他资产占比为5.8%，下降2.2个百分点。
从绝对规模的变化看，股票总资产增加1亿，债券总资产减少233亿，银行存款减少36亿，其他资产总资产减少60亿。从统计来看，17年一季度债券总资产增加最大的是浦银安盛稳健增利，共增加约44亿。同时，债券总资产下降最多的是易方达双债增强，债券总资产减少约26亿。
（2）券种配置——金融债占比小幅上升，企业债、中票占比下降
2017年一季度一级债基企业债占比为38%，金融债19%，中票17%，短融15%，国债3%，可转债3%（四舍五入影响导致总和不为1）。相比16年四季度，金融债、短融占比上升，企业债、中票和国债占比略下降，可转债占比不变。具体而言，金融债、短融占比分别上升1.8、1.9个百分点，企业债、中票和国债占比分别下降3.4、1.8和0.5个百分点。
从一级债基配置券种资产的绝对金额来看，一季度各类债券资产均下降。企业债、中票、可转债、短融分别减少142亿、69亿、6亿、5亿，国债、金融债分别减少15亿、15亿。
三、结论——净赎回数目继续扩大，信用债配比下降
一季度无新发行一级债基，老一级债基延续净赎回状态，净赎回与净申购只数差继续扩大，一级债基总资产和净资产较16年四季度明显缩水，一级债基的杠杆率略有回升。
从大类资产配置来看，一级债基一季度债券占比增加，银行存款、其他资产占比下降。
债券券种配置方面，金融债占比小幅上升，企业债、中票占比下降。一季度一级债基信用债配置比例明显下降，利率债配置比例有所上升。
