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股市日报 | 煤飞色舞的日子还能维持多久?

价值线  · 公众号  · 理财  · 2017-07-13 18:01

正文


来源| 价值线

编辑|价值线   边江



价值眼

连续一个多礼拜,指数一直在小区间内来回晃动,区别于指数的平淡不惊,板块的分化格局严重,暗潮汹涌,时而机会出现,时而又杀机重重。A50方面白马股开始分化,但是金三胖的坚挺程度让人着实惊讶。银行走出了接力保险的味道,流畅的多头让人怀疑银行股还是那年的银行股吗,煤炭有色周期股在大宗商品价格持续强势之下走出了一波连续的多头行情,煤飞色舞的日子还能持续多久?



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银行接力保险稳稳护盘

周四早上最强的板块无疑是川藏高速了,西藏天路,高争民爆,涨停,整个板块涨幅超过三个点,其余的稀土有色,北方稀土一度冲击涨停板,盛和资源等跟风。昨天的龙头华北高速一度从快涨停砸到了 -6 个点,对盘面气氛打击不小,次新股方面受昨天消息影响,今天再度走弱。对人气打击也蛮大的。 午后没有什么新题材出来表现了,个股沉寂之下题材赚钱效应不好。权重方面,银行,证券,两桶油都在拉升,护住了盘面。特别是银行板块,最近几日一直在异动,平安银行近三日涨幅超过 10% ,走出流畅的多头走势 ,银行股似乎不再是以往的银行股。临近收盘,基因测序板块受华大上市临近集体冲高。

截至收盘,沪指报 3218.16 点,涨幅 0.64% ;深成指报 10466.10 点,涨幅 0.12% ,;创业板报 1778.86 点,跌幅 0.44% 。盘面上,西藏本地股全天表现强势,造纸、银行、证券、钢铁、保险、有色等板块及基因测序、白酒、两桶油改革等概念股涨幅居前;环保、通信、传媒、燃气水务、酒店餐饮等板块跌幅居前。


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煤飞色舞还能持续多久?

最近的煤炭有色行情可谓是这一轮的主线行情。煤炭有色行情能持续多久,很大程度上决定这波大宗商品的价格还能坚挺多久。一些领先指标和高频数据开始引导市场预期, PMI 和部分商品期货超预期出现反弹,市场据此对经济有较强判断,映射到股市上,近期周期股也表现强势。

华泰证券认为宏观经济三季度实际运行情况与市场可能存在预期差,不能通过期货价格来判断宏观经济走势, PMI 反弹有一定指向性,但也不能因此判断实体经济将向上。下半年 GDP 大概率还是平缓回落,三季度 7~8 月经济韧性仍较强,但从 9 月开始到四季度末,经济的下行压力将逐渐加大。如果经济下行压力较大,且货币无法宽松,则大宗商品很难有持续表现。

不过民生证券认为,由历史表现看,有色行业指数基本同步于 LME 期货价格,稀土、锌价、铝、锂、钴价格自年初以来持续上涨,但是整体有色金属板块仍没有充分反映金属价格的涨势,金属涨价将对股价形成有力支撑。当前宏观环境虽然是流动性收紧叠加经济温和回落,但是 6 月披露的经济数据显示经济韧性十足,市场对流动性偏紧的担忧也正逐渐消化,短期内两个主要主导因素均出现边际改善,投资存在预期修正的空间,有色板块中报业绩持续向好,估值水平合理,配置有色可以说是正逢其时。


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小金属存在补涨机会

据百川资讯,国内锆英砂价格自年初 0.71 万元 / 吨上涨 27% 0.9 万元 / 吨,二氧化锆和氯氧化锆涨幅超 30% 。东方锆业因其完整锆产业链受益下游产品价格提升,盛和资源因其 15 万吨 / 年锆英砂产能受益最大。

广发证券从需求端和供给端分析后认为:锆产品价格上涨并有望持续。

需求端: 2016 年全球锆英砂需求量约 115 万吨,考虑到消费占比 53% 的陶瓷产量稳定增长,其他消费领域需求亦稳定,结合行业协会网站等相关信息,保守按照 5% 的需求增幅,预计 2017 年锆英砂需求总量约为 121.3 万吨。此外,氧化锆陶瓷手机背板及核级海绵锆市场前景良好,有望带动锆需求增长。

供给端: 全球三大锆矿巨头掌控全球 61.2% 的锆矿供给,其产能变动直接影响全球锆矿供给。据公司年报, 2016 ILUKA 停产去库存,致使全球锆矿供给紧缩, 2016 年全球锆英砂产量 141 万吨,同比减少 8% 。考虑到 TRONOX Rio Tinto 等厂商无扩产减产计划,结合 ILUKA 的停产计划,保守预计 2017 年产量继续减少 5% 133.6 万吨,供给持续紧缩。

东方锆业

东方锆业为国内锆产业链最为完整的龙头企业,产品产能优势明显,拥有 7000 吨二氧化锆、 3.5 万吨氯氧化锆、 5000 吨复合氧化锆、 2 万吨硅酸锆、 450 吨海绵锆和 500 吨核级锆年产能,受益下游产品价格提升,公司利润有望改善。


资金流向


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