专栏名称: 全球宏观对冲
通过研究全球宏观经济动向,完成全球宏观对冲策略,完成与之匹配的全球资产配置。宏观定位时空,中观寻找经济发展动向,微观观察。汇聚中国经济,金融与产业专家与精英。
目录
相关文章推荐
海龟社区  ·  哪吒说:不服就干,明天可以买股! ·  昨天  
美股投资网  ·  马斯克:特斯拉未来5年有望实现1000%利润 ... ·  2 天前  
淘股吧  ·  通杀大分歧!周一见分晓! ·  3 天前  
唐史主任司马迁  ·  路上遇到一起交通事故,外卖员逆行导致。这样的 ... ·  3 天前  
51好读  ›  专栏  ›  全球宏观对冲

魔鬼在细节:年底联储资产超10万亿,美国财政刺激不是2万亿是6万亿

全球宏观对冲  · 公众号  ·  · 2020-03-29 00:00

正文

美联储2008年以来的操做:

次贷危机回顾

美联储量化宽松:今夜我回来了,其实我从未离开

美联储开始加息(其实都是表演,我从来不相信他敢于加息到3%,都是为了收割)。

2019年9月美联储资产负债表为3.75万亿,美国财政部发行2万亿国债导致美元荒美联储重启QE。

过去的短短半年美联储的资产已经来到5.3万亿。

花旗集团的数据:到2020年6月,7万亿美元,较此前的峰值增加约2.5万亿美元。

华尔街越来越多地认为,美联储资产负债表规模将在2020年底扩张至10万亿美元,

有功夫的看客可以看看我们的旧文(来不及看可以再讯飞有声复制文章链接就可以听)

市场预期美联储10月将QE,摩根士丹利预测规模超过2000亿美元指数将走弱至91

次贷危机回顾

美联储量化宽松:今夜我回来了,其实我从未离开

黄金一旦滞涨,风险资产就会开始反弹。美联储的两难:不QE流动性塌陷,QE流动性陷阱。

高盛:预计美联储3月可能降息0.50%,第二季度可能再降0.50%

美联储量化宽松:今夜我回来了,其实我从未离开

美联储的违宪与罗斯福独裁

不要相信美联储,他们和约翰劳没什么区别

等着听美联储的鬼话

不容忽视美联储主席这句话:危机时期的货币政策工具发挥了作用,而且很可能再次被需要。

2018年12月15日上海金融论坛(发言顺序:屠光浩,前美联储副主席、沃顿商学院院长、两位诺奖经济学家等)

美联储的困境:加息还是缩表?

全文|耶伦与朱民对话 后者强调一定要关注这件事

防御--全球资产荒的悖论:从巴菲特和2000个10亿美元增持现金说起

重读周金涛研报:关于英国退欧的影响


就在过去一周(截至3月25日当周),美联储持有的资产规模增加5,860亿美元,增幅达到12.4%,部分原因是美联储在实施新一轮量化宽松政策时增加了2,550亿美元的美国国债和190亿美元的抵押贷款支持证券。不过,按比例衡量,增长最快的领域是央行的货币互换,最新报告显示,美联储所持资产中的货币互换规模从一周前的252亿美元增至2,061亿美元。


美联储的资产负债表已经增至5.3万亿美元,这其中大部分是它多年来购买的债券和其他证券组合。这一数字远高于2016年5月中旬达到的4.52万亿美元的峰值,彼时美联储尚未开始减持其在金融危机期间和之后购买的债券。


美联储最初表示将增加7,000亿美元的债券投资组合,其中5,000亿美元是美国国债,2,000亿美元是MBS。然而,为了应对金融市场的动荡,美联储在本周早些时候转向了“无限量”购债计划。


花旗集团的数据显示,这意味着到2020年6月,美国银行的资产负债表可能会达到7万亿美元,较此前的峰值增加约2.5万亿美元。华尔街越来越多地认为,美联储资产负债表规模将在2020年底扩张至10万亿美元,意味着较现有规模增加4.7万亿美元,超过金融危机期间和随后总计3.7万亿美元的增幅。


美国银行全球研究的利率策略师Mark Cabana在一份报告中称,"无限的量化宽松和紧急流动性计划将使美联储资产负债表在2020年规模扩大一倍。"

在对美元计价资产的巨大需求下,美联储已大幅扩大了与其它央行的货币互换,不仅包括其传统合作伙伴,还包括全球各地的许多其它央行。


如果刺激力度如预期,美联储资产负债表的急速扩张才刚刚开始。

尽管美联储维持市场运转、提振经济的努力才刚刚开始,但其资产负债表规模已经达到了前所未有的水平。


宋鸿兵老师指出:

在美国2万亿的超级救援计划中,

老百姓能获得5500亿美元(失业保险+家庭现金补助),

小企业3490亿,

大公司5000亿(包括航空公司的特别救助),

另外还有2210亿的企业税收优惠(大小企业分享),

救助各州财政、医疗防疫、老兵补助等约4900亿。


从表面上看,这张超级救援大饼分得大致公平,群众、小公司、大公司、地方政府、医疗等特殊行业都得到了照顾,大公司的份额多了点,但并不算太过分。华尔街自然算在大公司之中,看起来并没有得到特殊照顾。







请到「今天看啥」查看全文