主要观点总结
本文提供了关于能源金属、工程机械、下游消费等领域的中观景气度重要变化，以及行业拥挤度、估值、流动性等方面的详细数据和分析。文章还包含了风险提示和完整的法律声明。
关键观点总结
关键观点1: 中观景气度重要变化
行业整体情况方面，本周景气度改善的方向主要在能源金属、工程机械和下游消费，涨价线索明显的有上游资源品的稀土金属、石油石化，下游消费的农林牧渔、医疗保健和商贸零售。具体细分领域的变化也进行了详细的描述。
关键观点2: 行业拥挤度表现
本周重点行业的拥挤度表现有所变化，其中中证红利、TMT、半导体等行业的拥挤度有所减少，而创新药、房地产等行业的拥挤度则有所增加。
关键观点3: 估值变化
本周A股总体及A股剔除金融估值收敛，科创板估值收敛幅度最大。行业角度来看，PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为房地产、食品饮料、建筑材料，收敛幅度最大的行业为非银金融、国防军工、电子。此外还介绍了其他估值指标的变化情况。
关键观点4: 流动性跟踪
本周流动性方面，IPO融资规模低量，陆港通北上资金净流出，交易费用下降。机构资金流出，日度换手率小幅下降。同时跟踪了其他重要指标如限售股解禁的情况。
关键观点5: 风险提示
文章最后进行了风险提示，包括全球经济下行超预期、海外政策及加息节奏不确定带来的全球流动性恶化风险，以及中国货币及财政政策的出台时间和形式的不确定性和经济复苏力度低于预等。
正文
中观景气度：
本周景气度改善的方向主要在能源金属、工程机械和下游消费，涨价线索明显的有：上游资源品的稀土金属、石油石化，下游消费的农林牧渔、医疗保健和商贸零售。
根据wind数据，具体来看，上游资源品中，稀土金属氧化铽、金属镝价格周环比上行，石油价格回升，美国炼油厂开工率周环比上行，黄金、白银期货价格回落。中游制造领域，7月挖掘机产量同比保持上行，挖掘机开工小时数同比下行。下游消费领域，7月医疗保健CPI同比上行，猪粮比价、寿光蔬菜价格指数环比上行，白羽肉鸡价格继续上涨，自繁自养生猪养殖利润、毛鸡养殖利润周环比保持上行。房地产方面，7月百城住宅价格指数同比上行1.64%，上周30大中城市商品房成交面积195.69万平方米，同比增加1.44%。
推荐关注景气度边际改善的能源化工、工程机械等领域，以及随宏观需求回暖、出口优势较强、海外营收占比相对较高的下游消费行业如农林牧渔、医疗保健、商贸零售等。
行业拥挤度：
红利和TMT情绪大幅回落，创新药情绪上行至近一年的高位。
估值：
（1）
根据wind数据，市场整体来看，本周A股总体及A股剔除金融估值收敛。
其中，科创板估值收敛幅度最大。
（2）
行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为房地产、食品饮料、建筑材料。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为非银金融、国防军工、电子。
（3）
根据wind数据，本周股权风险溢价从上周2.90%上升到本周2.95%，股市收益率从上周5.03%上升至本周5.13%。
流动性：
北向资金净流出，日均换手率小幅回调。
根据wind数据，一级市场方面，本周IPO规模为6亿元，前一周IPO规模为28亿元。二级市场方面，本周南下资金净流入140亿元，北上资金净流出148亿元，交易费用66亿元。投资者情绪方面，本周日度平均换手率为1.00%，前一周为1.04%；机构资金流出229亿元，前一周74亿元。本周限售股解禁523亿元，前一周限售股解禁296亿元，预计下周限售股解禁515亿元。
风险提示：
全球经济下行超预期；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。
（一）行业整体情况
本周景气度改善的方向主要在能源金属、工程机械和下游消费，涨价线索明显的有：上游资源品的稀土金属、石油石化，下游消费的农林牧渔、医疗保健和商贸零售。
具体来看，上游资源品中，稀土金属氧化铽、金属镝价格周环比上行，石油价格回升，美国炼油厂开工率周环比上行，黄金、白银期货价格回落。中游制造领域，7月挖掘机产量同比保持上行，挖掘机开工小时数同比下行。下游消费领域，7月医疗保健CPI同比上行，猪粮比价、寿光蔬菜价格指数环比上行，白羽肉鸡价格继续上涨，自繁自养生猪养殖利润、毛鸡养殖利润周环比保持上行。房地产方面，7月百城住宅价格指数同比上行1.64%，上周30大中城市商品房成交面积195.69万平方米，同比增加1.44%。
推荐关注景气度边际改善的能源化工、工程机械等领域，以及随宏观需求回暖、出口优势较强、海外营收占比相对较高的下游消费行业如农林牧渔、医疗保健、商贸零售等。
（二）上游周期
1.钢铁
截至8月9日，铁矿石现货价为790.00元/吨，周环比上行，截至8月8日，螺纹钢（HRB400,20mm）价格为3200.00元/吨，周环比下行。截至8月9日，高炉开工率环比下行至80.19%。
2.金属
本周贵金属价格回落，截至8月8日，COMEX黄金期货结算价2463.30美元/盎司，周环比下行，COMEX白银期货结算价27.61美元/盎司，周环比下行，截至8月9日，铜价7.16万元/吨，周环比继续下行。稀土金属方面，截至8月8日，氧化镨钕最低价363.00元/千克，周环比下行，氧化铽价格5145.00元/千克，周环比上行，镝价格2245.00元/千克，周环比上行。
（三）中游制造
1.锂电&光伏
锂电方面，截至8月9日，正极磷酸铁锂周均价3.71万元/吨，周环比下行，三元6系周均12.20万元/吨，周环比不变。负极材料周均价3.97万元/吨，周环比下行。光伏方面，截至8月7日，多晶硅（致密料）现货周均价39.00元/千克，周环比不变，单晶PERC电池片（210mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周环比不变。
（四）下游消费
1.汽车
6月汽车产量261.30万辆，当月同比上行1.80%，6月汽车销量255.16万辆，当月同比下行2.70%。其中，6月乘用车产量217.72万辆，当月同比下行1.88%，6月乘用车销量221.46万辆，当月同比下行2.35%，6月新能源汽车产量102.50万辆，当月同比上行36.85%，6月新能源汽车销量104.90万辆，当月同比上行30.10%。电池方面，6月动力电池和储能电池产量为84500.00兆瓦时，当月同比上行28.70 %。
（五）TMT
1.半导体
价格方面，截至8月8日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价0.95美元/片，周环比下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.06美元/片，周环比下行。业绩方面，台股IC制造营收6月同比上行27.33%，IC设计营收同比上行9.31%，IC封装测试营收同比上行44.33%。
（六）金融地产链
1.房地产
价格方面，7月百城住宅价格指数同比上行1.64%。产销方面，6月房地产开发投资完成额累计同比下行10.10%，房屋新开工面积累计同比下滑23.70%，房屋竣工面积累计同比下滑21.80%，商品房销售额累计同比下行25.00%。截至8月4日，30大中城市商品房成交面积195.69万平方米，同比上行1.44%。库存方面，6月商品房待售面积累计同比上行15.20%。
（一）中证红利：
本周近一年拥挤度分位数为：55.7%，环比减少1.7百分点；
（二）TMT：
本周近一年拥挤度分位数为：27.2%，环比减少16.1百分点；
（三）半导体：
本周近一年拥挤度分位数为：81.8%，环比减少8.2百分点；
（四）电网设备：
本周近一年拥挤度分位数为：62.3%，环比增加10.7百分点；
（五）创新药：
本周近一年拥挤度分位数为：90%，环比增加16.9百分点；
（六）房地产：
本周近一年拥挤度分位数为：70.2%，环比增加41.7百分点；
（七）工业金属：
本周近一年拥挤度分位数为：58.2%，环比减少2.9百分点。
注：若无特殊说明，各估值指标分位数均指2010年以来。
市场整体来看，本周A股总体及A股剔除金融估值收敛。其中，科创板估值收敛幅度最大。大类行业来看，本周除可选消费外，所有行业估值收敛，服务业、中游制造、金融服务估值收敛幅度较大。宽基指数看，本周多数指数估值收敛，其中，科创50、上证综指、沪深300收敛幅度较大。
其中，A股总体PE（TTM）从上周14.50倍下降到本周14.24倍，PB（LF）从上周1.38倍下降到本周1.35倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周19.88倍下降到本周19.50倍，PB（LF）从上周1.83倍下降到本周1.79倍。
创业板PE（TTM）从上周30.57倍下降到本周29.75倍，PB（LF）从上周2.58倍下降到本周2.51倍；科创板PE（TTM）从上周的43.67倍下降到本周42.65倍，PB（LF）从上周2.79倍下降到本周2.73倍。
沪深300 PE（TTM）从上周11.49倍下降到本周11.30倍，PB（LF）从上周1.24倍下降到本周1.22倍。
行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为房地产、食品饮料、建筑材料。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为非银金融、国防军工、电子。
此外，从PE角度来看，申万一级行业中，煤炭、建筑材料、汽车估值高于历史中位数。其中，电力设备、建筑装饰、美容护理、传媒、通信等行业估值低于历史10分位数。
从PB角度来看，申万一级行业中，煤炭、石油石化、公用事业估值高于历史中位数。基础化工、钢铁、建筑材料、电力设备、机械设备、建筑装饰、房地产、环保、美容护理、社会服务、轻工制造、纺织服饰、商贸零售、农林牧渔、医药生物、计算机、传媒、非银金融估值低于历史10分位数。
本周股权风险溢价从上周2.90%上升到本周2.95%，股市收益率从上周5.03%上升至本周5.13%。
1.一级市场和二级市场资金流
（1）I
PO融资：
本周IPO规模为6.17亿元，前一周IPO规模为27.8亿元，IPO融资规模持续维持低量，截止本周五，8月IPO上市公司共计2家。
（2）
陆港通
：
陆港通北上资金流入净额：
