美中不足

这几天市场的焦点是武汉的肺炎。本来已经回到家里准备休息了。结果事情愈演愈烈，还是有必要谈谈自己的想法。

首先，这次病毒跟SARS有很多相似之处，所以大家都拿 03 年的情况来作类比，已经有很多精彩的文章论述。大概的结论是可能会有一定程度的风险偏好下降，但随着病情逐渐得到控制，感染人数下降以后，还是会回到原来的估值和逻辑。也就是一个短空长多的逻辑。

关键是如何去预判行情的拐点，也就是感染人数下降的时刻。网上传的比较多的是德国哥廷根大学于晓华教授做的一个模型，引用了SARS的参数来推测武汉病毒的传播，最后得出结论是 90 天左右达到高峰（ 3 月上旬）， 4 月上旬接近尾声。

于晓华教授的假设前提是没有政府的强力干预。政府干预不够是当年SARS会肆无忌惮的原因之一，当时有瞒报现象，措施采取不及时，又确实是第一次碰到冠状病毒，经验上也不足。而这次干预的进程比较快，再加上接近 20 年的科技发展，也有很多人对这次抵御病毒很有信心，比如今天 A 股冲进去的股民。

对于两次政府干预进程的直观数据，我做了下面这张图，很明显的看出来，应对这次武汉肺炎，政府反应快了不少。

但美中不足的是，今年的春节开始的也比较早。这造成了春运比较早。所以一定程度上对抵掉了政府的一部分努力。非典时期的春运是从1月 17 号开始，距离首位病人发现隔了 43 天，而今年的春运从 1 月 10 号就开始了，距离首位病人发现只有 29 天，不到一个月时间。

所以尽管政府在一系列的举措方面都较非典时期取得了巨大的进步，但最关键的春运开始时间点还是没有赶上。钟南山院士通报出人传人的情况，距离武汉春运开始，其实已经过去了10天的时间。这十天没有防备的春运，加上这个病毒平均 7 天的潜伏期，一定程度也造成了现在全国染病人数不断上升的状况。

武汉甚至在1月 19 号还举行过万家宴，这在以后的纪录片里，都会被拿来跟当年广州罗大佑演唱会做对比。这时距离完成病毒基因组测序已经过去了 7