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今天，A股岂能用一个惨字形容，表面上看，上证指数微跌1%，但实际上，十年牛股涪陵榨菜惨遭跌停，创业板跳水3%，生物疫苗、科技半导体更是跌跌不休，整个市场接近三千支个股下跌，甚至有一丝股灾的韵味，市场在蚂蚁下周上市的阴霾之下瑟瑟发抖。
在股市大跌的同时，可转债却再次展现它疯狂的一幕，开盘十来分钟，就有20支可转债涨停，15分钟短暂停牌之后，可转债更是加速疯狂，妖债智能转债暴力拉升138个点，什么10%小嫩模、什么20cm大长腿，我不是针对谁，在座的各位，都是垃圾！
其实还是可转债，在上午的疯狂之后，尾盘开始齐刷刷的跳水，九洲转债、跌停；万里转债、跌停；路子野的直接给你来个天地板，单日最高跌幅超过50%，腰斩的感觉，格外美妙！
你以为可转债和股票一样是炒作概念吗？太天真，股票还有基本面可以吹嘘，像天山生物，尽管涨到了牛均价格1亿每头，但人家至少还有个牛，万一以后变成猛牛呢？你可转债除了空洞的幻想，一无所有。
可转债，顾名思义，可以旋转的债券，债券我熟，就是欠条，企业融资必备，你以为股市是中国最大的市场吗？
债券市场才是，当前我国股市的市值有74万亿，而债券市场的市值高达112万亿，比上交所+深交所还要多一个深交所，钱太多，已经超出我的想象力了。
而可转债，正是万千债券中的一个小分类，这个类别是上市公司独享的债券，利率极低，一般利率就在0.5%——2%，你说这么少的利息，买它不是失了智？连余额宝的利率都比它高，而且在工行代销的产品都爆雷之后，债券这种低收益，高风险的东西，还有人敢买？
它在是债券的同时，还可以转化为股票，如果股价持续大涨，债券随时可以转变为股票，赚20%、30%的大有人在。
大家都知道A股牛短熊长，熊市期间买入可转债，等到牛市卖出，你在保本的前提下还能实现资产翻倍，不买点可转债你都不好意思说你懂资产配置。
而且，可转债最核心的优势就是T+0且无涨跌幅限制，而且没有任何投资门槛，只要是股民，你就可以买卖，这可让股市的赌徒急红了眼。
什么？我A股还有这种赌场？今天必须给我梭哈，亏光底裤之前一个都不许离场。
在疯狂炒作之后，溢价率超过100%的可转债不在少数，溢价最高的横河转债甚至超过合理价格的236%，可谓严重高估，整个可转债市场，都被洗衣液给冲洗了一次，到处弥漫着泡沫。
因为表面上今天股市大跌的原因是蚂蚁即将上市，但真实的原因是资金在逃离强监管的股市，今天，这些资金逃向了可转债。
下图是近期可转债市场的成交量，可以明显看到，这一周资金一直在流向可转债，日成交量从一周前的150亿暴增至今天的1904亿，这成交量直接逼近今天创业板的指数。在蚂蚁上市抽血之前，可转债直接抽走整个市场的流动性，造成股市无人接盘，全天单向下跌。
那为什么资金会流向可转债呢？所有人都知道，可转债是一场豪赌，是一次毫无价值的炒作，但还是前仆后继的去买入，去追高，我A股的散户真的是傻子吗？
我看未必，在我看来，可转债只是延续了之前天山生物、豫金刚石等妖股的炒作，你监管不让我买妖股，那我买妖债行不行？
当前，我A股已经呈现出明显的抱团取暖现象，基金和机构抱团取暖白酒、医药、消费股和高价股，这些板块永远高估，散户永远不敢买入，但股价却一直在上涨；而散户就是抱团垃圾股，注册制之后更是狂炒20cm妖股。
近期，几乎每天都有一支白马股崩盘跌停，前天是隆基、昨天是紫光国微、今天是涪陵榨菜，这些个股的基本面没有受到任何影响，就是机构抱团取暖开始松动，没有散户接盘的白马股，也会变成死马。
而且，这种资金流出的状况还在持续，就算监管层严查炒作可转债，这些资金恐怕也回不去股市，赚钱效应弱，怎么可能会有资金持续流入？
03
散户不为垃圾股市背锅
今年6月，上交所理事长黄红元表示：“从整个市场而言，目前A股市场这种散户为主的投资者结构是市场牛短熊长、大起大落、恶性炒作、停发新股现象的重要原因。”
言外之意就是，散户是A股一切乱想的罪魁祸首，A股没办法十年长牛，都是怪散户。
我想说，没有散户，A股就会十年长牛？就会价值投资了吗？
我以叱咤风云的乐视为例，自2015年爆雷以后，乐视股价直线暴跌，除了一些贾跃亭的真爱粉之外，所有投资者都避之不及。在2017年，乐视爆亏138亿，下周回国贾跃亭已经成为一个传说，爆亏只是拉开诈骗序幕的开始，所有人都知道乐视没救了，但是就这么一个明显的垃圾股，在2018年的时候涌入大量机构投资者，包含天津嘉睿和两个资产管理计划，而且还有一个资产计划重仓大量资金在乐视中。
是这些代理机构投资能力不足吗？不是！分明是明明知道风险就是要火中取栗，它们才是追涨杀跌的引导者。
同样的情况还出现在另一支仙股—信威集团之上，40个跌停之后，根本就没有散户敢买入此股，结果它还能连续十几个涨停从1.05涨至4.11元。翻阅其股东状况，发现又是各路神仙基金和信托涌入，相互对倒拉升起来的股价，然后吸引散户涌入，趁机出逃，我就想问这种妖股的暴涨暴跌，也能算作散户的锅吗？
在A股，机构带头追涨杀跌已经是常态，当年的中国中车、暴风集团、全通教育等妖股，哪一个不是机构在带头炒作，哪一个不是机构投资者重仓买入，哪一个不是基金们相互接盘炒至天价。
散户向来只是情绪的放大器，100个散户，每人100万，与一个资金1亿的人对比，对股价的影响有天壤之别。100个人之间会相互抵消，你买他卖，股价只会窄幅波动，而1亿资金的人指哪打哪，瞬间能改变股价波动方向，散户绝不是牛短熊长的主要原因，顶多是暴涨暴跌的主要原因，两者之间，相差了一个长期投资价值。
