洪榕：设立科创板必须引起重视的八大问题及化解建议

设立科创板是时代发展的必然，中美贸易摩擦让我们感受了我国科创发展的紧迫性，今年管理层在A股如此弱势的情况下，依然力推中概股回归，CDR，独角兽，现在决定设立科创板都是这个思维逻辑，所以说， 通过资本市场支持科创企业发展是历史的必然选择 ，这点 已无商量余地 ，可以商量的只剩下如何做好这件事。

我国改革开放的成功历史告诉我们， 我们不缺改革的勇气也不缺变革的智慧 ，价格双轨制、新老划断、在发展中解决问题、一国两制等都是国人用来化解现实难题，保持持续发展的智慧表现。对体量如此之大，影响面如此之广的证券市场“推倒重来”只是不负责任的想象，根本不符合中国人解决问题的智慧。

稳定和发展两手都要抓两手都要硬 ，所以，科创板能不能成功设立，一要看科创板能不能解决目前资本市场面临的难题，另一方面还要看其设立会不会影响目前股市的稳定，会不会给目前的A股市市场带来系统性风险。 只要有一个目的没达到，科创版就谈不上成功，甚至会有夭折的危险。

为确保这一次科创板的成功设立，特提出如下八点建议：

1、 管理层应迅速表态科创板设立原则，比如，确保不对存量市场产生冲击的承诺及制度安排，做好解释，稳定市场信心；

2、 对科创板的设立方案不耻下问多方征求意见，循序渐进，不可求功冒进；

3、 科创板要拟定与其他板上市完全不同的IPO规则，从上市股份结构比例，股东减持规则，再融资规则等全部做重新设计，力求不再增加“新的历史遗留问题”，IPO采用宽审严管的注册制，同时推出严格退市政策，制定重典对付坑害投资者的一切行为（包括财务造假，场内价格操纵等），对胆敢来融资的骗子一定要罚他个倾家荡产，以此震慑骗子利用注册制来股市骗钱；

4、 因为采用注册制，降低了企业上市利润等门槛，很多上市企业还处于发展不稳定阶段，企业品质更难分辨，有必要限制风险承受能力比较弱的投资者进入市场，建议科创板设立开户门槛，比如30万以上，30万以下建议通过特定公募基金入市；

5、 科创板设立初期，继续采用现有交易制度，但其他板恢复T+0交易制度，放开涨跌停板至20%，待科创板推出一年后视情况修改交易制度；

6、 在科创板开出之前，暂停IPO，同时修订两套IPO、再融资、股东减持等制度，原则上老股老办法，新股新办法，科创板更理想，其他板更现实；

7、 科创板IPO采用市值配售方式，但科创板股票市值不纳入市值计算；

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