来源：金融深度（tmtreport）
（一）
先看下这个壮观的股价图
24日早盘，港股辉山乳业狂跌逾90%，创该公司史上最大跌幅。随后该股紧急停牌。
随后新浪港股援引市场传言称，辉山乳业大股东或涉嫌挪用30亿资金，且无法收回。
早盘11:30左右，一直波澜不惊的辉山乳业 (06863.HK) 突然跳水，短短十几分钟内跌幅便扩大至逾90%，至0.275港元的历史低位。截至停牌前，该股跌幅达85%。该股换手创纪录地达到7.79亿股，且创下港交所史上最高记录。
辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产，资金无法回收，去年12月浑水沽空报告之后，各家银行前去审计调查。
中国银行发现，辉山乳业一堆单据造假。
辉山，做的是乳制品垂直业务，上游养牛，下游生产加工乳制品，低温液态奶、巴氏奶、酸奶、奶粉都有。更加独一无二的是，他们连自己家奶牛吃的饲料——苜蓿草——都是自己动手，丰衣足食。
在奶牛养殖这个行当里，饲料占成本的60%至70%，其中草料占饲料的60%，而苜蓿草正是重要的草料，能够提高产奶量和奶里面的蛋白质水平。这玩意大量依赖进口，并且很贵，一吨要400美元。
辉山乳业的牛逼之处说出来也很简单，就是自己种苜蓿草。公司拥有国内最大的苜蓿草生产基地，根据年报显示，2014财年收割了14万吨的苜蓿草，一吨只要92美元。
这样独特的生产模式，带来的是于生物资产公平值调整前的业绩中，毛利率水平高得让人找不到形容词：
1H2015
1H2014
辉山
57.6%
62.4%
现代牧业 32.8%
38.1%
蒙牛
31.9%
32.4%
去年12月16日和19日，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters）前后发布两份做空报告，将辉山乳业称为“骗子”，称该公司至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，因此，该公司估值实际接近零。报告主要内容包括：
然而东北上市公司造假并不是个例，近两年集中爆发黑天鹅。金融深度（ID：tmtreport）独家进行了梳理
（二）昆明机床财务严重造假
就在本周，*ST昆机早间公布关于涉嫌财务违规事项的问询函回复公告，公告称公司连续三年亏损，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司A股股票将于2016年年度报告披露后被暂停上市。
ST昆机黑天鹅了，涉嫌财务造假
，
公司2013年净利润为负，从而出现从2012年到2016年连续五年亏损的情形，可能会被强行退市
看昆明机床这名字很多人都没想到是个东北公司，公司的全称是
沈机集团昆明机床股份有限公司。某大佬评价：
这几年东北企业大面积造假，主要和政府带头GDP造假有很大关系，我现在除非是特别诱人的机会，否则辽宁的股票我都会比较谨慎。
（三）A股首例也是唯一一例造假退市
2016年，A股首例“造假退市第一股”欣泰电气，就是一家来自辽宁丹东的上市公司。
欣泰电气为什么会被退市？据说原因是这样的：证监会到东北调查，质询了东北12家上市公司，其中11家上市公司都坦然承认自身公司存在这样或者那样的造假行为，唯独欣泰电气一口否认。因此，证监会就集中调查了该公司，结果，game over.....
这只是个段子，但欣泰电气作为一家仅仅上市2年多的新股，就获此退市第一股殊荣，显然是有其独到之处的。
欣泰电气在2011至2014年度，分别应调增应收账款期末余额1.02亿、1.18亿、1.84亿和0.73亿元；受此影 响，2011至2013年度，公司净利润分别应调减561万、618万、1054万元。三年累计虚增收入4.77亿元。
这是什么概念? 根据公司年报，公司2011年至2014年的营业收入分别为4.15亿、4.62亿、4.73亿和4.19亿元，2011年至2014年的应收账款余额分 别为1.44亿、1.69亿、2.08亿和3.90亿元，若回拨上述虚减的应收账款，则实际2011年至2014年应收账款余额分别为2.46亿、 2.81亿元、3.92亿和4.63亿元，
应收账款占营业收入的占比分别达到59.3%、60.82%、82.87%和110.5%。
可见这个公司的产品市场低迷到什么程度。
为了虚造跟客户之间的流水，还大量私刻客户跟银行的公章。
（四）东北特钢债务违约
近年来东北特钢在公开市场发了近80亿债务，总债规模在360亿元左右。然而受钢铁行业整体不景气影响，东特钢债务负担越发沉重。从今年3月28日，东北特钢先后违约了7笔债券，总共涉及金额约39亿元。至今未能拿出偿债方案。
各大金融机构以国开行为首，拼命催债
连最高法院都看不下去了
把他们列入全国失信被执行人名单
还不上债咋办呢？
东北特钢就琢磨着给大家来点债转股啊
股票就便宜卖你抵债了
《
省政府东北特钢工作协调领导小组会议精神传达提纲
》文件显示，会议讨论通过了东北特钢重组脱困工作方案，其主要内容为债转股。
文件称“对金融债务按70%比例转为股权，30%保留，债转股完成后，原债权人可通过东北特钢整体上市或资产注入上市公司后在资本市场退出。”
“债转股”首先是将企业的风险转移给银行或其他相关的金融机构，而一旦股票卖出之后，这个风险就转嫁给了公众投资者。
当时
有媒体报道，国开行议案倡议三会暂停辽宁省政府以及辽宁地区企业融资。虽然同日晚间，国开行发布公告称，该报道不实。
但以后，谁还敢给东北企业做债券承销啊
（五）獐子岛迷局
獐子岛是辽宁一家水产品养殖企业
产品都是扇贝啊这些吃货们的最爱
14年他们在A股市场的表演亮瞎了所有人的眼
獐子岛先借了一笔钱来买扇贝苗
本来这批扇贝长大了应该是要赚一笔的
但突然
扇贝们一夜间就在茫茫大海失踪了
据说是一个叫“冷水团”的东西让他们死翘翘
