中金：截至上周五，全国线下经济活动复工率已达52.6%

事实上，目前湖北外的大部分省市的疫情已经进入了“平台期”——目前绝大部分省市（30个）新增确诊病例在过去几天为低个位数或0。同时，累计疑似病例和在院治疗病例数也已连续多日下降3。我们认为， 从目前整体向好的趋势推断，湖北以外、几乎所有省份将稳步进入“平台期”，全国疫情进展也有望在1-2周后进入“平台期”。

1、日耗煤指数 ——顾名思义，该指数源自六大电厂日耗煤量，用电量与整个经济体的运行“强度”正相关，而与电耗强度较高的重工业部门生产活动相关度更高。值得注意的是，日度耗煤数据更多反映的是沿海省市的发电量。另外，实证经验中，虽然日耗煤的趋势与经济增长的走势大体一致，但其短期波动也可能受到气温变化等因素干扰。

图表2： 日耗煤指数目前回升至高点近6成的水平

目前，日耗煤指数相当于节前约58%的水平，比其2月3日那周的低值高出约6-8个百分点。发电量的走势显示2月10日起生产和投资活动开始逐渐恢复，2月18日期加速上升。但目前为止，产能利用率、尤其是重工业部门的相关产能指标，仍远低于往年节后水平。

2、 员工返城指数。 该指数量化跟踪节后累计已返城就业人数的百分比——例如，如果指数的数值为“46”，则代表有46%的外地务工人员已返回了其工作所在城市（即将实地复工）。该指数根据春节假期前后的日度铁路和民航客运量进行推算、处理，以估算累计已返程旅客的百分比。 我们选择的这一统计方法主要追踪“核心”异地务工职员的离城和返城情况，鉴于这部分人员一般在春节前1周内才陆续返乡。

诚然，某种意义上，将统计时间范围扩大（至春节之前更早及节后更晚的时点）可能更全面，但同时也可能将节前2-3周仍在进行的商务旅行错误归类为返乡过节人群。此外， 我们的估算方法能基本剔除约3,200万大专学生流动的影响，鉴于大部分学生在学期结束后就会返乡、离城时间一般在春节前2周、甚至更早。

图表3：员工返城指数显示已有60%左右的务工人员返城

3、货运物流指数。