反馈外资流向情况

独角兽投研情报群招募

独角兽智库发展至今，历时 9 年，积累了大量资源，也和顶尖投研资源形成了利益共同体，并经过今年近一年的产品测试，小范围会员服务近两年。

三月精准把握住了 低空经济、AI 等板块机会，个骨包括 万丰奥威、卧龙电驱、华策影视、江苏吴中、深城交、掌阅科技、九安医疗 等

现开放体验名额，加微信 ：itouzi8888， 文末有二维码

1、实际买入结构:

我们和香港的交易台沟通了解到的情况是，确实有多家LO机构在增配中国，本周主要是港股，其次是A股。

2、买入原因分析: 从外资销售反馈以及我们接触的外资机构客户反馈来看  外资机构(全球配置或亚太地区配置)的LO过去3年持续增配美股和日股，均已经超配基准措数，而对中国则是显著低配，所以一直有 unwind 持仓结构的想法，这个逻辑就有不少外资客户在说。以北向资金为例，今年2月A股结束调整后(国家队介入稳定市场)，北向资金便恢复净流入，持续温和回补仓位，不过由于日股美股今年表现在1-3月很强，当时这种调仓的节奏偏慢。  3月中旬以来美国经济数据超强彻底抹掉联储年内降息预期之后，亚太地区货币迎来显著贬值，尤其是日股和日元同时下跌，权益基金一般不会刻意对冲汇率，导致持仓内日元定价资产普遍跌了10个百分点(日经指数从3月22日到上周应该跌幅累计7%，加上日元对美元的贬值，资产价格跌幅超10%)，这种情况下，加速了机构的调仓。  由于港股以港元计价，而港元对标美元，无需考虑汇率问题，且确实太便宜了(放在整个EM如此)，所以最先受益;其次是A股，人民币价格在央行的关照下还算坚挺，一季度经济数据也不错，不少外资行开始从悲观转为中性、甚至看多，客观上也支持继续回补CHina仓位:

3、买入持续性判断(主观推演，仅供参考)： 此次回流总体上还是偏“交易性”，并不是真的认为中国基本面的修复。和内地南下买红利不同，外资买的港股白马，但和客户交流来看，机构并不觉得基本面有多么强，只是比较稳，目估值便宜，可以作为调仓的配置。  换言之，我们觉得这轮外资流入的持续性可能不会太长。目前"配置型外资”距离去年8月的高点还有大约800亿左右的"缺口”，假设每日按照40亿元左右的净流入，约需要20个交易日完成。

4、对市场影响(主观推演，仅供参考): A股前期过于聚焦红利低波和各类主题，随着外资的增量流入，可能会短暂打破这一均衡，市场重新关注"机构白马”，无论是揣测外资买入原因，还是纯粹基于增量逻辑跟随，都可能在一定程度上形成接力效应。

现开放投研情报群体验名额，更多投研情报服务，请往下看

独角兽投研情报会员服务

服务概述

现在的 A 骨市场，风格切换极快，不论是做赛道成长、风口波段、价值投资、龙头打板、技术短线都处于短暂有效，大多数时间亏损的情况，只有一点持续有价值，那就是快人一步的信息，这种信息不会是财联社的新闻，不是知识星球的调研纪要、更不会是公社的吹票逻辑。

服务主旨

提供各种快人一步的投研信息，让你明明白白知道盘中异动。

情报来源

独角兽智库投研情报团队已经根植在大 A 各个生态阶层：

1