深港通今日正式通车。在此，腾讯证券《首席先声》视频栏目组力邀业界大佬青石证券创始人/CEO王炎、国元证券(香港)资产管理投资经理王林峰，就深港通开通之后将给两地市场带来怎样的变化?将如何影响市场?投资者如何选择标的?等一系列问题进行解答!
王林峰：2017年仍有未知黑天鹅 A股稀缺板块或成北上资金首选
国元证券(香港)资产管理部投资经理王林峰表示，深港通之前已经传了很多年，今天正式通车，其实就是对沪港通的延伸。但有个比较大的变化，沪港通对每日的交易制度之上有总额度的限制，在深港通推出的时候取消了限制。这个限制取消的意义非常大，意味着资金南下或者北上资金量会比原来要大很多。
另一个比较大的区别是现在在香港这边的机构投资者可以北上参与创业板的投资以及海外投资，对中国创业板是比较好的消息。就两地的投资者来讲，深港通最大的优点或者带来的好处，两地的交易者能够交易的证券数量和品种都有比较大的上升。两地的市场互联互通可以说更近一步，后续的阶段来看，对A股国际指数会有一个比较正面的影响。
之前有一个比喻，把两地的互联互通，一个地方比成湖，一个地方比成海。A股成交的活跃率包括换手率远远高于其他市场，大概有10倍的这么一个换手率在。香港市场大概通常它的换手率是2-3倍。
A股特别是创业板，我们会看它的增长速度。增长速度特别快的企业从中长远来看永远是不贵的。创业板有没有这种可能性，现在也不好说，但是它提供了这种可能性，因为它很多股票的质地至少有相当比例的一部分股票，质地还不错。
A股方面，对机构投资者有吸引力的肯定是：第一股票的质地要很好。包括国内特有的一些板块，深圳开通了中医药的板块，国内的一些做高精尖的技术少有的板块，还有白酒国内比较有特色，香港没有的。
投资A股的过程里面，估值是一个非常关键的因素，有一些股票虽然说它的估值贵的离谱，大家也不会说不去管它，把估值抛在一边不看，估值再贵也会加盈利增长，如果你的盈利特别快，持续一定时间，会淡化估值的因素，但不会不考虑。机构投资者投资A股，一定会把这些板块纳入他的主要考量。
至于南下的资金来说，第一首先考虑的肯定是排期率比较高的。我们知道国内保险资金体量非常大，包括银行理财体量非常大，这些资金有一个特色，资金的投资期限比较长，可以忍受比较大的波动。它其实主要是靠利息，如果香港这边只要是股息率比较高，派息比较稳定，这些股票会受到他们比较高的亲睐。
在此之外，特别2017年整个市场它的波动性比较高，大家更关注的一个特点，把你投资标的分散一下，投资一些相关性比较低的行业股票。比如说行业、医药和TMT这种行业相关性比较低的，而且都比较有增长性的股票，可以多去考虑一下。
深港通也是让大家进一步分散资产配置，特别是2017年大家要面临到很多未知的黑天鹅风险，希望大家把自己的资产更充分地去分散，分散到相关性更低的资产下，这样对自己的资产增强自己资产的防御性和对风险的抵抗力。
王炎：两地市场仍会按规律运行 “老千股”投资需谨慎
对于深港通的开通，青石证券创始人/CEO王炎认为，从沪港通开通两年多，大家看到积极的一面，两地的互联互通确实起到一定的作用，在香港市场上，大陆散户参与的比例在逐步提升。同样，深港通相当于又打开一个口子，这个词挺好“互联互通”，两地双向的管道会越来越多。这次也一样，迈出了积极的第二步。深港通也好，沪港通也好，还是有很大的局限性，对于两边的参与来讲，包括50万的限额，大家了解中国散户的结构，超过50万的散户能够参与的比例本身已经是挺高的门槛了。我们也同意逐步来开放，一方面肯定能够起到更积极的作用，但是短时间内不能期待整个香港市场上有所谓翻天覆地或者A股化的现象，还不太现实。
其实深港通也好，沪港通也好，对于两地本身的市场结构不会造成明显的冲击和影响。两边市场还是按照各自的规律在运行，双边的市场还是不通的，里面还有人民币不能自由流通，各种原因造成的，不是一个套利的市场。
两边市场仍然会按照各自的运行规律，不太可能会因为深港通、沪港通的开通造成走势的变化，两边还得看实际上，像香港它跟全球其他地方的股市的走势关联度高很多比A股来讲。A股是一个独立行情，香港其实和全球相关。它受到影响，深港通只是很小的一部分，更主要的是，甚至于美国大选之后的影响是不是对香港更大，未必因为沪港通、深港通的开通，让两边的走势有影响。
就明年的香港市场，个人是比较看好，有很多积极的因素在里面，首先是不确定性因素的结束，包括美国大选，结束之后大家会回归到正常的经济考量当中来。美联储加息的信息明确之后，在看香港的市场22000多点，仍在比较低的估值范畴之内。
香港是自由市场经济体制，资金的进出是相对灵活的，瞬间可以完成。历来资金流进流出都是短期内的影响，风波过后大家会回归来看本身这些标的，经济的基本面。有一些积极因素，可能企业盈利的回稳，包括可能的这些积极新的因素的加入，新的标的的加入，都有可能搅动这个市场。一方面是资金流出本身有一定压力，现在看不是特别严重，再加上这些新的扰动会加入，从这些来判断，从全面来讲是看涨的。
香港的特色有所谓很多的老千股，低于一块钱以下的市值。在A股基本上没有低于一块钱以下的公司。A股股民觉得这个便宜，这个票面价觉得便宜，有不少人参与。过往就有，不一定通过深港通、沪港通，那方面有市值的拦截，已经把很多不靠谱的小公司排除在外，也有不少人去香港开户，在过去还蛮明显。很多人在香港开户，他可以买任何品种，不受限制。这些人会参与一些。
从市值角度来讲，很多的老千股是低于10亿，他们的流动性非常差。我说的流动性不是几天的流动性，而是拉长一个周期，三个月、六个月，很多时候是没什么成交的，个别有成交都是庄家进场，故意诱导散户进场的形象。
如果你要参与这类的投资，你的目的不是为了追一小段波段内的涨幅，香港市场没有涨跌停。一天可能会完全跌回去，等到庄家离场，一天全部卖光，最后套现的是留守的散户。要么完全规避，不要去参与这类的投机，如果要参与的话，真的要非常谨慎。（腾讯证券）
