内训第二阶段开始了，我们的第一份任务：从大宗商品类股票中选一个股票，写一份投资计划书。煤炭，钢铁，造纸，水泥，化工，有色，稀土，轮胎，等等。写之前先搜集资料，准备写之前说一下，免得撞车。这次任务有一个潜台词，你要预计商品价格趋势，做期货的相对容易，不做期货的要补课。一周之内完成就可以了。
1、关于大宗商品股票投资报告的要求与评价
要求：
这次功课是跨界的，需要看两方面资料，一个是券商卖方的，一个是期货研究机构做的报告。股价和期货价格都要关注。
这次报告希望大家研究与大宗商品相关的股票，不要着急做出来，可以多看几家券商的有色分析师的报告，重要的是要研究供求关系对价格的影响，并预测出远期价格趋势，然后才能谈是否投资股票的问题。盈利预测是基础，这个做好了，安全性能解决一半。盈利性能基本解决。
评价：
（1）大家做的报告，说涨很容易。这个不对的。哪有那么容易涨的事情啊。
（2）**的报告缺乏安全性要素，也缺乏马上就涨的要素，不及格。
（3）***的中泰化学也不及格，这不是一份投资报告啊。
（4）***做的万华意义不大，创历史新高的白马股，做比不做强，但一点儿也不担心下跌回调？上涨的因素那么坚决？感觉大家都有点浮躁。
（5）这个报告确实有不足，说明你基本没有看公司报告原文，这是很大的问题。
（6）大家一定要注意，买入理由应该以利润预测为重点，其它的为辅。必须对业绩做出足够好的预测，才能够谈买进的理由。另外，像中泰化学，举牌价值在哪里，解禁股有无压力？这些都不足。
（7）陕西煤业以前的PE也很低，为什么现在是买进的时机呢？以前是不是？以前为什么表现弱？同等情况下，为什么它的估值低？
（8）中国**等白马股如果没有特别的理由，不需要做太多分析。我们把研究重点放到二线股上。
（9）青松建化也是这个问题，连业绩预测都没有，谈何投资呢
（10）这个铜价会涨还是会跌完全靠假设。这样的股票肯定不敢买多。缺乏足够的确定性。
（11）**业绩预测做的很好，但预测业绩只是万里长城第一步。你的三要素还缺少啊。
（12）你这个报告应该直接预测出第三季度的每股收益，用当前最高价去推算一个月的利润。
（13）**干的漂亮！在短时间内把报告做到这个样子，很好了！可以给90分，可以做短炒先进去，再进一步完善它。最好成为这个行业的专家！回头把濮耐股份的报告再完善一下，尽量内容充实多一些，以今日的涨停价买进去展望未来。
（14）你这个报告没有自己的东西啊，这个股票缺少买进的三个要素。提醒大家都注意，买进理由的唯一重点就是论证未来的业绩。概念之类完全不要写。
（15）橡胶价格跌，它的利润暴增，因为套保做的好。如果橡胶价格涨，它会不会有利润呢？它的橡胶园何时能贡献利润呢？这些事情你都没有考虑。研究做得很粗。
（16）报告做精做细是唯一要求，我们要做确定性，否则就不必写报告了，最差的投资也应该是大概率，否则就有风险了。
你们写的每一份，我都要看，而且要提出意见。希望诸位用点儿心，不要因为行情涨了一下就心浮气躁不用心。现在不用心，将来会遭到报复的。我今天写了一份报告，最后作废了，因为马上就涨的因素不成立。
大家注意，选大宗的股票，首要的是满足三要素。安全性永远是最重要的。
周期类股票，目前各位同学提交的报告如上。未来评分首先以涨跌幅计算。从上周五收盘价开始计算。此外，留在这个群的人，不要犯基础错误。
我们两次集中选出的42只股票，7月31日有6只涨停。这个水平是很高的，希望大家重视群里各同学的投资报告书。
这次做方大碳素，基本实现翻番。值得好好总结一下。看看我们同学们选的大宗类股票，整体表现是不错的。如果资金在这些股票上，哪能不赚钱。如果资金不在这里，很难赚钱。
再看看上海7月15日会议的时候大家推荐的股票，过去半个月，回头看看，都很不错。
海螺的短期借款加上长期负债，合计才145亿元。以这个节奏，一年利润可以把所有借款全部都还上，负债率可以降低到0。这就是经济去杠杆。我估计国务院看到这些数字要乐坏了。所以，有色就是下一个黑色。
2、问与答及公司估值
问:老师我有个问题，例如万华我基本确定17年业绩不会低于3.5元，那么市场到底能给几倍估值，这个怎么来看呢？
孙老师:很好的问题。第一。看同行，第二，看市场。前者，你需要做行业估值，历史估值的比较。后者，你需要预测未来的市场状况，看届时市场会给它怎样的估值。
问:好象这次大家审题有点偏差了。老师的意思大致是要预判未来所涉及品种的趋势。比如某公司，主营是铜，那么铜未来价格趋势自己预判如何？这样结合了来选择标的。不知我理解的对不对。
孙老师：你的理解才是正确的
问:老师，您好！我选的股票由于可参考的资料过少，我想先做耐火材料的专题研究，以便形成初步的参考报告资料。请老师指示！
孙老师：我们没时间限制，赚钱永远不晚
问:老师，较准确业绩预测现在还未能掌握，想能把近期多家券商预测的各个数据加权平均一下，取中间值参考。可以吗？
孙老师:这样就意义不大了，因为是市场一致预期了。
问：怎么能准确预测公司业绩？
孙老师:把公司当成自己的。
3、关于卖出交易技巧与持仓组合
**想问的问题是：这个位置是不是大家都看涨，就该跌了？持有的话什么时候出货？两点，其一，个股慎用反向理论，因为你无法知道所有人。其二，个股出货的机会，主要看量和价。一方面，如果天量不涨，可以出。另一方面，如果跌破支撑位，可以出。
**的这种日常功课很重要，大家多学习。获利了结是个技术。个股减仓很多窍门。各有各的办法。涨多了卖也是一招。
但我不太支持涨多了就出的观点。可以加附加条件，比如成交量推测法。按照开盘后一段时间的成交量，看全天可能的量。如果巨量下跌或者不涨，就可以出。
大家的资金在1000万元以下的，原则上不要超过5只股票。1000-5000万资金的，持仓10个股票足够了。如果股票研究得足够透彻，完全符合我定义的三个必须，则不管多少资金，都可以满仓。
要切记，做得顺的时候，胆子要大一些。会越做越好。这是经验之谈。股票投资，原则不要自动设置止损。如果觉得做的不顺，可以换一部分资金，先调整。适应了再放大资金重新做。
4、关于行为金融分析逻辑与数据统计
这两天最大的事情应该是证金买昆仑万维啊。有谁注意过这个问题并做研究的没有？证金为什么买创业板？
作为行为金融的分析逻辑，应该考虑如下几点：1、为什么买创业板？2、为什么买这几个股票？3、还有哪些可能是它会买的？4、我们应该怎么做？然后，写一篇文章出来。
这个注意一下，是以后行为分析的模板。
第一，描述事件。
第二，找出事件背后隐含的逻辑。
第三，按照这个逻辑去推，未来会发生什么。
第四，按照推测，我们应该如何投资，做什么，怎么做。等等。
创业板是普涨行情，涨跌幅度大小与总市值无关。这说明，并不是市值推动型的。从过往涨跌幅来看，更多的还是超跌后的反弹。跌幅大的股票，涨幅也大。就此现象而言，尚不能断言创业板反转，但可以继续观察一段时间。
日常数据统计，持股比例不如金额重要。所以，多关注加仓的金额。对深圳的二三线股，可以逐渐关注买进的金额了。记住，钱多少，是标志。真金白银买的，不可能不涨。
有时间去看看大群里的那个数据挖掘机，他雪球上的文章就是我今年上半年一段时间的思路，他写出来了，整理的思路也很好。你仔细看看。跟着学一下。
5、关于深股通买进行为分析
***当初推荐瑞康医药的时候，是不是首先考虑了港股通买进的问题？**研究过这个问题没有？**交给你一个任务，研究一下深股通买进的行为分析。看看你能不能找到答案。
这次深股通买瑞康，是一个幌子。看你能不能发现。
瑞康的港股通买进，其实很可能是TB nature 的转仓行为。是海外资金在国内变现后转到香港持有的过程。
在深圳持仓大的股票里，还有一个也是类似情况的。比如，潍柴动力。所以，研究个股，港股通买进的，要具体分析，把功课做细。TB这个是8年前的原始股，投入1亿元，收回的资金规模7亿元以上了。转到香港去持有，我估计为了管理的方便。如果认真做过研究，当初是不能选这个股票的。TB是持续在减仓，最近一次正好减仓到4.99%以下，以后不需要披露了。其它基金也在减仓，限售股又要上市。这种情况下，选这个股票买进，缺乏时效性。这是研究没有做透的根由，
6、关于未来要求及7月投资总结
发扬韬略是一个培养亿元投资家的群。要求群内各成员勤奋好学、善于总结，争取实现10年100倍的目标。为此，群内成员除了应完成每月一份的投资报告外，还应每月提交一份当月投资总结报告。每月至少一次分享持仓品种和比例。互帮互助，共同努力。投资报告和投资水平持续落后于群内平均水平的，会淘汰到大群里。
月底总结有规范的
第一，要画出自己的单位净值走势图，用excel表格做出，看得出时间趋势，最好把以前一段时间的连续放上去。
第二，每只操作的股票要写出进出和持仓过程的思想，要写出成功的原因，失败的教训。第三，写月度总结是为了将来复制成功的，防止失败的，别人看了也能学习到你成功的地方，自己更刻苦铭心。
还有大家要认真反思，要认真对待我布置的作业和功课，不要让我老是重复提要求。还有，每个人要明确本月的利润幅度，单位净值说明出来，我要排序做记录的。
大家注意一下，别人的投资报告不是自己的。如果你要买，还是要写自己的投资报告书的。不要偷懒。7月收益率没有达到10%的，每个人都要加一段检讨。
几份月度总结报告给大家学习一下。用了一个月的时间投资，最起码得用一天时间写总结，否则怎么进步呢？用心写投资报告书，用心写月度总结，这是我的基本要求。大家多用点心。其他人爱总结不总结，我不管的。我们群里的人务必遵从指导，听从指挥，做好总结。
自己深入做过研究，后来错过的，得好好反思。**的错误，别人也会犯。强势的股票，研究透彻了，是可以追的。
由于我们的总结结束得早，实际上收益率要高于这个表格的数据。本月群内收益率中位线15%左右，***等至少四名同学本月收益率接近或者超过50%，大家要拿他们的总结看一看，对比一下自己。找出自己的不足。向高手学习！
**其实是股市里的新手，人家一个月还有20%的收益。其他同学好好跟着学习一下。以前只做期货，股市算新手。**能有14%的收益，很不错了。只不过，研究期货，知道钢铁，竟然没有做方大，这个错过还是很遗憾的，如果以前接触股票早，肯定不会错过。
这个成绩，真是震撼到我了，我自己没有做那么好。在这个集体里，要互相学习提高，你追我赶，追求正收益，降低回撤率，尽快实现目标。大家一定要重视。总结是为了加深印象，复制成功战列，回避错误战例。
我说老实话，业绩做的不好的同学，有两大毛病：第一，懒。第二，胆小。而胆小是基于懒。为什么会懒呢？因为绝大多数同学是职业炒股票，以前没有养成做报告、做总结的习惯，更多凭经验和感觉在做。当我要求写报告的时候，有人是应付的，有人自己写了也不跟着自己的报告做。有的人虽然看到有报告，但没有认真看，做起来没底气，结果胆子小。
大家须知，钱不会那么轻易跑到你的口袋里，一定要勤快起来。学习**，一大早起来健身运动。身体勤快了，思想就会勤快。还有，一定要改掉不写报告、不做总结的坏毛病。如果你在股市中赚到10亿元了，你可以不必写报告，也不必写总结，可以随心所欲去做了。在此之前，必须听话。
优秀学员小通分享：
小通算到7月31日为止，7月收益58%，两月收益107%，顺利完成第一番。大家跟着学一学吧。做的好的同学，要表扬，有奖励，下一次聚会，大家请他吃饭。因为要向他学习。
分享收益曲线的同时，我觉得分享这两个月跟着老师和大家学习的心得体会也很重要，老师恩惠我们，我能感恩的方式就是分享给大家我的体会心得，无论我理解的东西对还是错只是希望能给大家带来一些思索，更好的提升我们团队的实力。
报告：供求关系是逻辑，业绩估算是核心。我们必须用逻辑来找标的，而不是拿了标的来套逻辑。供、求，两块，能找到一块就是好标的，两块同时解决就是牛股。有没有想过为什么老师要求的报告里面必须解决那几个问题，实际上解决这几个问题就能得出这是不是个好标的。我之前做研究苦于无门，没有思路，但老师这几个问题一出来，我就知道这就是路径，就好比编程。目前依次写了厦门钨业、广晟有色、浙江龙盛、蓝思科技这四个品种，每个品种都自己买入，自己的报告如果自己都不相信，那就说明这份报告有问题。蓝思我目前亏损，但我花了时间下了功夫研究确认OK就不会轻易放弃，如果错了我必须弄清楚错在哪，花钱买教训这也是投资的一部分。写报告必须自己对自己负责，每一份报告都是自己的心血，都是成长的轨迹。
交易：标的我只做龙头品种不考虑跟涨补涨，确认不是龙头立刻切换，以前有障碍现在不存在切换的障碍了。通常情况下只做上游品种，除非中游有非常好的标的会参与。研究最重要图表也要看，研究明白如果位置合适要敢于重仓甚至融资参与，没有特殊情况不轻易止损。做投资要善于墙头草，善于找到风口的同时果断切换。忍不住寂寞守不住繁华，不论浮亏还是浮盈都要有一颗大心脏，当然，前提是自己的报告是对的。
孙老师：说对了，赚钱多少，本质在研究上。悟道有先后，成败有因缘。佛家讲究顿悟，也讲究渐悟。小通有慧根，顿悟了，见效快。其他同学也是闻道有先后，悟道有快满，都不要紧，只要认准了死理，力求搞通基本面，做深研究，则成功的大门随时敞开。这需要努力！
7、金融工作会议基调
这次金融工作会议，利好银行，因为资产质量见底回升。利好周期股，因为经济去杠杆，赚钱还债是硬道理。利好大蓝筹制造业，会有溢价。同步利好有色和黑色化工等大宗价格稳定上涨。
看会议，不要光盯住有没有股市两个字。这次会议，没有股市，也没有股票，还没有保险呢。如果把会议文件里的金融两个字全部用股市来代替，就可以理解了。把会议文件里习李讲话里的每一个“金融”都换成“股市”。你就会明白，国家是希望股市好起来的。
8、持仓调查与牛市预期
大家看看，这是以指数上涨1%则持仓上升2%做的模拟。今日的持仓潜在水平创下一年半的新高。 意思是：1、短期见顶，2，牛市开启。你选哪个？
从统计的数据看，三分之二的人认为要调整了。我估计调整的幅度应该不会很大。
跟大家透露一个数据。我的持仓调查数据，按照动态模拟，目前创下牛市以来的最高，达到了68.3%。这意味着如果近期不出现大幅度调整，则市场肯定进入牛市。关键看本周有无回调。如果没有，可以确认。
最近与业内的几位朋友交流，大家探讨了上证指数涨到一万点的可能性和必要性。大家一致认为，中国股市长期走牛市的基础已经存在了。下一步是看如何走到一万点。路途漫漫，其修远兮。
师傅领进门，修行在个人。我都50岁了，每天大量时间还在研究上，大家不能有例外。加油吧！
