新闻驱动：
1.
十四届全国人大常委会第十二次会议
8
日审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额
6
万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。
2.
财政部部长蓝佛安在
11
月
8
日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，直接增加地方化债资源
10
万亿元；支持房地产市场健康发展的相关税收政策近期即将推出；正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。
3.
央行发布
2024
年第三季度中国货币政策执行报告指出，下一阶段，研究适当收窄利率走廊的宽度，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。
行业驱动
-
1.
产业链高度依赖中国。加征关税石墨被豁免。特朗普在
2024
年美国总统选举中获胜。关税曾是特朗普首个总统任期内的一项标志性政策，而在今年的竞选阶段，特朗普曾承诺对所有进口到美国的商品征收
20%
的关税，并对从中国进口的商品征收
60%
的高额关税。美国对华出台的“
301
关税”近日已经开始实施，除了电动汽车，还有钢铁，铝，岸边集装箱起重机等等一系列产品，美国都列入了加征关税的行列，但值得注意的是，唯独有一样，美国在争议声中取消了对它加征关税，那就是石墨。事实上，美国政府在此之前已经应各行业要求，多次推迟了对中国石墨加征关税的日期。有分析人士指出，特朗普上台后加征关税，石墨也有可能被“豁免”。点评：石墨用途广泛且重要，很多科技类产业都离不开石墨。美国最看中的半导体，航空等领域，石墨在其中都是最重要的一环。美国已将石墨列为“关键矿物清单”，但中国是最大的石墨出口国，美国在石墨供应链上对中国高度依赖。作为对美国关键战略性矿产卡脖子的石墨，在中美贸易博弈显得尤其关键。我国商务部、海关总署此前联合发布《关于优化调整石墨物项临时出口管制措施的公告》，要求对相关物项未经许可，不得出口。
德尔未来
(002631)
RR
拟不超
2.8
亿元投资收购大股东旗下石墨矿。
新华锦
(600735)
控股子公司青岛森汇和青岛海正主要从事天然鳞片石墨的开采生产及加工。
-
2.
地产税收减免政策将出台，地产中介龙头望受益。日前，在十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上，财政部部长蓝佛安表示，当前正在积极谋划下一步财政政策，重点加大逆周期调节力度。其中，房地产市场相关税收政策备受关注，支持房地产市场健康发展的税收政策已按程序报批，近期就将推出。在专项债券方面，财政部正配合相关部门开展深入研究。在回收闲置存量土地、新增土地储备以及收购存量商品房用作保障性住房等领域，正在研究制定政策细则，加速推动这些政策落地。
10
月各地楼市陆续回暖后，二手房市场也出现了新变化。
11
月
5
日，据
58
安居客研究院统计，百城中有
74
个城市二手房挂牌量出现回落。随着房地产增量政策的进一步落地，房地产行业景气有望持续修复，产业链有望受益，建议关注
世联行
(002285)
RR
、
我爱我家
(000560)
等。
-
3.
《军队装备保障条例》正式发布，关注军工板块投资机会。《军队装备保障条例》正式发布，自
2024
年
12
月
1
日起施行。《条例》共
8
章
92
条，按照军委管总、战区主战、军种主建的总原则，规范了新体制新编制下军队装备保障工作机制，明确了各级装备保障部门的职能界面，优化了装备保障“供、管、修”机制流程，强化了装备保障工作的刚性约束，着力推动军队装备保障工作创新发展。第十五届中国国际航空航天博览会将于
11
月
12
日至
17
日举办，目前已经有大批参展装备陆续抵达，此前不久，中国空军第二种隐形战斗机歼
-35A
以及“红旗
-19
”地空导弹武器系统的正式亮相，引起西方媒体强烈关注。此外，从海军装备部门获悉，海军将首次组织实装参加
12
日在广东珠海开幕的第十五届中国国际航空航天博览会，多型现役装备也将在航展上以静态或动态方式首次公开亮相。综合来看，短期军工板块热点不断，有望持续受到资金的青睐，建议关注
航天彩虹
(002389)
RR
、
图南股份
(300855)
RR
等。
题材驱动：
-
1.
收获期逐步到来，多款
1
类创新药首次获批临床。据中国国家药监局药品审评中心（
CDE
）官网以及公开资料，本周（
11
月
4
日
-11
月
10
日），有
3
款
1
类创新药首次在中国获得临床试验默示许可（
IND
）。优秀产品的快速上市，不仅体现了中国医疗器械审批的效率提升，也预示着未来更多创新医疗解决方案将加速进入市场。另外，纳入医保提速，关注入保情况。日前，一年一度医保目录调整的“重头戏”
2024
年医保谈判正式收官，意味着将有更多的创新药纳入医保。此次医保谈判竞价结果预计
11
月份公布，
2024
年新版药品目录将于
2025
年
1
月
1
日起实施。 研发持续兑现，创新药“收获期”逐步到来，可关注
恒瑞医药
(600276)
RR
、
昭衍新药
(603127)
RR
等。
-
2.
北京近日发通知，扩大造血干细胞移植医保报销范围。北京市医保局近日发布通知，扩大造血干细胞移植医保报销范围。本市医保参保人如果符合
12
类适应证，进行造血干细胞移植的费用纳入医保报销。 当前，全球
6000
多项在研干细胞临床试验涉及上百种疾病，包括脊髓损伤、多发性硬化、系统性红斑狼疮等多种疑难病症。美国、英国等国率先用干细胞移植治疗疾病，并取得一定疗效。在我国，也有多所医院开展了间充质干细胞治疗疾病的临床研究。 相关上市公司有：
中源协和
(600645)
RR
着力打造包括新生儿脐带血造血干细胞、脐带间充质干细胞、胎盘亚全能干细胞、以及成人免疫细胞、脂肪间充质干细胞、牙髓间充质干细胞在内的综合细胞库，目前建立了
20
家综合细胞库，构建了全国性细胞资源存储网络；
南华生物
(000504)
干细胞及免疫细胞储存服务商
,
业务包含干细胞储存、免疫细胞储存、无创基因检测、生物科研技术服务等领域。
-
3.
七部门联合发文，推进土壤污染源头防控行动。近日，生态环境部等七部门联合印发的《土壤污染源头防控行动计划》。《行动计划》提出，优化土壤污染修复技术路线，加强重点行业污染地块风险管控和修复。到
2027
年，土壤污染源头防控取得明显成效，土壤污染重点监管单位隐患排查整改合格率达到
90%
以上，受污染耕地安全利用率达到
94%
以上，建设用地安全利用得到有效保障。到
2030
年，各项指标进一步提升。点评：中国土壤修复行业市场规模呈现逐年上涨态势，这主要得益于公众环保意识的提高和对健康生活环境的需求增加，促使企业和政府投资更多资源用于土壤污染治理。另外修复技术的持续创新和成本的逐步降低，使得土壤修复项目的实施更加经济高效，共同推动了行业市场规模的快速增长。
A
股相关概念股主要有
永清环保
(300187)
、
海辰药业
(300584)
等。
-
4.
国产崛起，三星电子将采购百万块中国
OLED
面板。据报道，三星电子今年对
OLED
面板需求预计达到
1.632
亿块，用于其智能手机产品线。据知情人士透露，三星电子已选定中国面板制造商天马微电子作为合作伙伴，计划采购
100
万块
OLED
面板。这些面板将主要配备于三星电子的入门级智能手机系列，如备受欢迎的
GalaxyM
系列和
GalaxyF
系列，进一步丰富其产品线。数据显示，三星显示今年的出货量相当可观，达到了
3.27
亿片，其客户涵盖了包括三星电子、苹果、小米、
OPPO
、
vivo
、谷歌和索尼等多家全球知名科技企业。三星电子与天马微电子的合作将促进双方在技术和市场上的互补优势，推动
OLED
面板技术的发展和应用。随着合作的深入，预计将有更多的创新产品问世，为消费者带来更多选择，同时也为全球显示技术的发展注入新的活力。相关公司中，
深天马
A(000050)
RR
国内规模最大的液晶显示器及模块制造商之一，公司已与华为等国内外知名的手机、平板电脑厂商建立了稳定的长期合作伙伴关系；
柏诚股份
(601133)
RR
在新型显示产业领域，公司主要为京东方、华星光电、天马微电子、超视界、维信诺等国内大型
TFT-LCD
、
OLED
、
AMOLED
、
Mini-LED
、
Micro-LED
等新型显示产品生产厂商提供洁净室系统集成服务。
-
5.
海外对华半导体管控或加严，重视半导体自主可控机遇。据媒体报道，美国国会议员呼吁全球半导体设备龙头（
KLA
、泛林、应用材料、
TEL
和
ASML
）提供其对中国销售的详细信息。众议院中国特别委员会明确要求这些公司在
12
月
1
日前提交一系列详细信息，包括但不限于其在中国的前
30
名客户名单、对特定国家安全或限制贸易名单上公司的销售情况，以及任何将制造业务从美国转移到海外的计划等。美国已要求台积电从
11
月
11
日开始，停止向中国大陆客户运送常用于人工智能（
AI
）应用领域的先进芯片。这些管制措施旨在进一步阻碍中国获取设备制造工具，从而减缓其芯片制造能力的进步。过去几年，美国和其盟友一直加紧对于中国半导体的管控和限制。在特朗普上一次执政时期，美国对中国半导体产业的制裁手段较为直接。这次特朗普再次当选，很可能会延续这种强硬的对华政策，此前就已经提到要对中国进口产品加征
60%-100%
的关税。分析师认为，国内半导体往先进制程发展是势不可挡的大趋势，而海外的围堵给了国产供应链崛起的历史机遇。
精测电子
(300567)
RR
布局半导体前道量测检测设备和后道电测检测设备，在光学和电子束技术不断突破。
芯源微
(688037)
RR
前道涂胶显影设备产品国内市场领先，随着先进封装需求的增长，公司后道领域产品组合增长前景可期。
-
6.
AIPC
带动行业回暖，第三季度出货年季双增。知名市场研究机构
CounterpointResearch
最新报告显示，受惠于
AIPC
销量的逐步增加
2024
年第
3
季全球
PC
市场出货量达
6530
万台，年增
1%
，季增
5%
。
CounterpointResearch
指出，
2024
年第
3
季全球
PC
市场延续今年第
1
季以来的成长态势。尽管受第
2
季提前拉货影响，第
3
季出货量仍较第
2
季成长约
5%
，主要受惠于
Windows10
即将终止支援带动的汰换需求，以及
AIPC
销量的逐步增加。 另据了解，
CounterpointResearch
还预测，
2024
年至
2025
年间，
AI
高级笔记本电脑将引领
AIPC
市场的初步扩张。主要
PC
供应商正积极制定战略，以应对这一新兴市场的快速发展。
Counterpoint
还上调了对
AI
笔记本电脑的复合年增长率（
CAGR
）预测，预计在
2025
年至
2029
年期间，
AI
高级笔记本电脑和支持
AI
的笔记本电脑将分别实现
49%
和
12%
的五年
CAGR
。看好产业链相关个股，如
莱宝高科
(002106)
RR
、
福蓉科技
(603327)
等。
-
7.
聚焦人工智能，“乌镇时间”即将开启。
2024
年世界互联网大会乌镇峰会将于
11
月
19
日至
22
日在中国浙江省乌镇举行。本届博览会将注重引领性，“线下实景
+
线上云展”相结合，围绕人工智能核心要素和热点应用，
360
余家企业将在
AI
算法模型、数据算力、场景应用以及低空经济、智能网联汽车、数字乡村、网络安全等主题展区，展示人工智能前沿技术和最新应用成果。俄罗斯、法国、德国、英国、新加坡等国家或地区的
46
家境外企业和机构，将在“看世界智科技”国际企业展区亮相。另外，人工智能赋能新质生产力发展论坛（浙江分论坛）是世界互联网大会乌镇峰会
24
个分论坛中规模最大的分论坛。点评：世界互联网大会聚焦
AI
，主题热度提升。可关注受益
AI
应用相继落地的算力需求，相关上市公司如
澜起科技
(688008)
RR
；此外，乌镇峰会相关概念股，如
浙数文化
(600633)
RR
、
绿盟科技
(300369)
RR
等也值得留意。
-
8.
新产品有望不断涌现，
AI
智能眼镜蓄势待发。百度旗下人工智能品牌小度将在下周百度世界大会上推出一款内置人工智能
(AI)
助手的眼镜，该眼镜将内置摄像头，并支持基于百度文心一言模型的语音互动。此次新品发布，将是小度在
AI+
硬件领域的再一次新的品类探索，最早可能在
2025
年初与广大消费者见面。而关于售价，这款
AI
眼镜的成本有望低于市场同类产品，如
meta
的
299
美元（折合人民币约
2139
元）的定价，这无疑将增强其市场竞争力。去年，
Meta
联手雷朋推出的
AI+
眼镜产品
Ray-BanMeta
在海外市场销售火爆，上市至今全球热卖超百万台。国内外企业也纷纷跟进，在国内，
OPPO
、魅族、小米等手机厂商已投入到一体式
AI
眼镜的开发，近期传出苹果公司也“入局”，意味着此类型新产品有望不断涌现。
AI+
眼镜的产品有望迎来快速成长，上市公司，
歌尔股份
(002241)
RR
早在
2012
年就开始布局
VR
（虚拟现实）等相关业务领域，入局“元宇宙”，并在与
Meta
、索尼等头部企业携手共进的过程中积累起新的竞争优势；
龙旗科技
(603341)
RR
与全球互联网头部客户的下一代合作产品已在研发阶段。公司相信
AI
智能眼镜是一个可持续的、长期的赛道，全球有许多头部客户也都非常关注这个赛道，公司也与这些客户在保持持续的沟通交流。
-
9.
移动支付进入“碰时代”，支付宝华为达成战略合作。
11
月
7
日，支付宝与华为终端宣布达成战略合作，双方将围绕原生鸿蒙与“碰一下”生态持续深入合作，创新产品价值，提升用户体验。根据战略合作协议：华为将通过软硬件的升级，提升手机用户使用支付宝碰一下的极致体验，双方共同努力进一步推动移动支付进入“碰时代”。支付宝将持续加大在原生鸿蒙生态上的投入，在此前率先开发支付宝原生鸿蒙版的基础上持续迭代，优化用户体验，并逐步丰富完善小程序生态、加大在元服务等领域的支持。双方还将加强在智能服务领域的探索，消费者未来将能够在更多场景进行智能查询，享受极致智慧体验。相关公司中，
新国都
(300130)
RR
旗下嘉联支付作为收单机构参与推广由支付宝推出的“碰一下”支付功能；
新大陆
(000997)
RR
星驿付与慧徕店作为“支付宝碰一下”首批合作伙伴，将为商户和用户提供更智慧便捷的支付体验。
-
10.
拓展新场景新业态，进一步促进养老服务消费提升。民政部等
24
部门日前联合印发《关于进一步促进养老服务消费提升老年人生活品质的若干措施》。《若干措施》聚焦促进养老服务供需适配、拓展养老服务消费新场景新业态、加强养老服务设施设备和产品用品研发应用、加强养老服务消费保障、打造安心放心养老服务消费环境等
5
个方面，提出
19
条政策措施，要求进一步有效挖掘养老服务消费潜力，推动养老事业和养老产业协同发展，实现养老服务高质量发展，更好满足老年人多层次、多样化、个性化服务需求。点评：目前，我国银发经济规模大概在
7
万亿元左右，占
GDP
比重大约为
6%
左右。到
2035
年，银发经济规模将达到
30
万亿元左右，占
GDP
比重约
10%
。“十四五”规划将积极应对老龄化上升为国家战略，国家更是将“养老服务”列为三大扩内需方向之一。未来，国家将着力培育潜力产业，重点开发应用适老化日用产品和老年休闲陪护产品。与此同时，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人、智能防走失终端等智能设备。
嘉和美康
(688246)
RR
旗下嘉和智慧养老平台研发出养老照护相关的知识模型及智慧养老应用场景，致力构建出养老机构智慧化的养老照护服务体系。
思创医惠
(300078)
RR
智慧养老整体解决方案以物联网、
5G
、人工智能等技术实现个人健康闭环管理。
公司驱动：
-
1.
11
月
8
日，
视觉中国
(000681)
RR
宣布已参与北京智谱华章科技有限公司
B6
轮股权融资，并达成战略合作。双方将共同推动人工智能技术在视觉内容领域的创新应用，为用户提供更智能、更高效的视觉体验。
-
2.
华恒生物
(688639)
RR
拟使用募集资金中
4
亿元对全资子公司赤峰华恒进行增资并以其作为主体实施募投项目“年产
5
万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”。
-
3.
