专栏名称: 中金固定收益研究
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【中金固收·信用】中国公司债及企业债信用分析周报

中金固定收益研究  · 公众号  · 理财  · 2024-09-26 20:26

正文

中金研究

本期报告覆盖了近一周发行的公募公司债和企业债,其中距离上次跟踪超过九个月的发行人有详细点评。


本周公司债企业债公告发行额合计310.05亿元,比上周增加56.55亿元,其中公司债发行额306.05亿元,企业债发行额4亿元。发行额位居前五位的行业包括城投76.05亿元、电力74亿元、综合投资50亿元、煤炭30亿元、基建设施23.5亿元。外部评级区分看,AAA发行额287.95亿元、AA+发行额22.1亿元。本周公司债企业债发行集中在高等级、城投品种。


本周不涉及中金评分调整。



新券信息





Text

正文


信用评级



►      本周共发行1支企业债,其中无城投债,企业债发行金额4亿元。公司债共发行35支,其中12支为城投,发行金额76.05亿元,公司债发行金额306.05亿元。本周企业债公司债合计发行额为310.05亿元。


►      本周企业债发行人1家,其中无城投。


►      本周公司债发行人30家,城投发行人11家。


•         城投债中,邗江城建为扬州市邗江区主要的基础设施建设与国有资产管理的综合性运营主体,2023年邗江区一般公共预算收入50.6亿元,一般公共预算支出80.1亿元,中金评分为5+。


•         产业债中,宁兴集团是宁波市国有企业,主要从事会展和酒店业务。公司负责经营的宁波国际会展中心是其主要的收入和盈利来源,随着疫情影响减弱,公司会展租赁业务稳中有升,但收入规模仍然较小,盈利能力偏弱。公司在建12号场馆投资规模较大,近年来推升公司债务规模,未来资金回报情况有待关注,总体看公司虽然收入规模不大,但业务整体稳定,债务负担尚可,考虑宁波市较强的经济和财政实力,中金评分5+。


•         债项方面,24宁兴01由宁波通商集团有限公司提供不可撤销的连带责任担保,担保人中金评分3,债项评分同担保人中金评分。


►      本周不涉及外部评级调整。



产业债个券点评




城投评分表




图表1:中金公司债城投评分表



资料来源:募集说明书,跟踪评级报告,Wind,财汇资讯,中金公司研究部

说明:非标余额取发行人年报中短期借款、其他应付款、其他流动负债、长期应付款、其他非流动负债、长期借款明细中借款方为非银机构的借款、融资租赁款及各类债权、直融计划合计值;募集披露的最近一期季度有息债务结构列示在其他说明中。


图表2:中金永续债评分表



资料来源:募集说明书,跟踪评级报告,Wind,财汇资讯,中金公司研究部




Source

文章来源

本文摘自:2024年9月26日已经发布的《中国公司债及企业债信用分析周报》

汪   晴 分析员 SAC 执业证书编号:S0080522010002

王瑞娟 分析员 SAC 执业证书编号:S0080515060003 SFC CE Ref:BSU042

许   艳 分析员 SAC 执业证书编号:S0080511030007 SFC CE Ref:BBP876

雷文斓 分析员 SAC 执业证书编号:S0080518070015

张纯祎 分析员 SAC 执业证书编号:S0080521070005

于   杰 分析员 SAC 执业证书编号:S0080521080003

邱子轩 分析员 SAC 执业证书编号:S0080522090001

万筱越 分析员 SAC 执业证书编号:S0080522070004

王若阳 分析员 SAC 执业证书编号:S0080523050006

袁文博 分析员 SAC 执业证书编号:S0080523060023



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