意大利总理伦齐：结果已经很明显。今天意大利人民表达了自己的意愿。我已在修宪公投中失败。我对这次失败负全部责任。祝贺反对派赢得公投。
意大利公投失败总理辞职
北京时间12月5日早晨7：30分，据BBC报道，意大利总理马泰奥·伦齐发表讲话，承认公投失败，并称对这次失败负全部责任。此外，伦齐还表示，自己将提出辞职。
伦齐发表讲话后，欧元兑美元跌1.44%，创2015年3月来最低。欧元兑日元一度下跌1.9%至118.73，创7月29日以来最大跌幅。
▲意大利总理马泰奥·伦齐。图片来源：路透社
而公投给全球经济带来的影响，还不仅仅只是欧元。
北京时间12月5日6：00左右，欧元对美元汇率出现跳水。北京5点50分至6点10分，欧元对美元汇率短线跳水大约86点或逾0.8%，随后跌幅扩大。截至7点23分，跌幅已达1.44%，创2015年3月以来新低。现货黄金亚市盘初上涨大约6美元或0.5%，最高触及1184.08美元。
意大利总理伦齐发动修宪公投跟英国脱欧是一个逻辑，他想要通过公投推动改革，这场公投目的在于缩减参议院的权利，并将权力移转至中央政府，以利推动改革。但是公投输了则全盘皆输，这是政治豪赌。总统伦齐表示，一旦意大利民众反对修宪，他将宣布辞职。
而现在，伦齐的辞职很可能导致现任政府垮台，各政党需要协调组成新政府。市场担心，届时，民粹主义政党“五星运动”或有机会上台。这类政党可能不仅呼吁意大利退出欧盟，甚至会主张退出欧元区。
黑天鹅再度起飞“脱欧潮”将至？
本次意大利宪法改革公投被普遍认为是国际金融市场面临的又一起黑天鹅事件，甚至不排除引发新一轮欧元区危机。
意大利此次修宪公投主要涉及政体改革，包括削弱参议院权力，如减少席位、取消参议员普选，以及把地方政府一些决策权收归中央等，意大利媒体报道说，许多选民在投票当天并不清楚修宪的真正含义。
意大利公投对于全球的最大影响，就在于它是否会引发欧洲各国脱欧潮。在民粹主义浪潮涌动的大背景下，此次意大利公投成了观察欧洲政治走向的重要节点，2017年，欧洲国家还将先后迎来多场重要选举，包括法国总统选举、荷兰大选、德国大选等，如果这些国家的民粹主义政党得势或上台，欧洲政治版图将发生巨变。
伦齐辞职后，意大利将组建一个过渡政府，大选也可能将提前举行，反欧洲一体化、反移民的极右翼政党五星运动党可能就此上台，进而推动意大利的脱欧进程，也会导致欧洲其他国家的脱欧情绪高涨。
而且，自英国脱欧公投之后，欧盟很多国家中赞成脱欧的人数都大大增加。
欧元贬值，美元走强
此前，意大利总理伦齐曾表态，如果公投失败，将主动辞职，市场担心公投失败将会导致意大利政局混乱，并对欧元区产生蔓延效应。有观点认为，一旦修宪公投失败，意大利国债或遭进一步抛售，欧元对美元届时或急剧贬值，引发美元被动大涨，人民币汇率贬值压力将增加。
长江证券分析师赵伟表示，此次意大利公投一旦失败，欧元对美元中短期或趋于贬值。而一旦意大利被“投出”欧元区，这或使市场对欧元区的未来产生悲观情绪，欧元对美元在短期内趋于大幅贬值，由于欧元在美元指数中的占比接近60%，欧元的急剧贬值将使美元被动大幅走强。
赵伟进一步指出，欧洲风险的持续释放，将导致欧元对美元保持弱势或阶段性贬值，美元被动走强，人民币对美元汇率贬值压力加大，进而对国内资本市场形成一定压制。
假定此次意大利修宪公投最终真的演变成“脱欧公投”，到底会对中国又会造成哪些影响呢？政治和经济两方面的冲击都必须考虑。
首先，可能会加大人民币汇率下行压力。
道理很简单，美元因为欧元暴跌和避险买盘涌入将显著走强，加大人民币汇率下行压力。另外，意大利一旦真的脱欧，全球金融局势动荡不安，可能会加重投资者对人民币前景的看衰情绪。
第二，中欧贸易或受影响。
无论是意大利银行业危机还是意大利脱欧，都可能牵连整个欧元区经济萎缩，其与中国的贸易也难逃此影响，中国的对欧出口业务将面临冲击。特别是欧盟在此情境下更会倾向于采取贸易保护政策，将严重影响中欧双边贸易。
意大利如果脱欧，对中国经济的冲击并不直接，却极为深远。无论是人民币的国际化进程，还是中国经济的转型，目前都正处在关键时刻，最需要的是平稳的外部环境。意大利脱欧带来的动荡局面，将在一定程度上威胁中国经济的转型进程和长远发展。
对于全球政治格局而言，意大利脱欧并不会造成直接影响，但是随之而来的欧盟解体风险，却对全球政治格局有着直接而深远的影响。尽管目前全球范围呈现多极化格局，但欧盟却是其中最不能或缺的一极之一。
一旦欧盟解体，意味着美国这个超级大国受到的牵制将被削弱，原本欣欣向荣的多极化格局甚至存在回归单极格局的风险。
其实，距离“脱欧”还很遥远
此前，英国“脱欧”公投给欧洲及全球市场都带来了巨大的冲击。
有观点认为，作为欧元区核心成员，此次公投可能带来的意大利“脱欧”风险要强于英国“脱欧”。最直接的后果在于意大利评级可能被下调，继而引起意大利银行业的国债抵押物贬值，“引爆”已经脆弱不堪的意大利银行业。
华创证券分析师吉灵浩指出，因为英国仅仅只是欧盟成员国，而非欧元区成员，但意大利作为欧元区成员，与其他欧元区成员联系要更加紧密，一旦意大利“脱欧”，欧元区甚至可能面临解体风险。如意大利公投通过，风险资产有望走强，黄金、美债等避险资产走弱概率较大。如公投失败，则避险情绪将大概率再次升温，欧元、欧债、股票等风险资产或将遭到抛售。
不过，市场人士对此看法并不一致。国泰君安分析师徐寒飞认为，公投失败最多只能推导出意大利“脱欧”风险有所上升，距离真正的“脱欧”风险还比较遥远。
赵庆明则认为，意大利公投对人民币汇率不会产生太大影响。即使意大利修宪公投失败，欧元汇率也不会大幅走低，“无论意大利公投结果如何，影响都会小于英国"脱欧"公投，英国有自己的货币，而意大利是欧元区第三大经济体，其影响远不如德、法。此外，即使公投失败，要启动“脱欧”，也是非常遥远的事情。”
华尔街见闻“见智研究所”分析指出，即便下调评级，意大利银行业其实已对此做好了充分准备。公投结果即便是NO，意大利银行业也有足够的缓冲应对。
此外，欧洲央行也已经“放话”准备在意大利公投期间增加对意大利国债的购买以防止其收益率飙升。欧央行的兜底“承诺”再加上市场的充分预期及意大利政界和银行业的充分准备，实际已大大限制了公投结果是NO的“破坏力”。
但不论如何，欧洲各国的首都焦虑地关注着投票，世界各地的交易大厅仔细地审视着这场公投，不管投票结果如何，都将引发改变。
英国脱欧后，意大利会是下一个吗？意大利的公投让欧洲屏住呼吸。虽然这场公投的内容是修宪，无关脱欧，但在舆论看来，经过一系列连锁反应，两者之间完全有画上等号的可能——若公投失败，总理伦齐辞职，尚未从金融危机中缓过劲儿的意大利再现政治危机，提前选举，反欧盟政党有望主政……
总结：意大利公投失败，推倒的多米诺骨牌有哪些？
对意大利的影响：
☆ 现任意大利总理伦齐下台；
☆ 如果伦齐下台，意大利很可能提前一年举行大选；
☆ 民粹政党“五星运动党”（Movimento 5 Stelle）支持率大增，给政局带来更大变数；
☆ 意大利面临退欧风险，因为有望上位的五星党派的主要计划之一，即是推动意大利举行“退欧公投”；
☆ 将为欧元区第三大经济体(意大利)再次陷入政治动荡和经济衰退打开大门；
☆ 加剧意大利银行业危机大爆发：银行面临倒闭，金融风险突显
☆ 企业投资料受打压；
☆ 意大利甚至欧元区发生资本外逃；
☆ 意大利甚至欧元区的股市汇市债券价格跳水，避险资产受捧；
更广泛的影响：
☆ 这将是今年主要西方国家中“反建制势力”的第三次大胜。此前的两次分别为英国意外脱欧和特朗普胜选；
☆ 美股、欧元、意大利股市和欧洲股市都会因此遭受重大负面影响，美债、美元和日元会获得重大的积极影响；
☆ 可能促发市场对欧元区分崩离析的担忧，并引发欧元大跌、资本逃离等损害经济及系统稳定的事情；可能会间接引发导致欧元区解体的一系列事件，意大利三个反对党都赞成退出欧元区。
