招商煤炭|港口煤价高位回落，电厂日耗稳步回升——煤炭产业链跟踪周报（2018-07-22）

本周中信煤炭指数下跌 0.1% ，沪深 300 上涨 0.0% ，相对收益为 0.1 个 PCT 。

年初以来中信煤炭指数下跌 23.3% ，沪深 300 下跌 13.3% ，相对收益 -9.9 个 PCT 。

分子行业来看，本周动力煤指数下跌 0.5% ，无烟煤指数下跌 0.3% ，焦煤指数下跌 0.3% 。

个股方面

涨幅 居前个股有大同煤业（ 6% ）、新集能源（ 5% ）、昊华能源（ 2% ） 。

跌幅 居前个股有雷鸣科化（ -6% ）、云煤能源（ -5% ）、兖州煤业（ -2% ） 。

估值方面， 煤炭板块最新 PB 为 1.13 ，环比下降 0.01 。

行业排名方面，本周煤炭行业在中信指数 29 个一级行业中位列第 17 名。

1.价格链条：钢价小幅波动，双焦跌势明显

• 期货价格

螺纹钢 1809 ： 本周 价格 4057.0 元 / 吨，涨 8.0 元 / 吨或 0.2% 。

焦 炭 1809 ： 本周 价格 2036.0 元 / 吨，跌 20.0 元 / 吨或 1.0% 。

焦 煤 1809 ： 本周 价格 1162.5 元 / 吨，涨 18.5 元 / 吨或 1.6% 。

• 钢铁 - 焦炭现货价格

钢价小幅波动。 全国螺纹钢 HRB400 20mm 均价 4208 元 / 吨，涨 7 元 / 吨或 0.2% ；上海地区螺纹钢 HRB40020mm 报价 4110 元 / 吨，跌 20 元 / 吨或 0.5% ；上海热轧板卷 3.0mm 价格为 4310 元 / 吨，跌 10 元 / 吨或 0.2% 。

焦炭 价格 大幅下跌。 唐山二级焦到厂价 1975 元 / 吨，跌 200 元 / 吨或 9.2% ；临汾二级焦出厂价 1850 元 / 吨，跌 150 元 / 吨或 7.5% ；天津港一级焦平仓价 2200 元 / 吨，跌 100 元 / 吨或 4.3% ；天津港二级焦平仓价 2050 元 / 吨，跌 100 元 / 吨或 4.7% 。

• 冶金煤价格

港口焦煤 价格小幅回落。 京唐港山西主焦煤库提价 1750 元 / 吨，跌 10 元 / 吨或 0.6% ；京唐港 1/3 焦煤库提价 1370 元 / 吨，跌 10 元 / 吨或 0.7% 。京唐港澳洲主焦煤库提价 1590 元 / 吨，持平；京唐港澳洲 1/3 焦煤库提价 1450 元 / 吨，持平 。

产地 焦煤价格全面下行。 临汾主焦精煤车板价 1520 元 / 吨， 10 元 / 吨或 0.6% ；临汾肥精煤车板价 1510 元 / 吨，跌 10 元 / 吨或 0.6% ；临汾 1/3 焦精煤车板价 1330 元 / 吨，跌 10 元 / 吨或 0.7% ；古交 2 号车板价 1570 元 / 吨，跌 40 元或 2.5% ；柳林 4 号车板价 1630 元 / 吨，跌 10 元或 0.6% 。

国际 焦煤价格小幅下跌。 澳大利亚峰景矿硬焦煤青岛港到岸价 187.0 美元 / 吨，跌 3.0 美元 / 吨或 1.6% ，按最新人民币兑美元中间价 6.7671 折算后，报 1265 元 / 吨，跌 3 元 / 吨或 0.2% 。

国内喷吹煤价格走势稳定。 山西阳泉喷吹煤车板价 1095 元 / 吨，持平；长治喷吹煤车板价 980 元 / 吨，持平；中转地日照港喷吹煤 1110 元 / 吨，持平 。

国际喷吹煤 价格持续微跌。 澳大利亚喷吹煤到岸价为 142.0 美元 / 吨，跌 1.0 美元 / 吨或 0.7% 。按照人民币兑美元最新中间价折算后为 952 元 / 吨，跌 2 元 / 吨或 0.2% 。

• 重点钢企： 7 月上旬重点钢厂粗钢日均产量为 197 万吨，上升 2 万吨或 1.0% 。

• 全国预估： 7 月上旬预估全国粗钢日均产量为 251 万吨，上升 2 万吨或 0.7% 。

• 钢材库存： 主要城市钢材库存合计 1000 万吨，上升 3 万吨或 0.3% 。

• 港口焦煤库存： 北方四港焦煤库存 303 万吨，上升 31 万吨或 11.5% 。

• 焦煤库存可用天数： 样本钢厂 14.3 天，上升 0.1 天；独立焦化厂 15.4 天，持平 。

• 喷吹煤库存： 国内大中型钢厂喷吹煤库存可用天数 13 天，持平 。

• 以螺纹钢（ HBR40020mm 上海）为例， 吨钢时点盈利 920 元，上升 47 元 / 吨或 5.3% ；

• 以临汾焦炭价格为例， 吨焦盈利 224 元，下降 57 元 / 吨或 20.3% ；

• 以临汾焦煤价格为例， 主焦煤损益为 183 元 / 吨，下降 14 元 / 吨；肥煤损益为 179 元 / 吨，下降 14 元 / 吨； 1/3 焦煤损益为 131 元 / 吨，下降 4 元 / 吨；瘦煤损益 110 元 / 吨，持平；气煤损益 107 元 / 吨，持平 ；

• 阳泉无烟煤盈利 92 元 / 吨，上升 5 元 / 吨；潞安喷吹煤盈利 97 元 / 吨，持平 ；

• 本周华鲁恒升小粒尿素 出厂含税均价报 1920 元 / 吨，涨 50 元 / 吨或 2.5% ；按照山西晋城无烟煤价格，吨煤头尿素亏损 34 元 / 吨，跌 42 元 / 吨或 561.7% 。

1. 价格链条：港口煤价持续下探

• 动力煤期货： 动力煤 1809 合约结算价为 618.2 元 / 吨，跌 5.0 元 / 吨或 0.8% 。

港口国内煤价

• 环渤海动力煤（ Q5500 ）价格指数： 指数收于 569 元 / 吨， 跌 1 元 / 吨或 0.2% 。

• 秦皇岛港 煤价延续下跌： 大同优混（ Q5800 ）报 676 元 / 吨，跌 20 元 / 吨或 2.9% ；山西优混（ Q5500 ）报 651 元 / 吨，跌 20 元 / 吨或 3.0% ；山西大混（ Q5000 ）报 570 元 / 吨，跌 20 元 / 吨或 3.4% 。

• 广州港 煤价暂稳： 山西优混（ Q5500 ）报 765 元 / 吨，持平；澳洲进口 Q5500 报 760 元 / 吨，持平；印尼进口 Q5500 报 760 元 / 吨，持平 。

• 产地煤价 总体平稳

大同南郊（ Q5500 ）动力煤车板价 495 元 / 吨，持平；内蒙东胜（ Q5500 ）大块精煤车板价 450/ 吨，持平；陕西榆林烟煤末（ Q6000 ）坑口含税价 410 元 / 吨，持平 。

• 国际动力煤价格 普涨

南非理查德港、澳大利亚纽卡斯尔港、欧洲 ARA 三港 Q6000 动力煤分别报于 109.2 美元 / 吨、 122.9 美元 / 吨、 102.0 美元 / 吨，按人民币兑美元最新中间价折算后分别报 739 元 / 吨、 832 元 / 吨、 690 元 / 吨，分别变化 0.5% 、 5.3% 、 1.3% 。

• 国内沿海运费 普跌

BDI 指数收于 1689 ，涨 23 或 1.4% ；

BPI 指数收于 1557 ，涨 30 或 2.0% ；

秦皇岛至广州运费指数 CBCFI 收于 37.4 元 / 吨，跌 6.8 元 / 吨或 14.7% ；

秦皇岛至上海运费指数 CBCFI 收于 28.1