2017上半年药企市值回顾

2017上半年，小型制药企业抓住了上市的机会，出现了自2015年以来首次季度IPOs超过10亿美元的现象，风险投资方面略显逊色。整个医药行业处于一种相对健康的状态，交易活动近乎下降到最低点，若不是强生以300亿美元收购Actelion公司，情况恐怕会更糟。

从宏观角度分析，大型企业缺乏必要的税制改革，又无法利用海外资产支付国内交易，但更主要的原因是，现在的中小型生物技术公司的估值过高，大型制药企业不愿冒着巨大的风险进行收购。

2017上半年，全球大量新药获批上市，展示了生机勃勃的研发生产力。大量新产品涌入市场也在一定程度上让人们开始担忧治疗花费问题，特别是诺华新产品CAR-T疗法上市之后，考虑到他的复杂程度，相应的花费可想而知，相关机构正试图对治疗花费进行管制。

整个医疗股指在2017上半年表现良好，纳斯达克生物技术指数创18个月最高，只有少数几家公司表现欠佳，其他主要股指数据如下。

公司方面，阿斯利康PD-L1单抗Imfinzi (durvalumab)最近的III期临床试验效果良好，其股价当天就上涨了9%。除了表现良好的阿斯利康，下表总结了近6个月以来大盘股里表现最好和最差的企业。

百时美施贵宝似乎是大盘股里唯一下滑的公司，去年Checkmate-026临床失败，Opdivo又痛失肺癌一线用药的地位，而将这一地位拱手让给了后来居上的Keytruda。

除了重量级企业，次重量级企业里也不乏严重下滑的案例，日本企业主要面对的是来自政府的压力，日本政府对药品价格有着严格的控制，这样的政策在一定程度上造成了日本制药企业近几年表现平庸。