主要观点总结
本文主要介绍了转债市场的概况和具体表现。包括中证转债指数、主要股市指数、转债市场成交情况、转债价格、转债估值、行业表现等方面的内容，同时对市场风格、资金表现等进行了概述。文中还提到了风险提示以及相关的法律声明。
关键观点总结
关键观点1: 市场概况
今日转债缩量上涨，估值环比抬升。
关键观点2: 指数表现
中证转债指数环比上涨0.24%，上证综指环比上涨0.06%，深证成指环比下降0.13%，创业板指环比下降0.22%，上证50指数环比下降0.03%，中证1000指数环比上涨0.18%。市场风格显示小盘价值相对占优。
关键观点3: 资金表现
转债市场成交情绪减弱，可转债市场成交额为609.30亿元，环比减少10.71%；万得全A总成交额为14474.54亿元，环比增长12.52%；沪深两市主力净流出387.58亿元，十年国债收益率环比降低。
关键观点4: 转债价格
转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为116.89元，其中偏股型、偏债型、平衡型转债的收盘价分别有所变化。此外，转债估值抬升，百元平价拟合转股溢价率上升。
关键观点5: 行业表现
今日正股行业指数中，农林牧渔、国防军工、建筑材料等行业上涨，通信、电子、家用电器等行业下跌。转债市场中，也有相应的行业涨跌表现。风险提示包括正股波动较大、转债估值压缩等。
正文
市场概况：今日转债缩量上涨，估值环比抬升
指数表现：中证转债指数环比上涨0.24%、上证综指环比上涨0.06%、深证成指环比下降0.13%、创业板指环比下降0.22%、上证50指数环比下降0.03%、中证1000指数环比上涨0.18%。
市场风格：小盘价值相对占优。大盘成长环比下降0.18%、大盘价值环比下降0.06%、中盘成长环比下降0.07%、中盘价值环比上涨0.08%、小盘成长环比下降0.12%、小盘价值环比上涨0.75%。
资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为609.30亿元，环比减少10.71%；万得全A总成交额为14474.54亿元，环比增长12.52%；沪深两市主力净流出387.58亿元，十年国债收益率环比降低1.93bp至1.69%。
转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为116.89元，环比昨日上升0.20%。其中偏股型转债的收盘价为143.46元，环比下降0.17%；偏债型转债的收盘价为109.59元，环比上升0.21%；平衡型转债的收盘价为119.09元，环比上升0.12%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比22.09%，较昨日环比上升0.79pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比24.26%，较昨日上升1.18pct；收盘价在100元以下的个券有13只。价格中位数为118.59元，环比昨日上升0.62%。
转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为21.78%，环比昨日上升0.66pct；整体加权平价为87.18元，环比昨日上升0.39%。偏股型转债溢价率为3.45%，环比上升0.31pct；偏债型转债溢价率为80.95%，环比上升0.61pct；平衡型转债溢价率为21.64%，环比下降0.28pct。
行业表现：今日正股行业指数上涨占比过半，共计22个行业上涨。A股市场中，涨幅前三位行业为农林牧渔（+2.54%）、国防军工（+1.63%）、建筑材料（+1.24%）；跌幅前三位行业为通信（-1.33%）、电子（-0.95%）、家用电器（-0.67%）。
转债市场共计24个行业上涨，涨幅前三位行业为国防军工（+1.92%）、煤炭（+1.12%）、农林牧渔（+0.89%）；跌幅前三位行业为通信（-1.46%）、轻工制造（-0.30%）、银行（-0.14%）。
(1) 收盘价：大周期环比+0.60%、制造环比-0.02%、科技环比+0.31%、大消费环比+0.40%、大金融环比+0.19%。
(2) 转股溢价率：大周期环比+0.26pct、制造环比-0.65pct、科技环比-1.6pct、大消费环比-0.27pct、大金融环比-0.27pct。
(3) 转换价值：大周期环比+1.47%、制造环比-0.02%、科技环比+0.21%、大消费环比+0.47%、大金融环比+0.45%。
(4) 纯债溢价率：大周期环比+0.74pct、制造环比-0.024pct、科技环比+0.43pct、大消费环比+0.48pct、大金融环比+0.28pct。
风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。
数据库对收盘价>150元且转股溢价率>50%的转债做了剔除，数据采用剔除后的值。
具体内容详见华创证券研究所12月27日发布的报告《转债市场日度跟踪20241227》
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