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天选之子

表舅是养基大户  · 公众号  ·  · 2024-11-06 21:47

正文

特朗普赢了,答案显而易见,其实下午14点出头,川宝拿下摇摆州里最重要的宾州的时候,结果就差不多定了,下午18点后,川宝已经拿下277张选举人票,超270张的当选要求,板上钉钉。

哈里斯本来有演讲计划的,已经取消了,而川宝已经直接完成了获选的演讲,B站有完整版,账号叫纯正英语原声30秒,我就不贴了, 聊到了 移民问题 美国优先 降税 等,花了接近四分钟吹捧了 马斯克 ,并提前“宣布”共和党在 两院选举同时胜出 (实际结果还没出来,不过共和党大幅领先)。

和16年的获胜演讲相比,我看了一下表述,主要的区别在于, 16年 感谢了对手希拉里(这回对哈里斯和拜登一个字没提),16年还提到了重启美国基建啥的,这回都没提。

我个人帮大家总结了一下,这回的选举结果、以及特朗普演讲, 有三个关键字。


第一个关键词,天选之子。

川宝提到,“ many people told me the god spared my life for a reason ”,说的是自己多过几次暗杀,还能当选,是冥冥之中,自有天意, 现在美国各地都在加派警力,防止暴乱,因为一半人的狂欢,就是另外一半人的炼狱,川宝也提到了要愈合一下美国的撕裂。


第二个关键词,压倒性优势。

因为川宝不仅在选举人票上大幅领先,同时,在普选票上(popular vote)也大幅领先,所谓普选票,就是一人一票的结果, 证明整个美国,有更多的人选川宝当总统 ,赢得彻彻底底。

你说众望所归也没有什么问题。

第三个关键词,三权合一。

也就是 总统的行政权,以及大概率同时控制参议院、众议院

对各类资产而言,后者和前者,一样重要,所以,我们之前才给大家展示过,比如下图中金做的,不同的四种情形下,对应全球资产的影响是不同的,那么,现在结果落定了,是第一种, 大家可以看下,对资产的实际影响 ,也是用橙色框框圈出来了。

有些小伙伴不理解,三权合一的重要性,用直白的话说, 下一个四年,川宝提出的想法,大部分都能落地

而最大的焦点,还是在于两块, “印多少钱+花多少钱” ,下图,是民生宏观团队做的,不同情境下,联邦政府债务增长的预测,可以看到,在目前“三权合一”的情形下(红色),美国的债务增长将大幅抬升,也就是多发债、多拿钱、多支出,但同时也会抬升通胀的水平。

所以,在这样的情形下,我们认为,三权合一之下,美国债务增长加速,财政支出扩大的背景下, 对各类资产的利好程度排序,是这样的:

马斯克的身价>美股>A债>A股>美债。

马斯克 的身价就不用说了,以后在全美就是横着走了;

美股 ,受益于财政支出的增加+降息周期这样的宏观组合,这也是我们之前强调的,中短期内,风险资产优于美债的逻辑,美国的拐点主要是企业盈利的拐点, 从本次352家已发布季报的美股企业看,76%的公司业绩超出预期,拐点尚未到来;

美债 ,肯定是最受伤的,目前10年美债已经到了4.48%了,正如我们前期所说的,“不排除10年美债摸到4.5%”,而长期美债最大的威胁,一是通胀中枢的抬升,二是外国政府对美国财政可持续性的担忧,要求长期美债保持一定的期限溢价。

A债优于A股的逻辑 ,在于确定性,而非赔率,中信建投宏观团队总结的很好,“没有债券牛市,就没有股票牛市持续性”,不管是刺激需求,还是加大政府发债力度,都需要低利率环境配合。

而A股,短期依然会是结构性的行情,中长期我们也继续看好。

当然,以上的排序,都是一家之言,实际在应对过程中, 我们在具体投资上,对策会更简单一点——成年人不做选择,可以都要, 之前说过:

“在美国大财政(已经是了)+宽货币(在路上),以及中国大财政(在路上)+宽货币(已经是了)的宏观组合下, 海外和国内均衡配置,权益和债券搭配配置 ,结合起来看,大概率,中短期,都能获得不错的收益体验,而如果偏科的话,就要承担短期比较大的波动率。”







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