美女CEO重病被踢出局、同道大叔套现1.78亿， 资本是“蜜糖”还是“砒霜”？

最近有两则大新闻在创业圈炸了！空空狐创始人余小丹自爆患重病被投资人“扫地出门”，就在大家为创业者遭遇感到悲愤可惜的时候，星座IP“同道大叔”宣布以高达3亿的价格卖给美盛文化，创始人蔡跃栋套现1.78亿，内容创业者们似乎看到了黎明的曙光。

两位创始人，一位26岁，一位28岁，公司估值都曾高达3-4亿元人民币。是什么原因导致两者结局截然不同？资本对创业者来说，究竟是可口“蜜糖”还是有毒“砒霜”？

被抛弃的“少女丹”：怎么说翻脸就翻脸？！

二手交易平台“空空狐”创始人余小丹以“哎哟少女丹”为ID在微博发布长文，讲述了自己的痛苦经历，控诉资本方的“无情”。突发重病、COO突然离职、被投资人以底价置换股权、现金流断裂……短短20天，在无奈的情况下把自己一手创办的公司拱手让人。

资料显示，空空狐成立于2014年，是一家专注于女性高端闲置物品交易的移动社区平台，在二手交易这个细分领域中排名第三，仅次于 58同城 的“转转”和阿里的“闲鱼”。2015年8月28日，空空狐获得由 昆仑万维 领投， 红杉资本 中国、 源码资本 、 挚盈资本 提供的1500万美元B轮融资，估值3-4亿人民币。

11月10日晚上，余小丹突然晕倒，到医院后被查出患有肿瘤，为了解决财务困境保证公司正常运行，被迫接受不正常估值，以0对价向投资人周亚辉转让了60%的股份，置换了200万资本注入。工商变更后，“空空狐”90%股权持有者变更为周亚辉，余小丹丧失董事会席位。

尽管与投资机构签署了具有双方约束法律效应的SPA（正式投资协议文件），投资款最终照样没到齐，资金链断裂，余小丹不得不倾家荡产四处奔走借钱发工资。作为创业者也不敢与股东公开撕破脸，一方面如果付诸法律诉讼，耗时费力；另一方面则碍于创投“潜规则”，一位投资人甚至在电话会议上警告她 “你还想不想在圈子里混了？你公司还想不想以后融资了？”

余小丹亦在自述中反思自己的原因，“这三年里，我犯了不少错，承受不住股东压力盲目增大市场投放、引进高管过程中考察不全面、忙于对外融资对内把控团队不足……每一个错误环环相扣走到了现在的失败。”

不少舆论为“少女丹”的遭遇感到惋惜和同情，甚至批判资本的“冷酷无情”、“嗜血成性”。有网友称，急剧恶化的资本的环境，当下已经没有什么信用可言，见风使舵，泼冷水，也成为了习惯，创业者的生存环境不容乐观。

少一点情怀套路，多一点契约精神

当外界大骂资本无情卑鄙的时候，也有不同的声音，投资人大呼“冤枉”。不少VC从业者反驳“我们是做生意的，不是搞慈善的。”

他们认为，周亚辉收下60%的股份算得上是“善举”。首先，初创团队的核心资产通常是创始人，余小丹患病让空空狐的“资本价值”大打折扣；其次，空空狐在数据上与转转、闲鱼相去甚远。在这种情况下，不打钱并不稀奇，不清算已是仁至义尽。

正如 华创资本 合伙人 吴海燕 所说， “资本”是社会资源的一种，创业者和投资人都是“资本”的使用者，这不是什么了不得的权利，而是一项很重要的责任。 如果没有能力配置好资源、也就是浪费了资本的话，这个基金管理人就是不合格的。因此投资人的本职工作，就是实现“利益最大化”，判断被投企业能否在未来能否产生合理的资本回报。

在“资本寒冬”的大环境下，投资人出手谨慎，越多越多“转眼翻脸不认人”出现。创投业内人士称，这种跳单率高达20%-30%，很多机构都把TS(投资意向书)当做是NDA(保密协议)一样任性地发给创业者。这种状况下，资本对于创业者来说成为了致命的“砒霜”。

中国股权投资行业发展不过二十多年，还没有建立起成熟的机制，一些机构缺乏最基本的诚信和契约精神，这也是造成“跳单”现象较多的原因。

从实际的角度出发，创业者应该如何避免这种情况？

首先应该是提升自己的价值。