招商煤炭|需求旺季开启，继续推荐山西国改标的——煤炭产业链跟踪周报（2019-07-28）

招商煤炭 · 公众号 · 股市 · 2019-07-28 23:01

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摘要

动力煤方面 ，本周港口煤价止跌，秦港 Q5500 平仓价收平于 588 元 / 吨。伴随高温天气到来，电厂日耗出现跃升，基本恢复至去年同期水平，同时在上半年进口量大增 5.8% 而全年要求平控的背景下，市场预期有所好转。从短期来看，高库存压制煤价反弹空间，但下半年供给端边际将有较为明显收紧（生产及进口），有望进一步改善供需关系。 煤焦钢方面， 唐山地区陆续有钢厂复产，对焦炭需求有一定上升，出于补库的考虑加大对焦炭的采购需求，本周焦价基本落实第一轮提价。本周部分区域限产影响焦炭产量，焦炭价格止跌反弹，在焦企高炉均存环保限产的预期下，预计焦钢博弈仍将持续。焦煤方面，随焦炭市场预期好转，在供应无明显变化情况下，预计焦煤价格有望稳中有升。 投资策略方面， 本周山煤国际公告与钧石在光伏产业签订合作框架协议，获资金追捧。在本轮山西国改中，省政府要求各大煤企选择非煤高新技术产业进行突破，目前来看新能源革命应是主攻方向。从山煤国际的进展来看，本轮山西国改的进展和突破值得期待，后续继续关注各大煤企的资本运作动向。继续推荐 潞安环能、山煤国际、西山煤电、阳泉煤业 等标的。此外，关注公司基本面迎来反转的 神火股份 。

煤焦钢：双焦延续反弹，港口库存总体高位

➢ 钢价震荡运行。 上海地区螺纹钢 HRB400 20mm 报价 3960 元 / 吨，跌 20 元 / 吨或 0.5% ；上海热轧板卷 3.0mm 价格为 3900 元 / 吨，跌 30 元 / 吨或 0.8% 。

➢ 双焦延续反弹。 天津港一级焦平仓价 2250 元 / 吨，涨 50 元 / 吨或 2.3% ；天津港二级焦平仓价 1950 元 / 吨，涨 100 元 / 吨或 5.4% 。临汾主焦精煤车板价 1550 元 / 吨，涨 10 元 / 吨或 0.7% ；临汾肥精煤车板价 1540 元 / 吨，涨 10 元 / 吨或 0.7% ；临汾 1/3 焦精煤车板价 1360 元 / 吨，持平。

动力煤：港口煤价止跌，电厂日耗跃升高位

➢ 国内港口煤价止跌。 秦皇岛港大同优混（ Q5800 ）报 617 元 / 吨，持平；山西优混（ Q5500 ）报 588 元 / 吨，持平。

➢ 港口库存维持高位，日耗跃升高位。 北方四港库存 1780 万吨，环比上升 49 万吨或 2.8% 。六大发电集团库存 1770 万吨，下降 12 万吨或 0.7% ；库存天数为 22.1 天，下降 5.2 天；本周日均耗煤 78.0 万吨，上升 9.9 万吨或 16.2% 。

➢ 投资策略： 在本轮山西国改中，省政府要求各大煤企选择非煤高新技术产业进行突破，目前来看新能源革命应是主攻方向。从山煤国际的进展来看，本轮山西国改的进展和突破值得期待，后续继续关注各大煤企的资本运作动向。继续推荐 潞安环能、山煤国际、西山煤电、阳泉煤业 等标的。此外，关注公司基本面迎来反转的 神火股份 。