【原创】又一千亿券商亮成绩单：广发业绩下滑五成 投资失利减值9亿遭监管

【财联社】 （研究员 张爽） 2019年3月26日，广发证券发布2018年财报。营收净利双双下滑，总收入152.70亿元，同比下滑29.22%，实现归属上市公司股东的净利润为43亿元，同比下滑49.97%。

同日，广发证券发布公司收到广东证监局责令改正监管措施决定的公告，公司存在对境外子公司管控不到位，因未依法履行其他职责，中国证券监督管理委员会广东监管局依据相关法规给予责令改正处分决定。

业绩缩水，境外投资失利，这对千亿券商广发证券而言确是不容乐观。那么，广发证券究竟在这一年里发生了什么呢？

作为行业的龙头券商，广发证券2018年的业绩表现不论与同行业平均水平，还是与头部券商相比都略逊一筹。

据证券业协会统计数据显示，2018年全年证券业营收同比下滑14.46%，净利润同比下滑41.16%。广发明显低于行业均值。此外，中信证券归母净利润下滑17.87%，优于行业平均水平。此前，国泰君安发布的年报显示，公司全年实现归母净利润67亿元，同比下滑32.11%，同属第一梯队券商，广发证券表现略显微势。

对于2018年业绩下滑的原因，从公司各项业务的发展水平中，或可以知悉一二。

广发证券主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。报告期，投资银行业务板块实现营业收入12.04亿元，同比减少55.71%；财富管理业务板块实现营业收入82.99亿元，同比增加3.34%；交易及机构业务板块实现营业收入 8.61亿元，同比减少72.53%；投资管理业务板块实现营业收入42.44亿元，同比减少 39.73%。

首先，从下滑幅度最大的自营业务看，据中银国际研报，公司2018年实现自营业务收入 5.71 亿元，同比大幅下滑94%。据公司称自营收入大幅下滑的原因，一方面是受市场持续低迷、波动加剧的不利影响，另一方面是由于会计规则调整将其他债权投资所得由投资收益科目移至利息净收入科目。

其次是投行业务，2018年公司实现投行业务收入12.16亿元，同比大幅下滑56%。2018年股债合计承销金额1855亿元，市场份额下降0.4个百分点至2.72%，其中IPO承销金额38亿元，同比大幅下滑79%，市占率下降近5个百分点至2.76%。

同时，经纪业务收入34.53 亿元，同比下滑20%，其中公司股基成交额8.3万亿，同比下降19.18%，市场份额下降 0.2个百分点至 4.13%。

在所有业务的下滑的情况下，资管业务表现较为稳定。公司2018年实现资管业务收入37.43 亿元，同比微降6%，在资管总规模大幅下降28.78%至 3743亿元的不利影响下，基金管理费收入提升10.43%至25.80亿元。

实际上，2018年，受行情低迷、股票质押风险暴露、发行审核趋严等多方面不利因素影响，广发证券的经纪、投行、自营等业务条线业绩下滑在券业中也属情理之中。

然而，作为老牌券商，广发证券近三年的盈利能力也下滑明显，公司的净资产收益率大体呈现逐年下滑态势。