普陀山，坐落在浙江舟山，四面环海，自然风光美不胜收。
同时，他又是与九华、峨眉、五台山齐名的中国四大佛山之一，带有着浓浓的宗教气息。
这种得天独厚的旅游资源，为他带来了全民热捧，妥妥的国家5A级风景区没错。
并且，由于宗教自带传播体质，使得他在海外，尤其是信仰佛教的东南亚地区，也享有盛名。
依靠着独一无二，无可复制的旅游资源优势，他，巧妙地通过商业化运营的方式，赚了不少钱。
2016年，普陀景区实现了营收4.32亿，净利润1.22亿，毛利率67.13%。
而同期，九华山实现营收4.01亿，净利润7472万；峨眉山A在2016年实现营收10.42亿，净利润1.91亿。[1]
佛教圣地竟然这么吸金？
他的商业模式到底是怎样的，又是谁能够把佛教景区运营的如此风生水起的？今天我们带着大家一探究竟。
另外，我们不妨多思考一个问题，四大佛教景区，凭借着独一无二的、不可复制的优势资源，将佛教和商业化搭建了桥梁。
那么，旅游产业上市的外延就更广阔了。比如，具有中国特色的地貌、少数民族的非物质文化遗产，例如民间戏曲、民间工艺等等。
“这，是最有意思的商业模式”
基于旅游行业的管理特殊性，在学习普陀山的商业模式之前，先来了解一下旅游行业的管理体制。
目前，我国风景名胜区管理体制分为三级：国家建设行政主管部门（一级）、地方政府主管部门（二级），以及风景名胜区管理机构（三级）。
其中：
一级负责全国风景名胜区的监督管理；
二级负责行政管辖区域内的风景名胜区的监督管理；
三级，负责风景名胜区的保护利用和统一管理，主要是监督执法、规划建设、宣教科研等职能。
我们今天讨论第三级——风景名胜区管理机构。
风景名胜区管理机构（下简称管理机构），是风景名胜区所在地县级以上地方人民政府设置的。
他的职能包含了监督执法、规划建设等行政职能以外，还有经营职能。
那么，管理机构到底是如何管理一个旅游风景区的呢？
一般来说，按照2006年9月通过的《风景名胜区条例》规定：管理机构实行的是收支两条线管理。
其中，收入部分为“门票收入”和“风景名胜资源有偿使用费”。
我们具体来看：
门票收入——
这不用解释了吧，只不过这里要补充一点，峨眉山A是在1997年上市，所以不受2006年的《条例》约束。
因此，他的收入规模较同行业较高，约在10亿左右。门票收入则贡献了近40%的收入。
而另一家九华旅游，营收规模则在4亿左右，因为受《条例》限制，他也没有门票收入来源。
风景名胜资源有偿使用费——
《条例》第三十条规定：风景名胜区管理机构的规划、管理、监督等行政职能，不能委托给企业或个人行使。
但是，第三十七条又规定，管理机构可以通过招标等公平竞争方式，引入经营者。
当引入经营者后，经营者应当向管理机构，缴纳风景名胜资源有偿使用费。
所以，这笔有偿使用费，有点像“景区租赁费”的意思。
不过，由于浙江省统一规范的风景名胜区资源有偿使用费征收、使用等管理办法尚未出台。所以，普旅股份暂时未缴纳“有偿使用费”，后续可能会征收，一定程度上，会对经营业绩造成一定影响。
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国资靠山的普旅股份
普旅股份，是由舟山市国资公司、普陀区国资公司与普旅集团，在2008年发起设立的。
截至目前，普发集团持有58.04%的股份，为控股股东，实控人为舟山市国资委。
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普旅股份的经营区域，位于普陀山风景名胜区内。
他主要从事景区内的：客车、索道、水路、香品销售、旅游商品销售、旅游配套服务等。
2014-2016年，普旅股份的净利润分别为：8874万、1亿、1.22亿。
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此次，普旅股份打算发行不超过1.42亿股，占发行后总股本的比例不超过25%，拟募集6.14亿。
募资用途，主要用于客运索道、朱家尖景区的乡村、水疗、温泉项目，还有配套立体停车库建设。
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海天佛国——普陀山
普陀山风景区，坐落于浙江舟山，四面环海，主要海岛有普陀山岛、洛迦山岛、朱家尖岛。
同时，他又与五台山、九华山、峨眉山并称为我国四大佛教名山。
因此，他是我国唯一以海岛自然风光和宗教历史文化兼胜的国家级风景名胜区。素有“海天佛国、南海观音道场”的美称。
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近些年来，普陀山在海内外的知名度越来越高，来自日、朝、印、缅等东南亚的入境游客增多。这从其景区接待游客人数上略见一二。
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2016年度，普陀山景区（含朱家尖景区）接待旅客人数合计 1,397.65 万人次，占舟山市旅游接待人数的比例为 30.31%。
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佛教景区的商业模式，是咋样的？
普旅股份，是基于普陀山风景区的天然优势，为游客提供交通、购物等综合性旅游服务。
主要包括：3个交通运输服务、2个商贸服务，以及1个旅游配套服务。
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值得一提的是，上述业务的开展主体，大多是普旅股份在2011年-2012年间，通过收购重组整合的各家公司。如：索道公司100%股权、客车公司75%股权、吉祥香业等。
这么看来，普旅股份早就是玩资本手段的老司机了啊~
经过五六年的发展，他现在的业务规模如何，一起来看看：
——客车客运
拥有80辆旅游巴士，总客位数1783个，经营普陀山岛内所有客运、货运线路。
——索道客运
拥有一条下起普陀山合兴景区，上达佛顶山景区客运索道，全长1095米，落
差 223 米。
全套设备从奥地利 Doppelmayr引进，是目前世界上较先进的脱挂式抱索器客运索道之一。
——水路客运
拥有10艘船舶，其中一艘为滚装船，运营船舶总客位2,394个，拥有短姑客运站和洛迦山西码头两座客运站。
主要经营，普陀山至洛迦山航线的高速客船、普通客船运输，和应急调剂营运，沈家门至普陀山、朱家尖至普陀山航线普通客船运输。
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——香品生产销售
香烛类产品，多达100多种，有棒香、线香、盘香之分，有礼仪香，也有家用香。
这些香烛，除了在普陀山景区及周边销售，占据当地绝大部分市场份额，还销往福建、深圳等省市。
——旅游纪念品销售
纪念品销售，主要分布在佛顶山商场、合兴商场、樟香阁、龙沙超市等网点。
——旅游配套服务
指的是旅游房产租赁和停车场。
其中，旅游房产租赁，指的是舟山市蜈蚣峙旅游交通集散中心配套设施项目（慈航广场）一期、二期相关房产租赁。
旅游配套停车场，则是本次IPO的募资投向之一。
因此，普旅股份的收入来源，主要是旗下收购来的子公司，经营相对应业务，获得的车（索道、船）票收入、商品销售收入以及租赁收入。
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索道毛利率高达90%
2014-2016年，普旅股份实现总营收3.41亿、3.57亿、4.32亿；实现净利润8874万、1.03亿、1.22亿。
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另外，我们发现，2016年的主营业务收入只有占营业总收入的比例为80%，较往年出现了下滑。
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普旅解释说，这是因为2016年，他们处置了投资性房地产，导致其他业务收入大增，主营业务收入占比下降。
但是，2016年的主营业务收入只有3.46亿，较2015年的3.48亿，是减少了200多万的呀。那么，主营业务收入也确实是下滑了。
由于，景区的客运、索道等价格，是政府定价，相对固定。所以，景区的游客数量多少，就会影响到收入水平高低。
然而，景区不是无底洞，他的“接待能力”是有限的。当旺季或节假日来临，景区的接待压力会大增。
特别是，普陀山只有1条索道上下山。
据近三年数据显示，2016年普陀山的接待游客数高达749万人次，较去年增长了12%。这个增速是2015年接待人数增速的2倍。
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普旅在风险提示中，也表示：普陀山的接待能力接近饱和，需要进一步提高景区的接待能力。
另外，我们再来看看毛利率情况。
2014-2016年，普旅股份的综合毛利率为68.92%、69.85%、67.13%。其中，索道毛利率最高，约在85%-90%之间。
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有意思的是，无论是客运、水运、索道，还是香火销售，其毛利率水平都要普遍高于同行业可比上市公司水平。
以索道毛利率为例，黄山旅游只有85%左右，峨眉山A不超过81%，九华旅游不超过84%。
产生这样的差距，普旅表示主要是因为索道投入时间早，该计提的折旧都计提了，又没有重大资本性设备更新投入，所以导致毛利率偏高。
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世界第一大产业——旅游业
所谓旅游产业，其实是以自然、人文景观为基础，吸引游客消费的价值链条。
旅游产业非常广泛，涉及相关子行业众多，涵盖旅游消费的“食、住、行、游、购、娱”等六个方面。
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可见，旅游行业与各行业的关联度很强，并具有集群经济性。
据世界旅游组织统计，20世纪90年代开始，国际旅游收入已经超越了石油、汽车、机电等出口收入，成为世界第一大产业。
2016年，全球旅游总人次首次突破百亿，达105亿人次，全球旅游总收入达5.17万亿美元。
而中国，地大物博、历史悠久，旅游资源丰富，是世界第四大旅游目的地国家，同时，也拥有世界最大的国内旅游市场。
2016年，国内游客达到44亿人次，比上年增长11.2%；国内旅游收入3.93万亿，增长15.2%。
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除2008年金融危机影响外，中国的旅游业收入增速，均高于中国 GDP 增速。
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旅游业也正在经历，从国民经济重要产业，向战略性支柱产业的转型。
在2016年提出的“十三五”规划中，旅游业的发展目标是，在2020年，旅游市场规模达到67亿人次，总收入达7万亿。
受旅游行业的供给（旅游资源、服务、交通等配套基础设施建设）和需求（消费者收入、时间、偏好）的影响，旅游行业具有周期性、地域性、季节性等特点。
对于普旅股份而言，与其主营业务相似的主要竞争对手，有：九华旅游（603199.SH）、峨眉山A（000888.SZ）、 黄山旅游（600054.SH）、丽江旅游（002033.SZ）等。
除了峨眉山、九华山、普陀山，还有山西五台山，也在今年3月表示将筹备IPO。可以预见，不久之后四大佛教名山，或将齐聚A股。[1]
PS:
在旅游产业的发展历程中，旅游消费与消费升级相伴而行。
从早期的走马光花式的观光游，到商务会议、温泉游，再到度假村、旅游地产的开发。
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然而普旅股份，现阶段仍以“观光游”为主，面临的主要问题是景区的接待能力日趋饱和。
那么，登陆资本市场将是最快获取“接待能力”升级的途径。
此次，他拟募集1.2亿投入到索道及负数配套工程升级项目，以及1.02亿投入到水运更新升级项目。
同时，他还在寻求旅游产业的优化升级，朝着更加高端的、度假游形态的方向努力。例如，利用海岛优势，布局海洋水疗、海洋温泉和美丽乡村等主题休闲区，以满足多样化的旅游需求，实现普陀山及舟山群岛旅游产业的转型升级。
未来，这位玩过并购重组套路的老司机，也一定会择机整合产业链相互补的企业，提升行业竞争力。
对于佛教圣地景区的商业化运营，朋友们有什么看法？欢迎在下方留言，扶你上墙。
同时，也欢迎加入我们的IPO企业讨论社群，和业内人士一起讨论。（加入方式：扫描本文开头二维码，提交申请）
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本案写作参考材料如下，特此鸣谢：
[1]普陀山披露IPO招股书 四大佛教名山或齐聚A股，新旅界，2017-07-04
本文完
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