正文
他是耶鲁大学的金融学教授，他在全世界的排名威望很高！1929年股票从440多点跌到142点他进去了，他觉得具有投资价值，一进去，道琼斯指数跌到41点，倾家荡产！他把自己的房子卖掉，因为亏损，精神收到巨大打击！但是人活着，对耶鲁大学的名声就好！耶鲁大学就把他卖掉的房子买回来，免费给他住，事后他儿子讲出了实情，他老爸亏了1000万美金，1929年到1933年1000美金那可是天文数字！所以他最懂金融、最懂资本，自己悟出来了，提出一个“债务通缩的死亡螺旋！”
债务通缩死亡螺旋由美国经济学家欧文·费雪在1933年大萧条时期提出，以下是对它的具体介绍：
形成过程
1. 债务累积与经济下行：经济繁荣时，企业和个人因预期收入增长而大量借贷投资消费。经济形势逆转后，企业盈利与个人收入减少，偿债能力受影响。
2. 资产抛售与价格下跌：为偿债，企业和个人被迫出售资产，大量资产涌入市场，供大于求，资产价格大跌，抵押品价值降低，难以获新贷款，资金链更紧张。
3. 通缩预期与支出减少：资产价格下跌引发物价普降，形成通缩预期。消费者预期物价更低而延迟消费，企业产品滞销，收入下降，只能裁员减产，导致失业率上升，居民收入减少，进一步抑制消费。
4. 债务负担加重与违约增加：通缩使货币实际价值上升，债务实际负担加重。即使名义债务不变，因物价下跌，债务人需用更多实际财富偿债，违约风险大增。
5. 信贷收缩与经济衰退：银行等金融机构面临大量坏账，收紧信贷政策，减少贷款发放。企业和个人难以获得资金，投资和消费受限，经济活动低迷，经济衰退加剧，进而又加剧债务问题和通缩压力，形成恶性循环。
案例
美国1929年经济大萧条就是典型例子。大萧条前信贷市场扩张，企业和个人大量借贷。1929年股市崩盘后，资产价格暴跌，企业和个人为偿债抛售资产，物价水平大幅下降，1930-1933年间美国消费者物价指数累计下降约25%。债务实际负担加重，违约大量出现，银行不良贷款激增，许多银行倒闭，信贷规模急剧收缩，实体经济衰退，工业生产下降，失业率飙升至25%以上。
