制造业PMI回升幅度较大，重回供给强而需求弱的格局。
9
月份制造业
PMI
为
49.8%
，比前值上升
0.7
个百分点，回升幅度超出季节性。其中生产指数为
51.2%
，比前值上升
1.4
个百分点，重回
50%
以上的扩张区间；新订单指数
49.9%
，比前值上升
1.0
个百分点，修复力度小于生产端，重回生产强而需求弱的格局，且新订单仍处于收缩区间，需求不足仍然是经济疲软的主要原因。综合来看，
9
月份经济有望季节性修复，生产端的明显回升有助于工业增加值上涨，带动整体经济增速回升，但是由于
7-8
月份的拖累，第三季度
GDP
增速低于
5%
已经成为市场共识。近期出台了一系列经济金融政策，股市反应强烈，但是整体政策力度不足以拉动经济显著回升，除非有更大规模的财政刺激。
服务业景气度再次回落，建筑业景气度有所上升。
9月份非制造业PMI为50.0%，较前值下降0.3个百分
点。主要拖累是服务业的景气度在暑期出行旺季结束后有所回落，9月份服务业PMI为49.9%，较前值下降0.3个百分点并跌落至收缩区间。9月建筑业PMI为50.7%，较前值上升0.1个百分点，季节性回升。
螺纹钢高频数据显示，9月螺纹钢表观需求回升带动生产回暖，库存持续去化，基本面有所好转，在9月下旬一系列政策催化下，螺纹钢价格大幅上升至近4000元/吨，摆脱负反馈的局面。后续建筑业景气度及黑色系产业链表现主要依赖财政政策和房地产政策。财政政策等待落地，关注10月下旬人大常委会，房地产的增量政策可能已经尽数落地，4个一线城市中只有广州全面放开限购，整体来说政策力度不及预期，可能不足以促进房地产止跌企稳。
发改委会议不及预期，股市高开回落，债市反弹受阻。
10
月
8
日，央行公开市场
7
天
OMO
投放
417
亿元，到期
9286
亿元，净回笼
8869
亿元。今天为节后第一个交易日，央行大额回笼，资金分层明显，非银资金较贵，隔夜价格一度到
2.30%
之上。股市方面，三大股指大幅上涨，上证指数上涨
4.59%
，深证成指上涨
9.17%
，创业板指上涨
17.25%
。盘面上，计算机、电子、电力设备等板块涨幅靠前，申万一级行业只有煤炭板块收绿。国庆节期间港股表现强势，地产销售火热，市场对今天权益表现预期较高。早盘债市走弱，股市如期高开。不过日内发改委发布会没有公布新的刺激政策，沪指日内回落，债市反弹，国债期货一度转红，但午后还是逐步走弱，各期限收益率均有所上行，反弹动力不足。
TL2412
收跌
0.14%
报
110.560
元，
T2412
收跌
0.16%
报
105.345
元，
TF2412
收跌
0.19%
报
105.340
元，
TS2412
收跌
0.08%
报
102.208
元。
10
年期国债活跃券
240011
收益率上行
3.75BP
至
2.195%
，
10
年期国开活跃券
240210
收益率上行
4.5BP
至
2.30%
。
昨日短融中票收益率及信用利差变动
昨日短融中票期限利差变动
一、 国家发改委副主任刘苏社：督促地方10月底完成剩余专项债额度发行工作
国家发改委副主任刘苏社在国新办举行的新闻发布会上表示，将督促有关地方到
10
月底，完成今年剩余的大概
2900
亿元地方政府专项债额度发行工作，同时加快已发行地方政府专项债券项目的实施和资金使用的进度，推动了形成更多实物工作量。（华尔街见闻）
二、 发改委：地方管网建设改造未来5年预计达到总量60万公里，总投资需求4万亿
国家发改委副主任刘苏社
10
月
8
日表示，据有关研究，地方管网建设改造未来
5
年预计达到总量
60
万公里，总投资需求
4
万亿，下一步将继续统筹用好各类资金、提前安排项目清单和投资计划，继续推进城市基础设施提升改造。提前下达的明年两个
1000
亿元投资项目清单中，优先支持一批城市更新重点项目，目前城市地下管网资金需求量大，项目成熟，会优先支持地下管网建设项目。（华尔街见闻）
三、 国家发改委主任郑栅洁：明年要继续发行超长期特别国债，加力支持“两重”建设
国家发展改革委主任郑栅洁在国新办举行的新闻发布会上表示，目前
7000
亿元的中央预算内投资已经全部下达，用于“两重”建设。“两重一新”的
1
万亿超长期特别国债已经全部下达到项目和地方。明年要继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设。近期将在年内下达明年
1000
亿元中央预算内投资计划和
1000
亿的“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作。（华尔街见闻）
