央行会在2019年降息吗？

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央行会在2019年降息吗？

● （非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

12月6日，央行对当日到期的1875亿元中期借贷便利（MLF）进行了等额续做，期限为1年，中标利率为3.30%。同时，央行称，今日没有逆回购操作。这也是自10月26日以来，央行连续第30个交易日未展开逆回购操作，央行上一次在公开市场出手，是10月25日进行了1000亿元7天期逆回购。

由于连续停止回购操作，分析普遍认为，这是市场不缺流动性的表现，也为下一次降准做足了功课。那么，会不会同步降息呢？2019年，央行会不会选择降息这一能够产生重大影响的举措呢？

一般情况下，只有在经济运行不佳、外部也在降息的情况下才会选择降息。那么，2019年是否具备降息条件呢？

先来预测推断一下2019年的经济形势。从总体上讲，2019年的经济形势是不太乐观的，尤其是外部环境，可以说存在很多不确定性。如果贸易保护和单边主义得不到有效遏制，那么，外部经济环境会更加恶劣，不确定性更多。同时，美国股市的持续下行，甚至大幅下跌，势必也会进一步加剧全球股市的震荡。因此，对经济的正向促进作用也很差。所以，从外部环境来看，对经济的负面影响可能要大于正面影响。如果贸易关系处理不好，还有很大的影响。

从内部情况来看，调结构、去产能、处置僵尸企业的任务依然很重，供需矛盾依然很突出。如何更好地推动经济结构转型与升级，如何有效处置僵尸企业和取缔无效产能，如何确保就业，如何化解债务风险，如何在加大楼市调控的同时不影响房地产市场稳定与发展，等等，都是需要正面面对的问题。从国内经济形势角度来看，也面临很大的压力和新矛盾的挑战。

所以，2019年的经济形势是不太乐观的，所面临的压力和挑战也是很大的，需要解决的问题和化解的矛盾也是很多的。从这个角度来讲，经济会面临下行的压力，预计保证经济稳定增长的条件是需要改善的，应当说，从这个角度来讲，存在降息的可能。

但是，由于美国持续加息，虽然从近期美联储的表态来看，2019年加息的节奏会明显放慢。但是，谁也无法保证，美联储会停止加息步伐。因此，如果我国降息，势必会带来国际资金进一步向美国转移。所以，从这个角度来看，降息又是有风险的。如果有可能的话，还应当加息。