2月5日，德意志银行发布了一份名为“China eats the world”的研究报告，引起了非常大的关注。德银认为，2025年将成为投资界意识到中国在全球竞争中领先地位的关键一年。
德银认为，“投资者低估了中国的技术成就，中国不仅在2024年底因汽车出口领域迅速崛起并引领世界而受到关注，还在2025年的一周内推出了世界上首架第六代战斗机和低成本人工智能系统‘深度求索’（DeepSeek）。此外，中国在高技术领域的人才红利非常明显，除非发生特殊情况，否则中国企业在全球的主导地位很可能在短期内不会受到阻碍”。
简单来说，中国的东风来了，比如对于横空出世的DeepSeek所引发的“斯普特尼克时刻”，市场方面已越来越相信，中国AI技术在后续市场方面很可能发挥引领性的作用。
以春节档最火的电影《哪吒之魔童闹海》为例，这部电影最出彩的地方其实是大量的AI辅助，第一个是在前期概念设计阶段，先通过AI辅助来生成角色的概念图，然后设计师们再在概念图上进行加工。第二个是在特效制作阶段，以前制作一个奇幻的场景或者是一个生物模型需要花很多钱去做真人动作的捕捉，然后再进行人工的建模，但是现在在输入场景和参考图后AI就可以直接生成完整的场景，继续输入生物的特征后，AI马上就能够做出各种奇幻的生物。
关于AI和影视作品的深度融合，至少在创作和剧本生成上，导演的经验和灵感以及编剧的阅历已变得不再那么重要，尤其是AI本身可以根据观众的偏好来预测题材、设置剧情等。同样的，把AI融合到其他领域又会是什么情况呢？比如特斯拉的上海工厂自从引入了AI的检测，良品率就从92% 一下子拉到了99.5%；再比如AI引入到医院的诊疗系统后，准确率也高得让人惊奇。
我们认为，新的时代已经走在了路上，大家都得准备迎接一些颠覆性的变革，不管是AI类企业还是其他传统或者新兴企业，都必须在这一波浪潮里求生存、求创新。据麦肯锡在AI人才方面的研究报告，到2030年AI产业将为中国带来潜在的超过1万亿美金的超级大市场。从前面提到的AI在影视、制造、诊疗、智能驾驶等领域的实际运用来看，大家是否还会觉得AI离自己的生活还很远？
回归到现实的问题上，AI解放了很多传统的人力劳动，那传统行业的人怎么办？我们认为，至少在中短期内还是得靠房地产及其上下游的劳动密集型企业吸纳就业，因此从这个角度出发，中国房地产还是得尽快止跌回稳，而且从金融系统安全的角度来看也必须稳住。也正是基于这些原因，我们认为对房地产太过悲观的看法已不太可取。
当然，生活就是生活，对于很多普通人来说，宏大叙事根本解决不了吃饭的问题。前几天，美国总统特朗普签署了新一轮关税政策的行政令，宣布取消对价值低于800美元的小额货物的关税豁免，并对所有来自中国的进口商品征收额外10%的关税。这一系列政策变动无疑将对中国的跨境电商、物流企业及民航业造成较大冲击，跨境电商的物流成本预计将上升20% - 30%，包括物流、清关、支付等成本都会相应增加。
对于特朗普升级的贸易战和关税战，市场方面认为，中国的出口依赖型企业、跨境电商等最终将面临关税转嫁压力，利润率也将受到严重挤压，甚至面临生存问题。往日长期依赖小额豁免政策、没有海外仓备货、使用直邮小包物流方式的跨境卖家、大订单拆分成小包的商家，后续都将不可避免地面临成本增长的挑战，中国电商原先的“铺货+低价+爆款“的玩法也将被彻底卡死。
值得注意的是，中美博弈似乎正朝着更为积极的方向演进，特别值得关注的是中国目前在应对中美贸易战方面所展现的坚实底气。针对美国总统特朗普在美东时间2月1日签署的关于“对进口自中国的商品加征10%关税”的行政令，中国做出了“自2月10日起对原产于美国的部分进口商品加征关税”的反制措施，同时对谷歌（主要是安卓操作系统）发起了反垄断调查，市场消息亦称中国还将对苹果的政策和应用商店费用进行调查。
中美之间的角力走向如何，对普通人影响几何，目前仍有待时间验证，不过就我们做国企、城投的基建、旧改等项目的资金投放业务而言，我们觉得大家非常有必要关注目前国债、地方专项债的发行和使用情况，因为这些政策性资金的钱流向哪里，市场上的赚钱机会就会在哪里。
因我们最近经常协助一些地方国企和城投平台申请国债、专项债、各类预算内资金等政策性资金，以下特附上相关政策汇编，请有需要的同行自行联系小秘书（微信号：yanjiuhui-2）领取。
《
地方政府专项债相关政策汇编（
202501
版）
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《
超长期特别国债及中央预算内资金相关政策汇编（
202501
版）
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