【展望】世界制药巨头的2017

近几年， Gilead 凭借索非布韦一举跻身世界制药巨头的行列，其所拥有已上市的三个 HCV 药物，预计在 2017 年能带来 117 亿美元的销售额。然而，这仍然预示着一个帝国在衰退， 2016 年这些药物的销售额就已达 149 亿美元。在未来的一年里， Gilead 的这些肝病产品及大量的 HIV 药物，仍将使其维持在世界前十的位置。阿斯利康、 BMS 及 L i lly 三大制药厂，由于过去五年专利悬崖的影响，分别掉出前十，位列 13 、 14 和 15 位。

与此同时，辉瑞依然会通过企业并购维持自己领跑者的地位。辉瑞最近的两次出手分别是 170 亿美元收购 Hospira 以及 140 亿美元收购 Medivation ，接下来的 2017 年，相信辉瑞依旧不会停下自己的步伐。

赛诺菲也存有并购的野心，最近的一次出手是 2016 年 9 月对 Medivation 的收购，但最终败给了辉瑞。 2016 年晚些时候，强生更加确信的表现出对瑞士药企 Actelion 的兴趣，如果这个目标能够达成，将会带来立竿见影的效果，当然这样标的标价也会是比较高昂的。

Shire 通过收购 Baxalta 及 Teva 通过整合了 Allergan 的仿制药业务，两家企业将领跑 2017 。 Abbive 和 Celgene 依旧会凭借 Humira 和 Revlimid 带来丰厚的收入，上述两个产品分别在 2003 年和 2006 年上市，经过十多年的洗礼， 2016 年全年仍然带来了超过 10 亿美元的销售额，并且得到了市场广泛的认可，在未来的一年仍将是两个最具增长力的产品。

Roche 的最大功臣要属 Tecentriq ，其竞争者主要存在于免疫抗肿瘤领域。在此领域， Merck 的 Keytruda 在市场方面也是增长最快速的药物之一。 Keytruda 自 2014 年上市，就带来了比较大的影响，现如今已经是此领域标志性的药物。由于 BMS 一线肺癌药物 Opdivo 三期临床的失败，更是对 Keytruda 和竞争对手的一大利好。

企业并购方面，经历过相对平静的 2016 年后，在 2017 年将被期望有一个反弹。到 2016 年 11 月末，用于企业并购的资金共有 960 亿美元，为 2015 年的半数。本年内有非常少的交易能够达成，比较大的一笔收购就是辉瑞 140 亿美元收购 Medivation ，很明显对 Medivation 的估值还是非常高。这将意味着无论多么敏锐的收购者， 2017 年的标的对于他们来说仍将非常昂贵。