——作者：徐涛、胡叶倩雯 联系人：晏磊
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【核心组合
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瑞声科技，立讯精密，信维通信，大族激光，欧菲光，海康威视，三环集团，智云股份
【关注股票池】
长电科技，大华股份，宏发股份，顺络电子，三安光电，艾华集团，水晶光电，
兆易创新，电连技术
一、每日重要新闻
1. 【
违法补贴苹果采用其基频芯片，欧盟裁罚高通12.3亿美元
】
欧盟反垄断监管机关向高通(Qualcomm)开出9.97亿欧元(约12.3亿美元)的罚款，约为高通2017年总营收的4.9%，因该公司非法补贴苹果(Apple)诱其采用高通芯片，将英特尔(Intel)等竞争对手屏除在外。这一最新裁罚恐使得高通更无力抵御博通(Broadcom)的1,030亿美元恶意收购。针对欧盟裁罚，高通方面也最新作出回应，除将提出上诉外，也强调此次裁决与高通专利授权业务无关，也不会影响目前营运。(DIGITIMES)
2. 【
中信里昂：京东方今年将供应1900万支手机所需OLED面板
】
京东方成都6代AMOLED面板生产线于2017年10月正式量产，也是大陆首条柔性AMOLED面板产线。而据中信里昂证券(CLSA)金融分析师调查指出，目前成都6代AMOLED产线已加快产能，预计2018年将为1,900万支智能型手机提供OLED面板，到2019年更将进一步增至4,100万个OLED面板。
(DIGITIMES)
3. 【
三星手机新盘投单，晶圆测试卡厂受惠
】
韩系大厂三星电子(Samsung Electronics)传出有意将自家手机应用处理器(AP)芯片Exynos系列，从原本自产自销策略改为部分外销，尽管对于联发科、高通等手机芯片业者而言，恐将造成冲击，然对于握有独特晶圆测试卡技术的中华精测来说，由于支持先进制程技术能力，受到一线大厂肯定，2017年底已切入三星供应链，近期三星陆续释出中、低阶Exynos系列芯片的晶圆测试卡订单，预估2018年中以后可望贡献精测营收。不过，精测发言体系对此传言不予以评论。
(DIGITIMES)
4. 【
中国LED产能激增未爆弹，今年产业恐剧烈动荡
】
全球LED产业经过2017年景气走扬、起伏动荡之后，随著新应用需求浮现及整体市场规模持续扩大，2018年将迎来崭新气象，包括室内照明、建筑景观照明、户外LED显示屏等主流应用可望维持增长，加上Mini LED及Micro LED新技术蓄势待发，将为LED产业揭开新局。不过，中国强力扩张LED晶粒产能，引发业界担忧2018年恐再度陷入供过于求，以及芯片价格大幅下滑的困境。
(DIGITIMES)
5. 【
7纳米IC设计阵营分歧，IC设计大厂态度积极
】
7纳米设计与投片成本暴增，导致摩尔定律走到了这个关键节点，IC设计阵营已经产生分歧，有些业者硬著头皮抢进，有些则暂且驻足观望。IC设计大厂态度积极，其中手机AP华为海思与挖矿芯片比特大陆全力挺进7纳米制程，均成为台积电重要客户。
(DIGITIMES)
6. 【
挖矿芯片带动封测市场超过十亿人民币
】
比特币在2017年内价格暴涨1900%，一度逼近17,000美元，极大带动了比特币挖矿热情。而全球三大矿机供应商比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技芯片与矿机均供不应求，这也带动了半导体供应链IC设计制造到封测极大的商机。展望2018，往后还将出现12纳米制程以下的ASIC矿机芯片，市场预估2018年矿机芯片封测市场规模预估将成长至少4倍，逼近人民币40亿元以上。
(DIGITIMES)
7. 【
美国新研发3D打印芯片可容纳7000倍存储器
】
美国空军研究实验室(Air Force Research Laboratory；AFRL)科学家与美国半导体(American Semiconductor)结合芯片技术与3D打印，研发出软性芯片(flexible chips)，其存储器容量是一般软性芯片产品的7,000倍之多。据MachineDesign报导，AFRL科学家Dan Berrigan指出新的微控制器可以弯曲与收缩，让工程师置入穿戴式装置上而用来监测脱水与疲累，或是用来运输与处置受伤士兵与老人的软性机器人。此外，该芯片可将系统开启与关闭，并收集来自传感器的数据以及保留在存储器内，因此，将该芯片集成至油箱传感器可用来侦测漏油或监测弹药库存。
(DIGITIMES)
8. 【
2017年大陆智能型手机出货量
年减11.6%，10年来首见
】
全球智能型手机需求逐年下降，iPhone X屡屡被报导销量骤减，日前韩国媒体每日经济才报导苹果(Apple)砍单韩国供应链业者，智能型手机业界坏消息频传。更雪上加霜的是，工信部公布2017年大陆智能型手机出货量年减11.6%，约4.61亿支的数据，Oppo副总裁吴磊直指情况为「10年首见」，分析称供应链与换机潮是主要因素，且2018年将成为大陆手机品牌大举进军全球的一年。
(DIGITIMES)
9. 【
二线晶圆代工、封测厂、MOSFET芯片订单满手，磊晶晶圆片缺货成乐观市况中唯一变量
】
国际IDM大厂如英飞凌(Infineon)等持续抢攻车用电子广大商机，据了解，英飞凌今年聚焦高阶MOSFET(金氧半场效晶体管)，而较低毛利产品则持续扩大委外代工，其释出的MOSFET订单已占二线晶圆代工厂汉磊近半产能。而承接台MOSFET芯片厂晶圆代工订单的茂矽、后段封测的捷敏，则表示今年整体MOSFET产业市况，能见度、订单、价格都并非问题，唯独磊晶矽晶圆片(EpiWafer)往往拿不足够，成为乐观市况中的变量。
(DIGITIMES)
10. 【
百度在硅谷增设商业与自驾车等AI应用领域实验室
】
根据大陆新浪网报导，百度研究院正式宣布在美国硅谷新增商业智能实验室(Business IntelligenceLab；BIL)及机器人与自动驾驶实验室(Roboticsand Autonomous Driving Lab；RAL)，同时加盟3名AI领域专家，分别为KennethWard Church、浣军、熊辉。目前百度已完整AI技术的整体布局，包含基础层、感知层、认知层、平台层，并藉由AI开放平台支持语音、图象、视频、AR、自然语音处理等90多项AI核心能力。
(DIGITIMES)
二、海外观点速递
1. TI
受到税改影响，第四季度收入低于预期且存货上升，股价持续下跌5%至$113.75，公司前景看法分化
机构及分析师：
SunTrust Robinson Humphrey’s William Stein; Raymond James’s Chris Caso;Rosenblatt Securities’s Hans Mosesmann; Bernstein’s Stacy Rasgon
时间：2018年1月24日 星期三
观点：SunTrust Robinson Humphrey表示，无源分立器件的短缺这一结构性矛盾限制了半导体行业销量的进一步增长，对Texas Instruments（TXN）未来的发展表示担忧。重申TI“持有”评级。
Raymond James表示，虽然苹果手机可能导致了需求的放缓，但是TI24倍的市盈率较高，可能对业绩起到了一定的作用，最近TI的股价上涨需要第四季度表现出更强劲的优势来支撑目前的估值，但是业绩结果并不会改变他们的评价。对TI重申“与市场保持一致”的评级。
另外也有对TI持
积极态度的观点： RosenblattSecurities表示5%到7%的销售增长是恰到好处的，仍然看好目前的表现。对TI持“买进”评级，目标价135美元；Bernstein则表示TI的营收结果非常稳定，抛售股票可以归结为“对行业基本面的普遍担忧，以及近期股票的强劲表现(同比上涨60%，自从2018年初上涨15%)。对TI重申“表现优胜”评级，将目标价从120美元上调至125美元。
2.
Lumentum：和Finisar
并购短期不会实现，上调评级至“持
股观望”
机构及分析师：
Morgan Stanley’s Meta Marshall
时间：2018年1月24日 星期三
观点：Morgan Stanley表示在光学组件领域，估值的波动性导致行业并购的阻力较大，Lumentum（LITE）和Finisar（FNSR）并购可期，但是短期内不会实现。Lumentum仍是苹果iPhone X等设备里用于“3D传感”的激光器的主要供应商，以此支撑了其上半年的高估值。对Lumentum评级从“减持”升至“持股观望”，目标价为46美元。
3.
Hewlett Packard Enterprise从税改中获利，看好2018年发展
机构及分析师：
Morgan Stanle
y’s Katy Huberty
时间：2018年1月24日 星期三
观点：Morgan Stanley表示，受益于较低的税率和资产投资的能力，HPE的产品需求增加。美国税改不仅将HPE的平均“有效税率”降至9%，而且还将为企业的支出腾出现金，这意味着HPE的收入与利润都将增长，预计HPE收入增长1%，营业利润率提高70bps，2018财年（财年截止于9月底）EPS从1.2美元升至1.24美元。对HPE的评级从“持股观望”升至“增持”，目标价从14美元升至19美元。
三、A/H股晚间重点公告
【安洁科技 002635.SZ】对外投资设立美国子公司。
公司董事会同意公司由全资子公司安洁科技（香港）有限公司（以下简称“香港安洁”）作为投资主体拟以自筹资金100万美元投资在美国加利福利亚州设立美国全资子公司安洁美国股份有限公司（暂定，以最终注册登记为准），提供技术支持及客户服务。
【欧菲科技 002456.SZ】关于提前归还部分补充流动资金的募集资金的公告。
公司在保证2016年非公开发行股票募集资金投资项目建设资金需求的前提下，使用66,000万元人民币闲置募集资金暂时补充流动资金，补充期限为12个月，自2017年11月7日至2018年11月6日止，可节省财务费用约2,871万元。
【大华股份 002236.SZ】关于调整与关联人共同投资方案暨关联交易的公告。
公司与关联法人华视投资拟与关联人魏美钟及15名非关联人共同出资人民币5,000万元设立上市公司控股子公司浙江华安科技有限公司。调整后，公司以自有资金出资2,550万元，占注册资本的51%。
【大华股份 002236.SZ】关于调整与关联人共同投资方案暨关联交易的公告。
公司与关联法人华视投资拟与非关联人共同出资人民币5,000万元设立浙江华智科技有限公司。调整后，公司以自有资金出资2,550万元，占注册资本的51%，华视投资以现金出资2,450万元，占注册资本的49%。
【胜利精密 002426.SZ】关于向激励对象授予股票期权与限制性股票的公告
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本次激励对象共562人，激励计划股票期权的行权价格为每股6.10元；授予限制性股票的授予价格为每股3.05元。
【汇冠股份 300282.SZ】2017年年度业绩预告。
公司2017年度归属于上市公司股东的净利润为1,257.03万元——3,771.08万元，同比下降70%至90%，主要原因是公司出售所持有的深圳市旺鑫精密工业有限公司92%的股权，预计投资损失约为7,100万元；公司控股子公司广州华欣电子科技有限公司营业收入预计为2.34亿元，净利润预计为4,810万元，同比下降约25%。
【中信证券研究部 电子行业研究团队】
