书的作者是「雪球」社交平台的创始人——方三文，主要是摘录作者的一些短文和与他人的聊天留言。也可以通俗的理解为「一场关于投资的聊天记录」😆，所以读起来难度不大，比较轻松。形式简单，但是内容一点也不水，里面的很多观点非常有建设性，值得一读。
读完本书我最大的收获：
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偶尔研究自己，胜过天天研究他人；
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证明自己傻比证明自己牛重要得多。
由于书的内容相对碎片，不是很系统，所以就以「摘录」加「我的感悟」的形式来写好了。为了方便区分，👇 下面的内容，正文为书中摘录，灰色字体为我的理解和心得。
示例：
正文内容
我的心得
原书摘录与思考
投资者只能在自己确信的判断上赚到钱，别人提供的信息和观点对投资者来说都只是信息，判断得自己做。 同样的道理，一家公司应该做什么、怎么做，只有发自企业家的内心，才有可能真正地成为公司的战略。任何外部建议都只有信息价值，而无判断价值。
我不是太理解，一家强大的公司，为什么要到处请教山寨专家，询问应该做什么、怎么做？ 对此，善意的理解是：这只是公关行为。如果是这样，只是一帮“山寨”专家被忽悠了而已，后果并不严重。但如果企业家真按照这些专家的建议行事，那这家公司危矣。
这也是为什么，赚钱的基金很多，赚钱的投资者却很少的原因。能否赚钱，最终还是要取决于自己的判断，而不仅仅是工具。
首先，作为曾经靠码字为生的人，我认为跟帖比主帖更有价值，聊天比发文章更有价值。发文章的主要价值是为了证明自己有多牛，聊天的主要价值却在于发现自己有多傻。因为在投资方面，发现自己傻比证明自己牛的价值大10000倍！
陪聊、陪“赌”都是不错的人生体验。当然，也有不愉快的时候，主要是大家忘了有价值的是发现自己傻，转而去证明自己牛。这就麻烦了。
在股市上，整体而言，你可以做以下三件事情：
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琢磨别人
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琢磨公司
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琢磨自己
以我多年的“赌博”经验，琢磨2和3的人很多是赚钱的，琢磨1的人很少有赚钱的。
研究明白自己，知道自己什么明白、什么不明白，是开始赚钱的第一步。很多长期亏损的投资者，其实就是没有想明白这个问题。
搞懂了自己，承认自己的不足，老老实实的投资不动脑的指数基金，收益反而提高。
好投资的逻辑
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找到好公司（靠长期积累的眼光）；
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碰到合适的买入时机（靠运气和耐心）；
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持有（靠对公司的理解和对市场波动的理解）。
这段话相信很多人都听过，只是知易行难，真正能够实践的寥寥无几。
认识自己
琢磨自己难倒不难，主要是需要勇气，因为琢磨来琢磨去，自己就是个资质平庸、见识匮乏，对大多数事情一无所知的人啊。 不过别急，等你琢磨明白这一点的时候，就已经离赚钱不远了。
真正能琢磨清自己的人，不会离赚钱太远。当然，最常见的情况还是一边说我已经琢磨清自己了，一边说我知道北京的房价肯定还要涨。
对公司基本面的研究，本质上是对商业的研究，对人的知识量、逻辑能力、思维方式的独特性有极高的要求。
（一位投资者，由于一笔正确的投资，获利上百万，却因此导致了过度自信而亏损连连的故事）得到的教训就是： （1）飞来横财不一定是好事，如果在股市里被莫名来的快钱砸到，一定要警惕自己因此而产生的心态变化和自我膨胀。（2）财务自由一生实现一次就好了，得到了要珍惜，可以考虑收起“赌性”，危墙之下“高风险、高收益”的事情不干也罢。不然，不小心被迫第二次实现财务自由就尴尬了，经历过的人表示过程很苦涩……
@伯阳：严重认同，
新手赚钱绝不是运气，而是他的敬畏心和不熟不做的策略都更接近于投资的大道，只是自己被蒙蔽了
。投资就是做减法，剥离杂草，回归最原始的本质。
影响投资业绩的三个层次 影响投资业绩的三个层次如下： 1.
常识
宏观上判断经济、行业、产品、服务、管理的一般情况。比如哪家商店生意好、哪类产品卖得好、哪类产品和服务在替代哪类产品和服务。 2.
知识
信息收集、数据统计、逻辑推理、概率测算。用于判断企业运营和市场运营的微观情况。要接受系统教育或者进行系统学习才能掌握。致命的问题是，学了这个容易忘掉层次1。
3.
人性
如何判断自己与世界、自己与别人的关系？如何处理自己的判断与别人的判断不一致的情况？比如大家都在卖，你却要买；比如买入以后继续下跌，卖出以后继续上涨。亏钱的，都是只看到层次2、忘了层次1的。生存下来的都是没有忘记层次1的。交易所前看自行车的老大爷能赚钱，就是这个原因。挣大钱的都是在三个方面有过人天分的。
对于投资而言，在了解人性之前，恢复常识更重要。亏钱的原因，通常是学了点知识，忘了常识。
其实，拿不住股票的根本原因，并不是怕跌，也不是心态不好，而是不理解公司。
@ 攸而后宁：我在一个公司干了8年，其间我所在的公司股票涨了8倍，而我早早就卖出了，我老板比我卖得还早。所以不要相信所谓的内部人士，啥核心投资岗位，公司高管自己都看不清。
@ 风云21：巴菲特说：所谓有“转机”的公司，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂公司上，还不如以公道的价格投资一些物美的公司。 @ 不明真相的群众：这是很有道理的，大部分人，大部分公司，只能成功一次。
@ 呆若笨鸡：低收益预期，我认为确实是成功的关键，因为预期低，所以可以从安全与保守的角度出发，但现实往往很奇妙，预期低不一定收益就低，看问题要全面。 @ 不明真相的群众：是的，低预期往往最后获得了高收益，高收益预期往往结果亏了，世界就是这么奇妙。
债券、抗通胀资产的仓位确实有可能降低回报， 但它有效地平抑了波动， 甚至，它有可能带来超额收益，
因为在股票被极度低估的时候，你会有剩余的购买力。
投资理念部分
之所以发两只基金，是因为我认为这个世界上有两种永远成立的投资方法：基于选股获取超额收益，以及基于资产配置获取市场平均收益。
炒股对应前者，指数基金（包括定投）对应后者。
资产管理人的价值并不是帮投资人买了他买不到的公司，而是很有可能买了投资人本身很熟悉的公司。资产管理人的价值是帮投资人做了他不能做出的判断，承担了他不能承担的焦虑，“拿”住了他“拿”不住的公司股票。
有些管理人只是买了些大家耳熟能详的公司，甚至只是拿住现金。所以，有的投资者就不干了，「这些事情我也能做，为什么要花钱请你管理呢？」。
历史上从来没有那个时期，标榜自己「节奏慢」或者「机会多」。所以真相可能是：任何时候机会都一样多，或者说都一样少。 真正变化的是人的视角和体验，往回看，机会都很多；往前看，机会都很少。
投资成功与否很可能取决于你思考和行动的比例。想得越多，动得越少，你越有可能赚钱。也就是说，你认为机会很少，但你可能会赚得很多；你认为机会很多，但你可能会赚得很少，甚至会亏掉自己的本金。
@ 方舟88：确定性越高，风险越小，应该下注越大，凯利公式的下注比例为2乘以概率减1，如果概率是50%,下注比例为0。
@ atm012：代客理财、做基金都是吃力不讨好的工作，因为注定无法满足客户的预期！
「预期」是个神奇的逻辑，有的时候预期低了，反而收益高，预期太高，反而赔的一塌糊涂。
不要抱怨“赌徒”，可以说，“赌徒”是资本市场上最高尚的人，用自己的血汗钱提供了流动性，使资本市场有了定价功能。如果市场上只有投资者，那么市场根本无法运行，因为流动性会枯竭。
过去的所有经验都证明，在中国，凡是开放的行业就搞得好，封闭的行业就搞不好，资本市场我认为也逃不开这个规律。
资本市场的彻底开放除了发审制度改革外，还应该包括两个方面：一个是走出去，国内的钱可以自由地出去投资，国内的公司可以自由地出去上市；另一个是放进来，国外的钱可以自由地进来投资，国外的公司可以自由地到A股市场来上市。
@ 黄建平：投资吸引力取决于利率和股市市盈率谁高，当社会实际利率为10%时，股市市盈率需低于利率才有吸引力，而分红是利润的一部分，股票是长期债券，利润才是股票债券的债息，严格地说，只有在公司边际投资收益率低于利率时才有必要分红，分红不能代表收益，因此吸引力与分红率没有逻辑上的必然关联。
@ 业余的赌徒：请教一下方丈，香港的综合性公司一般要打折，如复星国际、北京控股、光大控股等，意思是集团旗下的子公司价值加起来一般远高于集团公司市值，看似是集团不够进取。我一直没明白，集团懒一点儿有什么问题，下面的企业干活儿不就行了？ @ 不明真相的群众：投资控股类的公司有一定折价是合理的。投资就是要尽量减少不确定性。我们投资一家公司，这家公司的商业模式、治理架构本身已经存在一定的不确定性了，如果是一家投资控股类公司，它再去投资别的公司，那么就等于多加了一重不确定性。
投资的核心工作之一，就是把不确定性变成确定性。比如， 股市波动不确定，而指数基金长期定投则把确定性的比例提高。
@ 大道小岛：要怎么确定自己是否具备看懂某个公司的能力？或者说怎样才算有能力看懂某个公司？ @ 不明真相的群众：如果一个公司你买入的时候一点儿不犹豫，并且跌50%你也不会想卖，那么你就看懂这个公司了。
这方面要学习Google，Google算得上是互联网公司里的并购大王，其并购有两个特点：一是都有专业的团队论证并购的合理性和价值，尊重专业性；二是对并购来的公司都不急于做管理上的整合，基本还是保持独立公司的管理模式，只是在渠道和文化上有所谓的整合。这样就能保证被并购的公司依然保持其活力。
对于每一次资产价格波动，根本没有必要去找一个复杂、具体、创新的解释，因为这事本来就没什么创新空间啊。
波动的本质是周期的力量，其实，历史上每次衰退和经济危机，看起来是有各种各样不同的原因，其实本质都是周期的影响。以 2007 年金融危机来说，就是没有次贷，也会有其他工具引发危机，因为本质问题在于周期所引发的债务和预期的变化。在周期顶峰，大家预期高涨，往往会做出很多「不合理」的工作。
