对冲基金一边警告中国经济“危险”，一边投资A股赚的盆满钵满

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来源：Wind资讯APP

今年以来，得益于中国A股优质股增长，境外对冲基金在A股的投资回报远远好于去年。Eurekahedge A 股投资指数显示，今年以来已经上升 10.33%。作为对比，全球对冲基金收益今年以来的涨幅只有3.25%；同期上证综指年初至今指上涨了4.61%。有意思的是，对冲基金在中国获取巨大投资收益的同时，不断发出警告“中国经济危险”的声音。这是占了便宜还卖乖的新玩法，还是另有隐情？

全球对冲基金研究机构 eVestment 数据显示，通过QFII、RQFII、沪港通、深港通投资A股的海外对冲基金中，不乏收益超过30%的佼佼者。

Eurekahedge A 股投资指数今年以来两位数的增幅，超全球对冲基金涨幅的3倍！忽略中国，等于忽略2017年收益最可观的投资。景林金色中国基金上半年回报率近27%。景林香港主管曾晓松表示，对香港和中国内地的消费股的押注提振了其基金的业绩。同时，今年以来，人民币兑美元上涨了2%，海外押注人民币的投机者页因此会的丰厚的回报。

据Eurekahedge数据，自2009年之后，境外对冲基金在中国的投资回报均高于上海综合指数。

大多数对冲基金今年以来的A股投资都获得了两位数的增长，但不少境外基金经理发出警告“高收益天堂中暗藏危险”。

Eurkahedge 观察到，投资中国的对冲基金在过去的79个月中，α值为0.41%；但根据对数据的深度挖掘，在α出现点，有回调数据支撑。Eurkahedge 指出，12个月滚动β值暗示上海A股综合指数将进入下行趋势，很有可能回调至2015年末的水平。

另一位基金经理Jeffery Gundlach 也认为，中国当前的债务问题“非常严重”，一旦失控后果将是灾难性的。供职于德克萨斯州一家对冲基金的基金经理 Kyle Bass 高调唱空中国，认为中国高杠杆率会导致人民币兑美元大幅贬值。

但是两位基金经理和 Eurkahedge 的研究团队，都没有提到中国去杠杆的努力和成效，也没有给出推理过程和详尽数据。

eVestment数据显示，2017年5月多数中国概念基金显现资本净流入，这是2015年年初以来从未出现的情况。据不完全统计，境外对冲基金在A股的收益远远超过同期其他地区的表现。

野村表示，看好下半年沪深300的表现，大幅增加了金融部门的持仓，从12%持仓增加到22%。

Eurkahedge 团队也表示，基于指数成分和特殊敞口的考量，沪深300将更有“钱景”。沪深300今年迄今，涨幅高达13.23%，超过Eurekahedge A 股投资指数涨幅。

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