中国医疗行业的结构分化更加明显
。①从收入增速看，2023年医疗服务（+27.6%）、血制品（+16.3%）、疫苗（+14.2%）等板块快速增长。②从归母净利润增速看， 2023年医疗服务（+375%）、中药（+28%）、血制品（+10.6%）等板块高速增长。
中国医药行业2023年年业绩情况
注：选取314家医药上市公司（包含科创板）
器械板块（73家样本公司，含科创板）2023年度收入170亿元（-5.0%），归母净利润340亿元（-14.4%）。剔除新冠相关业务数据，2023年器械板块收入1665亿元（+0.3%），归母净利润335亿元（-7.0%）。
2023年，51%的器械公司净利润实现了同比增长，前十净利润贡献约60%；中国医疗器械总体实力不强，小而分散的格局依旧没有得到改变，绝大多数领域依旧没有出现可撑起一方的大龙头
。其中，收入实现正增长的有42家，占比58%，超过50%增长有3家，占比4%；归母净利润实现正增长的有37家，占比51%，超过50%增长有10家，占比14%。
迈瑞医疗属于中国医疗器械的绝对龙头，收入、归母净利润贡献占比分别为18%、31%
；收入占比第十的新产业收入贡献占比约为2%，归母净利润占比第十的奕瑞科技贡献占比约为2%。2024年Q1，56%器械公司净利润实现同比增长，前十净利润贡献约58%，收入贡献约49%。
2023年收入按不同领域类别：设备收入824.4亿元（+8.9%），归母净利润155.3亿（-4.3%）；高耗收入262.4亿元（-5.3%），归母净利润55.0亿元（-12.2%）；低耗收入181.8亿元（-14.9%），归母净利润16.0亿元（-33.7%）。
医疗设备
2023年营收实现了近10%的增长，归母净利润同比减少4.3%；受医疗反腐影响，2024年Q1设备板块增速有所放缓。其中，
影像设备
预计国内在2024年H2将迎来医疗设备以旧换新政策提振，同时国际出海业务逻辑不断兑现。
家用设备
在疫情等因素的催生下，以及居民保健意识的提升也在一定程度上得到了快速发展，2024年Q1实现了较大幅度的增长回落，这也和疫情逐渐退却存在一定的关联性；因家用器械不受政策等因素的影响，且属于完全To C业务模式，相对企业整体业务的影响有限，相关企业需重点深耕，注重产品差异化的打磨。
内窥镜设备
目前主要还是遵循进口替代逻辑，技术突破的同时，各家不断展开商业化竞争。
心脑血管
高值耗材随着手术量恢复带来板块销量增长，集采续标/落地后，企业实现以价换量。
骨科
高值耗材由于还处于集采执行落地的初期，还处于业绩调整期当中，业绩相对下滑幅度较大；关节集采执行满一年，营收恢复实现了快速增长。
电生理
集采实现以价换量，2023年惠泰医疗营收实现35.7%，2024年Q1实现30.2%；2023年归母净利润实现49.1%，2024年Q1实现36.5%。
注：高值耗材-心脑血管（剔除乐普医疗和冠昊生物）
低值耗材
受新冠影响较大。
①注射穿刺类
：23年收入同比减少11.3%，归母净利润同比减少28.2%；24Q1收入同比减少5.8%，归母净利润同比减少21.3%。
