那些背负着高额房贷的年轻人，也随着他们的房子和债务，一同老去。
早上看到如下这样一条突发新闻：
河北保定对一宗地进行拍卖，限制了最高竞拍地价，也限制了最高房屋销售价格，但是最震撼的是，购房者在取得房产证之日起，十年内不得买卖。
2017年3月23日，厦门首创“限售”政策，宣布新购商品房取得房产证之后满2年才能出售。随后，至少有成都、福州、青岛、广州等25个城市跟进，推出了类似的“限售”做法，时间长度一般为2到3年。
十年不准买卖，算得上是「史上最牛逼」的调控措施了。与之相比，限购，限贷，限价这些传统的调控手段，黯然失色。
这样的「创新型」调控手段，对于房地产投机客，可以说是男默女泪。
1
问个问题，对于投资者而言，最怕的事情是什么？
很多人的第一反应是：价格下跌！
或者做空的人会说：价格上涨！
还有人会说，怕判断对了，但是入场太早。
以上全错。
投资者最怕的，无论是股市、债市、期市还是房地产市场，是下面这五个字：
流动性丧失。
这里的流动性，就是字面意思，指的是一个资产可以快速地以市场价值进行交易变现。这和搞金融常说的央行收紧流动性，是两码事，后者指的是钱。
流动性丧失表现为，要么你成交起来极慢，比如一些小众古董艺术品，你很难在短时间找到接盘的买家。要么你要快速成交，就必须以大幅降价为代价，在房地产下行周期里，这点非常典型。
一个丧失流动性的资产是什么意思，就是烂在你手里的烫手山芋。
2
说限购之前，带大家回顾一下股市的熔断机制。
熔断是什么意思呢，按照字面意思理解就可以，就是股市跌幅达到了一定条件，直接给你停掉，不准交易。
监管层的初心是好的，说是跌了那么多，我们给你搞点镇定剂，让你冷静15分钟，理性点，再继续交易。
实施起来的实际效果如何？
2016年第一个交易日，也就是2016年1月4号，午盘开盘仅13分钟，指数就触及了5%的熔断跌幅。休市15分钟后重启交易，短短6分钟，又触发了收市熔断7%的跌幅，交易所直接提前关门停止交易。
同样的情况，在三天后的1月7号继续上演。刚刚在2015年遭受重创的中国股民，不但没有迎来预期的新年开门红，反而在4个交易日内，又遭遇千股连续跌停的大屠杀，5.6万亿市值瞬间蒸发，股市血流成河，哀鸿遍野。
伟大的监管层，在1月7号晚上，紧急宣布停止执行熔断机制。使得这一股市「创新性监管政策」成为史上最短命政策。
按照X监会的逻辑，跌得太过分了，我给你搞个熔断，让你冷静冷静，这不是一件好事嘛。可是为毛市场效果恰好相反？
问题全出在上面我说的五个字上：
流动性丧失。
只要在交易，哪怕价格大幅下跌，想卖的能卖得出去，想买的能买得进来，那市场就会逐步自我回归理性，所谓的市场顶部和底部。
如果人为把交易给掐断，就意味着你想卖，哪怕以很低的价格卖，也是卖不出去的。是不是很想哭，但还挤不出几滴泪水的感觉？
没了流动性，市场的恐慌会急速放大。
犹豫观望的卖盘，会蜂拥而出，人们都担心烫手山芋烂在自己手上。一旦交易开始恢复，卖盘会比正常的情况成倍增加，价格就会出现断崖式下跌，只需要极少的交易量，就可以把价格打到跌停。
有人如此评价股市的熔断机制：
熔断的不是股市，是人口！
坐过山车会害怕，但是时间短，一会就过了。熔断就像你在坐过山车怕的时候，给你在那半空停车了，吓不死你！
在管理层看来，熔断是想保护投资者，避免过度恐慌和非理性的交易行为，但实际上恰恰助长了这些行为。这和房价上涨周期当中的限购，没有什么本质的区别，只是逻辑反过来理解即可。
3
让我们说回到限购。
限购的本意，和熔断的本意，本质上，是一样的。就是不希望市场投机，炒作太严重。
不同的是，目前房价处于上涨周期，限购的目的，是希望价格不要上涨太快引起市场过热，这和股市在下跌过程中，搞熔断，希望价格不要下跌过快造成恐慌是一样的。
限购的措施，本质上也是把流动性给你冻结了。
上涨时，限购让你想买买不到，这会强化市场心理，所以一旦下一次放开限购，价格就会出现报复性上涨。这和股市里，一旦熔断恢复交易，价格就继续报复性下跌，是一个道理。
熔断的初心是平抑波动，减少恐慌。限购的初心是打击炒作，让房价不要过快上涨。但结果都完全和初心背离，背离了整整一百八十度！每次调控的结果，都完全相反！
你看，我们伟大的X，搞出来的政策，没有一个的实际结果是符合本意和初心的。尽管X天天把「不忘初心」这几个字挂在嘴边，但X恰恰最不懂什么叫「不忘初心」。
上涨当中，限购对于炒房者或者普通以房子为保值增值手段的投资者来说，是好事，因为它会助涨。
可是如果房价跌了呢？
这个问题大家可能没怎么想过，毕竟大家都还处在狂欢当中，没有多少人会去考虑下跌的情况。但聪明的投资者，一定是未雨绸缪的。
等人们意识到市场真的转向了，大多数散户已经被收割得差不多了。
房子下跌过程中，限购的措施，和股市的熔断机制，会变得一模一样。
股市的熔断，直接造成了股灾3.0。 至此，中国上一轮股市泡沫完全破灭，这整个过程，大致经历了下面这几个阶段：
清理场外配资（最高的杠杆）-股市见顶-股灾1.0-千股连续跌停。
场内融资急速下降（中等的杠杆）-股灾2.0-千股连续跌停。
不加杠杆的也市值腰斩-股灾3.0-千股连续跌停-股市见底。
虽然我之前的文章里讲金融思维提到，要善于用杠杆思维来跑收入，但你要搞明白，这不等同于你随时随地，任何环境里都应该猛加杠杆，这等于自寻死路。
高杠杆碰到高利率，那绝壁是极度危险的事。不然前几周为毛债市股市商品都一直狂跌？
虽然亲妈放水了，但是美联储这个野妈一直虎视眈眈的，亲妈胆子再大，也不敢继续一直放水，利率持续走高，资金持续偏紧，这个趋势不会改变。
现在很多中产都加了杠杆冲进房地产市场，这个负债可能不仅仅是我们看到的房子总价除以首付这么简单，很多人首付也是找亲戚朋友借来的，实际的杠杆要高得多。
高负债的房子遇到高利率，如果再来个十年不准买卖不能套现的话，很多炒房客的现金流就会支撑不住，必然也会抛盘冲击市场。这时，只需要很少量的挂盘，就可以影响整个价格体系。
职业炒房客就算房价下跌，也无所谓，反正前面上涨的这波红利，这些人已经赚得盆满钵满，大不了回吐利润。
最扎心的，是现在这波高位玩命加杠杆冲进去接盘的中产，他们买房子可能是出于「刚需」，但却是冒着极大的风险为X接盘。
不要总觉得中国有一个万能的X，房价不可能跌。如果X这么万能，就不会搞出前面所说的那么多幺蛾子了，熔断限购什么的。
你要弄明白一个事，限购并不总是助涨的，它也可能助跌。假以时日房价崩了的话，政府一定也会限制交易（可能不叫限购，可能叫限卖？whatever，本质上一样）。
就像新闻里限制十年不得买卖的政策一样。
流动性没有了，交易的全部基础，也就毁灭了。这时候，你可能真正需要冷静一下。
4
十年可以发生什么事？
十年前老王还是个单身狗，到处撩妹，荷尔蒙爆表。现在已经是两个孩子的爹，每天围着孩子喂奶粉换尿布，和老婆一周能有两次性生活已经很不错了。
十年前还是满大街的诺基亚，人们认为它可以再活五百年。现在人们用苹果，用三星，用华为，用小米，用OPPO，用锤子，却再没有人用诺基亚，一代巨人早已黯然离场。
十年前美国的房地产市场和股市都还处在高位，最后一拨人怀揣着发财大梦冲了进去。现在早已一地鸡毛，黄粱梦碎。美国泡沫的破灭顺势把全球经济带入深坑，至今很多国家还在坑里挣扎。
十年前，一派繁荣景象，人们夜夜笙歌，认为在中国有一个无所不能，能够掌控一切的X，所以房价永不会落，买房赚钱的逻辑绝不会破。十年后，沧海桑田，尘归尘，土归土，从哪里来，回哪里去。那些背负着高额房贷的年轻人，也随着他们的房子和债务，一同老去。
以上最后一段，写于2027年5月22日。
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